幣圈科普：什麼是比特幣期權？

據外媒報道，Bakkt將於12月9號推出比特幣期權交易，CME也會在2020年的1月份推出比特幣期權交易，幣圈的頭部交易所OKEX也宣布將會在近期推出比特幣期權交易。

在此之前，我們想了解一下什麼是期權，百度百科是這樣科普解釋的：期權，是指一種合約，源於十八世紀後期的美國和歐洲市場，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利。 期權定義的要點如下：

1、期權是一種權利。 期權合約至少涉及買家和出售人兩方。持有人享有權利但不承擔相應的義務。

2、期權的標的物。期權的標的物是指選擇購買或出售的資產。它包括股票、政府債券、貨幣、股票指數、商品期貨等。期權是這些標的物「衍生」的，因此稱衍生金融工具。值得注意的是，期權出售人不一定擁有標的資產。期權是可以「賣空」的。期權購買人也不一定真的想購買資產標的物。因此，期權到期時雙方不一定進行標的物的實物交割，而只需按價差補足價款即可。

3、到期日。雙方約定的期權到期的那一天稱為「到期日」，如果該期權只能在到期日執行，則稱為歐式期權；如果該期權可以在到期日或到期日之前的任何時間執行，則稱為美式期權。

4、期權的執行。依據期權合約購進或售出標的資產的行為稱為「執行」。在期權合約中約定的、期權持有人據以購進或售出標的資產的固定價格，稱為「執行價格」。

說實話，看了百度百科對「期權」的解釋之後，是不是覺得有點看不懂？那我給你舉個簡單的例子個說明什麼是期權！

看漲期權

我準備買一個比特幣，市場價位7500美元，此時的我很缺錢，但是比特幣市場很火熱，一旦比特幣暴漲之後我就買不起了。於是我就跟交易所簽訂了一個合同，約定一個月之後無論比特幣價格如何的漲跌，我也用7500美元買一個比特幣。凡是都有代價的，交易所不會讓你白嫖的，我要為這個合同（期權）支付50美元的合同費（權利金）給交易所。因此，權利金就是該期權的價格。

合同規則是這樣的：

我花了50美元買了這個合同，交易所在1個月之後（交割期）就有義務按照合同的規定將7500美元的比特幣賣給我。而我擁有選擇買不買的權利。最終無論我有沒有行使買或不買的權利，這50美元的合同費都是給交易所的。

一個月之後就產生了兩種情況：

一種是比特幣價格大漲，從7500美元漲到15000美元，我按照合同花了7500美元買了一個比特幣；一種是比特幣價格大跌，從7500美元跌至5000美元，我選擇放棄合同，直接去現貨市場買比特幣。

看跌期權

假如我剛好用7500美元買完比特幣遇上比特幣價格大漲1倍，覺得之後的比特幣價格會大跌，但是現在以15000美元的價格把比特幣賣給交易所後，又擔心賣出之後比特幣會突然的大漲，就買不回來了。

於是我又找交易所簽訂了一個合同，約定一個月之後無論比特幣價格如何漲跌，我都能以15000美元的價格賣給交易所。同樣，我要為這個合同支付100美元的合同費（權利金）給交易所。

一個月之後的兩種情況：

一種是比特幣價格大跌，從15000美元跌至7500美元，我按照合同約定以15000美元的價格把比特幣賣給交易所；一種是比特幣價格大漲，從15000美元漲至20000美元，我選擇放棄合同不賣比特幣，直接去現貨市場出售。

看完上面的舉例，其實所謂的期權跟保險很相似，期權可以保護市場上漲和下跌的風險，也就是我們所說的看漲期權與看空期權。但是期權不完全等於保險，保險更現實看空期權，只能保護市場下跌的風險。

其實期權是有槓桿的，拿舉例中的看漲期權來說，我用7500美元買比特幣，一個月之後漲至15000美元，我賺了7500美元，收益率為100%。我買入比特幣看漲期權，也就是跟交易所簽訂的合同花了50美元，一個月後比特幣價格翻了一倍，我賺了7450美元（7500-50），相當於用50美元賺了7450美元。而且這個槓桿不存在爆倉的問題，無論比特幣價格是漲還是跌，我的代價就是那50元合同費。

可能現在大家還有一個疑問，就是交易所的問題，在上面的舉例當中，交易所就是一個給人送錢的。但是現實中的交易所肯定會考慮市場機率問題來決定合同的價格，交易所最大的收益來源就是合同費（權利金）。

比特幣期權的特點：虧損有限、收益無限、永不爆倉的超級槓桿。然而這只是一個相對概念。