目前A股市場上最貴的股票非茅台莫屬了，而且茅台的股價在「A股最貴」的這個位置上可以說是經久不衰。雖然曾經也有過不少上市公司的股票價格超過茅台的，但基本都是曇花一現。在過去10年里，茅台的股價雖然也有過一些比較大的回調，但整體保持著上漲趨勢。

假如在10年前買了10萬的茅台股票，到現在為止應該有多少錢了？

回到10年前，也就是2009年5月，當時茅台的股價大概在75元/股左右，10萬元大概可買到1330股。由於30股沒法買，所以要麼只買1300股，這裡，我們不妨就用1300股來算。目前茅台的股價在900元/股左右，1300股就值117萬，相比10萬的本金增值了11倍多

所以如果10年前買了茅台的股票並一直持有的話，就跟一代投資大師——巴菲特（平均投資收益20%）都有的一拼了。

這是不是買茅台股票的全部收益呢？還不是！

在過去10年里，茅台一共進行了9次分紅。在這9次分紅中，茅台的股東每10股可以累積獲得466元的現金股息，也就是每股46.6元的股息，1300股就可以獲得60580元的股息收益。不過這個收益是稅前的，還得繳納個人所得稅。股票持有期限超過一年的所得稅率為5%，扣稅之後的實際股息收益就是57551元，四捨五入後就是6萬，加上之前的117萬就是123萬了，但這仍然還不是全部。

除了現金分紅之外，過去10年里還送了3次股，累計送股數量為每10股送3股，持有1300股茅台的股票就可以分到390股。這些股票以現在的價格計算，價值可達35萬元，加上之前的就是158萬，這基本上就是全部的了。

10萬的本金10年凈賺148萬左右

從上面可以看出，投資股票的收益並不只有股價的上漲，還有現金分紅和送股。只不過因為股價上漲收益來的快、來的多，所以很多股民就只看重這塊收益。從茅台的股票收益組成上也可以看到，現金分紅的收益是最低的，這些收益跟總收益比起來不算什麼。但要知道，一家上市公司之所以能持續的現金分紅，就說明這家公司經營的很好，能持續的盈利，而這才是支撐股價持續上漲的最主要因素，沒有這點，股價何來持續上漲？

有人說在中國A股市場上，股價的上漲跟基本面沒多大關係，可有誰能找出一隻基本面不好的股票，能像茅台這樣能持續上漲的？績差股的股價或許在某段時間裡也能被炒上去，但如果沒有業績支撐，最終也只是過眼雲煙，難以跟茅台這類股票一樣經久不衰。由此可見，價值投資在A股市場上並不是沒用，而是我們太急功近利，沒耐心去做價值投資而已。

在股市中，無論行情走勢是否上漲，大部分散戶幾乎均捨不得空倉

在股市中，大部分股民入市的目的就是為了盈利，而且無論行情是處于震盪還是下跌，這一點始終是不變的。然而，在股市中存在一個較為常見的現象，而該現象就是無論行情走勢是否上漲，大部分散戶幾乎均捨不得空倉，有的散戶持有二分之一的倉位，也有的散戶持有三分之一的倉位，總之，哪怕是行情走勢持續下跌的過程中，真正空倉的散戶也為數不多，因此也造成了很多散戶虧損的原因。那麼，在股市中，為什麼大部分散戶幾乎均捨不得空倉呢？

首先，在股市中，散戶其實是一個龐大的群體，通常買賣股票的數量不大、經驗也較為缺乏、也可以稱為無組織的投資人。而散戶的主要構成是在讀學生、工薪階層、下崗工人、退休人士以及個體戶等，總之，部分散戶在股市中的專業水準較低，而且在很多方面修煉不過關，甚至大部分散戶完全憑靠直覺和一些較為粗淺的技術分析做投資，也同時是抄短線的主力人群，當然，其中也不乏存在一些經驗豐富的牛人，總的來說，大部分散戶不會輕易空倉，身邊有些散戶的操作原則為哪怕存在虧損的可能性，也要持有倉位，因此空倉對於他們來說是一件痛苦的事情，其次，大部分不願意空倉的散戶擔心錯過股市行情大漲的機會，總之，大部分散戶幾乎均捨不得空倉是由多種原因造成的。

