近期，棉花行情上涨幅度较大。专家认为，未来一段时期棉花价格仍将高位震荡，下游企业应提早应对原材料价格变动造成的影响。市场预期9月份青黄不接，棉花供应紧张。
棉价高位震荡
中国棉花协会发布的中国棉花价格指数（新标准）显示，6月15日，3128B的价格为17505元/吨，环比增长14%。同日，郑棉主力期货收盘价格为16670元/吨，较月初上涨7.98%。棉花价格上涨也直接带动棉纱价格，棉纱主力期货收盘价格为23570元/吨，较月初上涨5.39%。
6月16日，郑棉主力合约跌0.39%，收盘价报16795元/吨。目前高位运行，回调动力不足。
近期棉花主力合约市场走势
“近期市场关注新年度棉花减产、抢收预期叠加商业库存低位，棉花价格大幅上涨。”上海钢联农产品事业部棉花分析师梁浩表示，我的钢铁网数据显示，新年度新疆棉花种植面积预估下调8%左右，棉花产量预估下调，但具体幅度尚不能定论，若后期天气正常，仍有补救时机。此外，2022年和2023年度轧花厂加工利润相对可观，新年度棉花大概率会出现抢收。
中国棉花信息网认为，国内市场新棉减产以及库存偏低消息持续发酵，对棉价形成支撑。但另外一方面，棉价向下传导受阻，织厂采购纱线有所走弱，短期或对棉价形成一定的压力。需关注下游订单情况以及新棉长势是否在气温升高下有所恢复。
棉花作为重要的农产品，季节性规律较明显。4月份以来，新疆棉区大部气温偏低，影响棉苗发育；此外，5月上旬的强冷空气入侵对棉花生产雪上加霜，下旬多地出现恶劣天气导致棉花受灾。
梁浩认为，短期之内供给端的紧张预期，对棉花价格构成了较强的支撑，维持偏强态势；一旦价格进一步走高，或可能引发下游需求端更强的负反馈，带来价格上方更强的阻力，整体预计棉花价格维持高位震荡。
不过，华融融达期货研究所副所长汪贞祥表示，目前市场多空方存在一定的分歧，新疆棉花库存偏紧以及新年度棉花减产、抢收和推后上市等预期成为本轮棉花价格上涨的原因，而当前下游市场承接能力不足，棉纱成品库存累积、纺企开机略下降也对棉价继续上涨有所限制，令近期棉花价格整体延续震荡走势。
尽管部分套保率比较高的棉花加工企业、棉花贸易商目前处境尴尬（现货涨幅明显滞后于郑棉，套保盘账面浮亏较大）；尽管原料随用随买、库存偏低的中小棉纺企业即期纺纱大面积亏损（高支纱高配纱仍有利润，但订单相对有限）、终端询价/采购美棉、巴西棉等的积极性不断恢复，但均没有改变郑棉高位盘整的状态。为什么郑棉短线回调的动力不足，与棉花贸易商、用棉企业的感受不同呢？看法如下：
一是对2022/23年度国内棉花供应偏紧的担忧客观存在。2023年起国内棉花消费强劲反弹的预期（很多机构、涉棉企业将本年度中国棉花消费数据连续上调）、棉花进口量大幅回落（截止4月份，本年度棉花进口量同比下滑18.1%）及涤纶短纤、粘胶短纤等化纤对棉花替代性减弱等因素使9、10月份棉花供不足需的看法增多。
二是2023/24年度新疆地区棉花种植面积下降、单产预期下调及棉花上市期或推迟、籽棉提价抢收将导致皮棉成本抬高的预期强烈等等，使多头判断下年度棉价将高位运行。从目前各机构、涉棉企业的调研来看，业内普遍认可2023年新疆地区植棉面积同比减少8%-9%。
三是2023年下半年货币宽松将继续加码，商品期货、股市有支撑。6月13日，据央行披露，7天期逆回购的利率由2%下调10个基点至1.9%。这也是央行自2022年8月以来，首次调降逆回购利率。业内分析，本次政策利率下调，释放了明确的稳增长信号，将有效提振消费和投资信心，推动房地产行业尽快实现软着陆。下半年央行仍有降准或定向降准、出台结构性工具的可能，有助于释放长期限、低成本资金，进一步降低银行负债成本，提升银行信贷扩张能力和积极性。
下游企业如何应对？
从棉花产业链下游来看，由于原料价格上移，成本再次提升，纺织厂利润空间被压缩，新增订单或将受到影响。在价格和库存的双重“夹击”下，企业又该如何应对？
“短期棉花价格快速拉涨，纺企对原料采购积极性不高，下游订单跟进乏力，成品库存逐步增加，短期难有改善。建议纺企构建快进料、快生产、快销售的经营模式，锁定加工利润，尽可能地减少产品积压，随行就市出货。”梁浩如是说。
来源：证券日报网、中国棉花网
编辑：中国纱线网新媒体团队
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