“通知”里说，桑春华因个人原因，于当日中午离职，不再担任公司任何职务。该通知签盖了公章，并有该司法人崔巍的签字。同时离职的还有李广田、丁庆蔚、杨玉凤等管理层人员。

桑春华是谁？曾经，他可以说是石榴集团的二号人物，也是和头号人物崔巍一起创业走过来的“伙伴”。

据蓝鲸财经报道，2001年，崔巍和桑春华已经相识3年，并带着在山东赚的1000多万元进京创业。也是那一年，二人共同成立华美地产，崔、桑二人将股权比例定为58%、42%，主营新房营销代理业务。

2007年，二人又创立K2地产，转战地产开发。2016年，K2地产更名为石榴集团。

2021年大概是石榴集团的高光时刻，这年5月的最后一天，港交所网站披露该司招股书。成立10多年的这家房企准备登陆港交所，可惜的是目前无下文。

石榴集团再回到舆论中心，大概就是这次“内斗”了。

6月被“暴力裁员”后，石榴集团前二号人物桑春华连集团办公楼都进不去了。如下图蓝鲸财经记者拍到，桑春华等人坐在该司大楼旁，一直无法入内。

反击来得很快。大概上述“通知”发布3天后，桑春华反驳崔巍无权以单方面通知的方式免除其在石榴集团的职务，单方面的通知，不具备法律效率，涉嫌违法。

第二个时间点是在8月3日，这时桑春华正式开始借助舆论力量为自己“喊冤”，当日开媒体见面会，并直指崔巍“五宗罪”。包括侵害其股东权利、名誉权、隐私权等。

接着8月29日，石榴集团发布了一份带公章声明，称公司部分相关的项目公司遭到前公司高管桑春华及其纠集大量黑衣人的不法侵占和暴力抢夺。

下面的剧情愈演愈烈。9月6日，云核变量董事长刘夏出来实名举报桑春华，说他以吃饭为由搞多人运动……

然后9月11日，崔巍也组织了一场媒体发布会，会上他情绪激动，双膝跪地，陈情近期公司的纷争。

发布会上崔巍说，崔巍在沟通会上直白地说，爆出如此大的舆情势必增加相关金融机构对公司进行风险评估，一定会对所有风控要求产生压力。

崔巍还放话：“如果由我们实际的净资产覆盖不足而给各家金融机构带来真实损失的话，我将从我们所在的石榴中心22楼一跃而下，我以我的生命做出信誉担保。”

02

崔巍的下跪、声明担保背后，是石榴集团前不久刚完成一笔50亿元贷款的放款。据债市观察此前报道，6月20日，该笔款项为桑春华及其夫人为石榴集团担保。彼时二人刚从国外回来，正在郊区休假。

6月21日，石榴集团就发了文初解除桑春华劳动劳动关系的那份通知。据媒体说这个公章还是崔巍在当晚带领相关人员进入公司强行抢夺来的……

有意思的是，2023年8月末，石榴置业集团对外披露的公司债券2023年半年度报告中，还出现了桑春华的名字。该报告显示，桑春华未对这份报告签署书面确认意见，后面桑的职位写的是经理。

从这份报告里，蜜妹看到，崔桑二人“斗争”背后，是石榴集团的业务、债务都面临较大压力。

如下图，报告显示，2023上半年石榴集团的主营业务营收同比下滑42.91%。其中房地产销售业务营收53.32亿元，同比下滑43.65%；物业出租回升了318.62%为1.83亿元，但体量较小，占营收比只有3.31%。

毛利率则上述两项业务都下滑了，房地产销售毛利率同比下滑12.14%，为19.51%；物业出租毛利率下滑0.42%，为98.36%。总的来看石榴集团上半年主营业务毛利率为22.12%，同比下滑5.14%。

净利润方面，石榴集团下滑更猛。从2022年同期的约3.82亿元，将至2023上半年的2925.9万元，同比下滑约92%。但至少没亏，不容易。

03

更让人担忧的是债务。

总负债来看，石榴集团实际上是减少了的。从上期的493.8亿元下降到本期末的447.8亿元。但短债方面，石榴集团压力山大。

上半年，石榴集团1年内到期的非流动负债激增247.89%，从上年末的10.21亿元涨到35.5亿元。此外，流动负债方面还有约5.39亿元的短期借款。

另一边，石榴集团的货币资金在减少，从去年底的28.64亿元减少到22.82亿元。这样来看，其货币资金是远覆盖不了短债的。

似乎也指望不了靠销售回暖来改善现金流。中指院数据显示，上半年石榴集团总销售额仅为90亿元，排名第87位，相比2022年全年的第80名下滑了7位。

最新的中指院数据：石榴集团1-8月销售额94.2亿元，当月排第94名，同比减少45.0%。情况仍未好转。蜜妹顺便也看了下克尔瑞的榜单，在前8月百强房企销售排名了并没有找到石榴集团。

还值得注意的是，上表显示上半年石榴集团应付职工薪酬同比减少56.32%为2518.02万元。蜜妹发现，石榴集团的2022年应付职工薪酬同比已经减少了41.37%，为5764.47万元。

销售萎靡、短债压顶，让石榴集团6月刚贷到的50亿元显得颇为珍贵。目前来看，这场两位大佬的“斗法”大戏尚未落幕，目前来看剧情走向似乎有些鸡毛。石榴集团结局会如何？

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