除此之外，部分散戶在炒股的過程中存在碰運氣並且抱有僥倖的心理，在抓不到藍籌股、優質股的情況下，會買一些持續下跌的個股，從而試圖搶反彈，毫無疑問，這種交易模式風險極大，搞不好就會出現虧損，但是部分散戶對於這種操作現象卻樂此不疲，甚至無論行情走勢是否上漲，依然會在自認為合適的點位進行建倉。

當然，在股市中，部分炒股的散戶處於非理性的狀態，看到震盪與波動的行情會控制不住的自己的情緒，而且腦海中有時呈現的是理想化的行情走勢，因為在個別散戶看來，股市行情是在漲跌中前進的，而且有漲必有跌，又跌必有漲，循環往復，周而復始。所以，讓部分散戶認為只要在一定的價位買入個股，那麼遲早都會盈利的，再加上急功近利與焦慮不安的散戶較多，因此最後會大膽買入個股或者頻繁進行交易，而空倉對於他們來說是一件奢侈的事情。

總之，作為散戶中的一員，因此非常能夠理解帳戶上有資金，但是選擇空倉的那種焦灼，而且從散戶的角度來說，最怕錯過一波大漲的行情，也深怕自己錯過盈利的機會，所以無論行情走勢是否上漲，持有倉位會讓自己的心裡更加踏實一點，當然，這也是大部分散戶幾乎均捨不得空倉的原因。不過在股市中會空倉，能做到適當空倉的散戶可以稱之為一種境界。

那麼如何空倉呢?

一般來說，在以下情形下，是應該考慮空倉的：

1、當市值遇到關鍵點時，賣出空倉

畫出自己的資金市值曲線圖，每當遇到關鍵阻力位的時候，先空倉再說。很容易發現一個規律：5萬元入場，每當賺錢到6萬元的時候，總是覺得上行很難，隨後就賠錢，一直到4萬元，就再也賠不下去了。何以故?經驗告訴我們，盈虧達到20%、50%和100%的時候，容易發生轉折。為了防止自己的資金市值掉頭向下，到關鍵贏利點的時候，可以空倉休息一段時間。比如，10萬元的資金，經過千辛萬苦做到了100萬，此時就不要有「宜將剩勇追窮寇」的意識，想著快速多賺點錢，而應該考慮先空倉休息一下再說。把自己的資金市值曲線圖畫好，可以主動選擇調整的時間，市值變成平線，就替代了下跌，何樂而不為呢?

2、當市值要下跌的時候，賣出空倉

在投資實戰的過程中，有一種近乎執著的思路：不能允許帳戶出現超過5%的虧損。什麼意思呢?就是無論任何時候，無論帳戶市值增長到多少了，極限的虧損絕對不能超過5%。上述120萬元的帳戶，做到800萬了，能容忍的極限虧損就是40萬元。如果虧損接近這個水平了，就會感到恐慌，就會首先考慮是不是該空倉了。如果對未來根本就沒有把握，那就毫不猶豫地空倉再說。

3、看不準的時候，賣出空倉

有時候，行情陷入膠著，可下也可上，很多人就會選擇持股觀望。其實，既然自己對未來看不清楚，為什麼不空倉觀望呢?喜歡做的，是上升波段，如果漲勢確認了，可以追漲，但絕不陪著大盤橫向調整。例如，像今年國慶節之前，對後市沒有把握，覺得可能上也可能下。怎麼辦呢?國慶節前便選擇了空倉。節日過後，行情大跌，基本面和技術面都支持下跌，則在大跌之後滿倉，並持續一個多月的時間，利潤也相當可觀。反過來，如果對未來看不懂，看不清楚，滿倉等待，萬一市場不如意而下跌，虧損得豈不是毫無價值?

