股權投資大時代,增值投資勢在必行

2019-11-08   微笑書寫青春

近年來,隨著中國經濟增速下滑和國內政經形勢變化,當面臨GDP快速增長、通貨膨脹、人民幣購買能力日趨下降的中國市場環境,有眼光的人都在思考:如何把人民幣保值升值?當我們有剩餘資金時,應如何更好地利用手中的錢呢?現如今,投資理財品種琳琅滿目,如儲蓄存款、外匯、黃金、收藏、債券、期貨、保險、股權投資等等,而其中的股權投資已成為當下投資領域的熱點。

什麼是股權投資?

股權投資是投到實體經濟、投到企業和項目中的,投資人變成企業長期股東,投資人把自己的資源和隱性能力嫁接到這個公司,為公司的長期發展做出持續性的貢獻。所以,他有兩個非常鮮明的特點:一是增量資金進入公司,二是投資人作為股東會為這個公司做持續性的增值或服務。股權投資這樁生意,在經濟調整發展的時期是最賺錢的商業模式之一,其價值在於它的高增長點。

網際網路投資、赴美上市熱潮、併購、大轉折、政策利好,這是投資界人士所提到最多的字眼。這是最好的時代,也是最壞的時代。但是總的來說,這是一個充滿著無限機遇的時代。

以美國的KKR為例,現在,這家總部位於美國紐約的公司資產管理規模達到1376億美元, 投資股權投資超過100家公司。所投資的企業綜合年收益超過2000億美元,並僱傭大約100萬員工。如果按照財富500強排名來看,這相當於全球前十大企業的規模。截至 2016 年 12 月 31 日,KKR累計完成了逾 280 項私募股權投資,總交易額超過 5300 億美元。

從KKR的發展歷史和投資理念來看,對私募股權基金來說最核心的還是對行業和公司的獨到見解,對資產重整的豐富經驗,以及幫助被投企業創造價值的能力。經過多年的經驗積累,他們形成了一些KKR式收購的原則。

(1) 目標公司必須有好的現金流特徵,即現金流必須穩定,至少是可以預測的;

(2) 目標公司必須有在3~5年的時間裡大幅度降低債務水平從而提高股權價值的顯而易見的潛力;

(3) 目標公司有一位好的CEO或者至少有這樣一位人選;

(4) 收購建議必須被目標公司的董事會接受(沒有硬性「襲擊」),必須說服經理們入股雖然槓桿收購沒有固定的融資模式,KKR還形成了一個基本框架,用大約10%~20%的股權資金和80%~90%的債務資金收購公司。股權資產主要來自於KKR籌措的基金,KKR對每個項目進行1%的股權投資,拿走20%利潤。

實際上,股權投資在三四年左右才會展示回報,而一些基金可能10年才有3-5倍的回報。被投資項目快速上市的現象也讓市場對回報有更多的期待。IPO的開閘讓PE、VC看到了上市退出的希望,註冊制的推出也會在未來幾年內逐漸顯現其利好作用。此外,在這個轉折的時期多元化的投資和退出方式出現。過去一年,併購退出的項目逐漸增多,上市公司出於產業整合、市場管理方面的需要而收購投資機構手中的項目或者直接與PE合作,進行私人化定製,這種PE+上市公司模式在去年的資本市場屢見不鮮。

今年的股權市場更加充滿想像力,會有更多的大企業高管或者成功創業者轉型做投資,投資規模和投資數量將有爆發性的增長。移動網際網路、生物科技、大數據、移動醫療將在2018年獲得更多關注。

現在全球信貸擴張已經進入尾聲,日本歐洲相繼進入負利率時代,貨幣政策(不斷印鈔)已經不能推動整個經濟的復甦。經濟復甦唯有依靠技術創新提高生產效率,而這就是股權投資的作用,產生新的偉大的公司,去除舊的生產模式和世界格局,才能有更好的前景。

中央政府大力支持高新科技、網際網路行業發展,鼓勵企業併購重組,這已經是一個股權投資時代開始的號召。一級股權投資市場是中國資本市場的重中之重,萬眾創業萬眾創新也是目前國家戰略的半邊天。

目前實體經濟下行還在企穩,股票市場還沒從股災中恢復過來。在這樣的背景下,網際網路和高科技產業將是財富快速集聚的兩個領域。如果我們現在參與股權投資,就能在這個大時代背景下的趨勢的開端,進入到這個聚財的平台。由於我們是在最低點買入,那麼接下來到這個趨勢會快速上行,到了市場較熱、價格較高的時候,投資人獲利離場。所以,現在就是做股權投資最好的時候。

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