2023年5月15日音频：进度条00:00 09:11 后退15秒倍速 快进15秒
今天领涨的是新能源（含有色金属）、军工和大金融。
军工的逻辑上周我讲了，是“ 逆周期属性”。上周五的文章还有人评论说“军工怎么还不涨，太难受了”，这不吗，今天就涨了； 做投资，别心急。
大金融上涨是因为上交所又要开个会“讨论促进金融业估值提升”……政策鼓励的方向，涨就对了。真实逻辑是什么呢？其实逻辑上周我都讲过（ 1.2万亿去哪儿了？ ）， 现在“经济慢复苏”，做业绩是没戏，只能投“不需要业绩”的板块。
总而言之，投资不难，抓住每一个阶段的主要矛盾， 顺势交易，逆势思考，就能赚钱。
今天两件大事。
1）新能源终于大涨了，新能源车、光伏板块双双涨超3%，给我们提供了绝佳的“逃命时机”。
具体地说，我认为 新能源车板块有一段“反弹”的机会，光伏板块有“纠错”的机会。
2）周末，OPPO突发解散了ZEKU（上周还在招聘），3000人的芯片团队全部裁员。ZEKU为国内领先的芯片设计公司，对标华为海思；据说， 4nm的芯片都已经流片了。这次突发“壮士断腕”，疑似和美国的制裁有关（5月19日G7峰会，据说有针对中国科技产业的阴谋）。
但我认为， 这对半导体板块不是利空，而是利好。
1、新能源能涨多久？
上周我说了现在市场有4条线：TMT、中特估、经济复苏、新能源。今天新能源继续占优，分别看看。
（1）新能源车能涨多久？
新能源车板块上涨是2个原因（光伏是被新能源车带涨的）。
1）碳酸锂的价格“超跌反弹”，目前来到了25.8万元/吨，半个月涨了44%。
涨价一方面是因为锂盐长“惜售、提价”，另一方面是中下游又在主动“补库存”；供给减少，需求增加，碳酸锂就涨价了。
注意，涨价有“刻意”的成分（上游惜售），也有“理性”的成分。
今年前4个月，碳酸锂的价格之所以大跌，很重要的原因是 中下游厂商不补库存（不进货）；但随着库存的碳酸锂用完了，加上二季度锂电池的需求回升（据GGII预测，二季度随着储能、动力电池下游市场复苏，锂电池单月的出货量有望超过60GWh），中下游厂商5月又都集中补库存，所以推动了碳酸锂价格的快速上涨（上周聊了，本周碳酸锂的价格预计维持在25万元/吨左右）。
2）海外巨头加仓。欧洲三大巨头旗舰基金（施罗德国际精选基金中国A、施罗德国际精选基金大中华A、施罗德国际精选基金中国机遇）同时增持宁德时代，仓位提升了80%。
内资没骨气，看到外资巨头猛干新能源车龙头宁德时代，做多热情也被带动了。
我提示一下， 对新能源车板块的中长期还是保守一点，因为“产能过剩”依然是主旋律。
别的不说，去年12月光伏也经历过类似的情形，先硅料的价格大降，然后中下游趁低价大量补库存，硅料的价格提升；然后库存补完了，硅料的价格继续降。
为什么说“产能过剩”依然是主旋律呢？
因为 各大锂业公司依旧在积极扩产。
国内，天齐锂业宣布投资30亿建设电池级氢氧化锂生产基地；赣锋锂业宣布投资25亿元建设锂电池生产研发项目。
国外，南美盐湖纷纷纷纷扩产。
所以， 碳酸锂的供给充足，价格不具备大幅上涨的基础。
（2）光伏能大涨吗？
光伏板块的上涨也有两个原因。
1）光伏是被新能源车带涨的。
新能源车和光伏的额投资逻辑相似，按照A股板块同涨同跌的原理，新能源车大涨，光伏没道理不涨。
2）上周硅料、硅片价格大幅下降，但电池片、组价价格只是微降，表明 光伏产业的利润在向中下游转移，利好一体化和组件厂商。
总的来看，光伏板块的上涨逻辑有点“牵强”。
我认为，光伏行业可能还有一个大机会，被“纠错”。
前段时间光伏之所以大跌，是因为美国要恢复东南亚进口的光伏关税（针对中国企业）。但目前美国正在就“债务上限”进行激烈的判断， 大概率是要削减开支了（对新能源的补贴将减少）；如此，拜登政府若想完成光伏装机规划，只能靠中国（物美价廉）的光伏。
所以， 美国恢复光伏关税的努力，很有可能要落空。看看今年美国光伏的进口金额，节节攀升，没有中国的光伏，美国的能找到替代品吗？
（注意， 美国政治存在不确定性，以这个逻辑投资光伏，控制好仓位。）
最后，跟新能源车一样， 长期的话，中国的光伏产业也面临“产能过剩”的问题。
中国的光伏产能占全球的80%以上，但是，欧洲的《净零工业法案》、美国的《通胀削减法案》，都在努力地摆脱对中国光伏的依赖。加上， 国内企业还在大力扩产（例如，隆基股份今年已经公布4笔投资计划，合计投资金额有585亿元），未来有可能面临“产能过剩”危机。
2、芯片危机
OPPO光速裁撤ZEKU部门，对半导体板块不是利空，而是利好。
为什么OPPO裁掉了芯片部门？因为 再怎么研发也没用。我们缺的是“芯片制造能力”（缺高端半导体材料、设备），俗称被“卡脖子”；就算“设计能力”再出色，“图纸”也变不成芯片。而且，如果“设计能力”出色的话，有可能被美国视为“眼中钉”，想想华为的例子，万般无奈之下，OPPO只能“自断一臂”，向美国示弱，以保全手机业务（否则可能被美国断供芯片了）。
所以， ZEKU的关停不意味着国产芯片的失败，而是被“卡脖子”的无奈之举。
我认为这对半导体板块是利好。 一来，半导体材料和设备的“国产替代”可能加速，ZEKU关门，大家会意识到，孤立地发展芯片设计能力没用，没有国产半导体设备和材料的话，有图纸也生产不出来（全球能生产7nm以下制程的企业只有3家，台积电、三星、英特尔）。 二来，国家的扶持政策可能加力，ZEKU是国内数一数二的芯片公司，也经受不了“制裁”而关门，说明， 单靠企业个体是对抗不了美国的制裁的，需要举国齐心协力，才能突破。
所以我认为， “外力”逼的越紧，其实对国内半导体板块越有利。
另外，有人担心， 若面临全面封锁，我们的先进制程恐怕进展更加缓慢。
这是对的。如果没有荷兰的设备、日本的材料、美国的技术，单靠我们自己，恐怕就算努力10年7nm也量产不了； 芯片是人类最高科学技术的结晶，就算美国，也很难独自生产。
但是， 如果造不出7nm，中国的半导体就没有希望了吗？未必。
所谓“先进制程”，主要优点是“晶体管的体积小”，这样一个芯片上能集成更多的晶体管，所以高端制程一般用于手机等小型电子产品上。但是，像台式机、智能汽车等产品，它们的体积大，其实并不需要“先进制程”。
这就是说，如果半导体被完全“卡脖子”，我们的芯片升级速度会变慢，但不致命。所以， 不用过于悲观。
如需看大盘及赛道估值，看第二条文章。