4、沒有機會的時候，空倉等待

前三例，都是有股票需要，需要賣出後空倉的情況。本例倡導的是，如果你在股市中找不到機會，寧可空倉等待，也不要貿貿然重新入場。要切記：空倉也是一種投資策略。股市投資，目的在於賺錢，如果找不到賺錢的機會，何必邯鄲學步地去「配置資產」、「構建組合」呢?很多人賠錢，就是賠在「捨不得空倉」上了。他們還會振振有詞道，「空倉?如果股市漲了怎麼辦」?看看，他一點把握也沒有，卻想抓住根本就不存在的機會，怎麼可能不虧損呢?

5、身心不適的時候，空倉等待

對於長期浸淫在市場中的人來說，保持旺盛的精力和鬥志是必要的，這就需要有一個好的身體狀態。如果處於病中，或者感覺到非常疲勞了，就應該賣出股票，空倉等待一段時間，或者休息一段時間再戰。實際上，很多人都有類似感覺，比如，有的人突然失眠了，結果次日股市暴跌;再如有的人始終精神抖擻，突然有一段時間感覺極其疲乏，不久股市就暴跌了，等等。每當出現一些異常狀態的時候，也就是自己的身體排斥繼續作戰的時候，應該考慮賣出觀望，空倉等待。

6、達到目標，空倉等待

按照自己的規劃，市值增長到100萬就該休息一段時間了，很多人恰恰在最關鍵的時候忘記了最初的計劃，越是盈利越是興奮，甚至在大賺之後改變已有的投資風格，結果一下子虧個大的。既然有計劃，為什麼不按照計劃執行呢?為什麼一定要去貪圖最後的蠅頭小利呢?

鎖倉戰法

很多人一聽說鎖倉，就以為是在虧損的情況下鎖倉操作了，在我看來虧損之後鎖倉是一種逃避，是一種多交手續費的逃避，最純的一種逃避方式了，還不如放在那兒，等著不看，抱著爆倉的危險你還有可能得到回本的機會。下面我來介紹一下鎖倉獲利的超強功效。

鎖倉交易法示意圖：

外鎖

外鎖鎖倉一般針對那些不願意止損的投資者而言的，主要用在幫大家控制住虧損，下面來舉例解釋一下在虧損情況下該如何運用鎖倉。

假設我們從A位置開多單，市場出現了反向走勢，行情到了a位置出現反彈，但沒有反彈到建倉點位，

隨後又出現下跌，當下跌至b位置時，如果市場進一步突破前期的低點a位置，那麼市場還是延續前期的下跌趨勢，那我們就要開始運用鎖倉了，開設一個於之前反方向的倉單，即空單。我們在b位置開始鎖倉，防止虧損擴大。那到什麼位置開始解鎖呢？我們可以結合一些趨勢理論，技術方法加以分析行情的轉變，

當市場運行到c位置，但並沒有突破前期a,b的壓力位，行情並不明朗的情況下，我們還不能解鎖，只有當行情到d位置，並突破前期重要壓力區域，行情轉變了以後，才開始解除前期的反方向的倉單，即空單，並可以繼續加倉前期的多單，從而達到防止虧損擴大，讓利潤更多的效果。

2.內鎖

我們再來舉一個在盈利的情況下，我們如何運用內鎖鎖單，讓收益最大化。

假設我們在A位置開多單，當行情到a位置的時候，市場很順利就突破了前期的高點，我們繼續持倉。

當行情到b位置時，我們看不清行情將怎麼演變但我們又認為整個趨勢不會改變的話，我們在b位置開空單，如果市場出現回落，回落至c位置，而受到前期高點a位置支撐的話，我們在此可以平倉前面的空單，激進的投資者可以反手做多。

當行情運行到d位置時，且跌破前期高點b位置，我們可以再次採用鎖倉，直至行情跌至e位置，發現整個趨勢改變的時候，我們再解鎖。

鎖倉的單子可能會出現的情況總共有3種情況：

一種是直接被打掉，可以的，打的越快說了上升或下跌的力度越強，往往意味著強勢行情的來臨，那很好，少賺2、3個點而已。單子還在獲利；第二種就是沒有被打掉，而且有點獲利了，此時把鎖倉單的止損調回至開倉點附近就可以了，等待被打掉，虧只虧個手續費；

第三種就是設好止損，不動，手動把開倉單平倉；這種情況往往是因為行情發生逆轉我們才操作這樣的動作；

C點是我們的建倉點位，成功獲利，到f點位是擔心行情即將反轉。在到達a點附近的時候，你就會發現，macd背離kd背離，同時60分鐘的中軌趨勢向上，不用說了，出來一根小陽線的地方就鎖倉了，同時設好止損。在b點位置，一個蜻蜓線，一個墳墓線足夠我們的擔心，在高點附近，鎖倉。設好止損就行了。

主力鎖倉的四種情況

第一招

縮量便能漲停的次新股。放很小的量就能拉出長陽或封死漲停。相中新股的莊家進場吸貨，經過一段時間收集，如果莊家用很少的資金就能輕鬆地拉出漲停，那就說明莊家籌碼收集工作已近尾聲，具備了控盤能力，可以隨心所欲地控制盤面。

第二招

走出獨立行情的股票。K線走勢我行我素，不理會大盤而走出獨立行情。有的股票，大盤漲它不漲，大盤跌它不跌。這種情況通常表明大部分籌碼已落入莊家囊中：當大勢向下，有浮籌砸盤，莊家便把籌碼托住，封死下跌空間，以防廉價籌碼被人搶了去;大勢向上或企穩，有遊資搶盤，但莊家由於種種原因此時仍不想發動行情，於是便有兇狠的砸盤出現，封住股價的上漲空間，不讓短線熱錢打亂炒作計劃。股票的K線形態就橫向盤整，或沿均線小幅震盪盤升。

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第三招

走勢震盪成交萎縮的股票。K線走勢起伏不定，而分時走勢圖劇烈震盪，成交量極度萎縮。莊家到了收集末期，為了洗掉短線獲利盤，消磨散戶持股信心，便用少量籌碼做圖。從日K線上看，股價起伏不定，一會兒到了浪尖，一會兒到了谷底，但股價總是沖不破箱頂也跌不破箱底。而當日分時走勢圖上更是大幅震盪。委買、委賣之間價格差距也非常大，有時相差幾分，有時相差幾毛，給人一種莫名其妙、飄忽不定的感覺。成交量也極不規則，有時幾分鐘才成交一筆，有時十幾分鐘才成交一筆，分時走勢圖畫出橫線或豎線，形成矩形，成交量也極度萎縮。上檔拋壓極輕，下檔支撐有力，浮動籌碼極少。

第四招

該跌不跌的股票。遇利空打擊股價不跌反漲，或當天雖有小幅無量回調但第二天便收出大陽，股價迅速恢復到原來的價位。突發性利空襲來，莊家措手不及，散戶籌碼可以拋了就跑，而莊家卻只能兜著。於是盤面可以看到利空襲來當日，開盤後拋盤很多而接盤更多，不久拋盤減少，股價企穩。由於害怕散戶撿到便宜籌碼，第二日股價又被莊家早早地拉升到原位。

綜上而言，以上四招輕鬆判斷主力鎖倉，掌握輕鬆選出強勢股。

散戶炒股應牢記的12條軍規

1）永不過量買賣。所謂永不過量，就是適量買賣這裡有兩層意思：一是方向不明的時候不要投入太多的資金；二是不要操作太頻繁。

2）永不讓所持倉盤轉盈為虧。這簡單的說就是在已經盈利的基礎上再設立一個止賺位，該止賺位是相對於帳上最低盈利來設的，而且設立的點位不低於買進的成本價，這是保證有效獲利的一個好方法。

3）買賣招至損失時，切忌賭徒式加碼。這條規則的意思還是說買賣要有原則，別只是因為買進後虧損了就補倉。而越虧就越增倉。現在很多人都試過吧？就是違反了這條規則，當然並不是說一定不能補倉，而是說切忌賭徒式加碼。

4）肯輸不肯贏，切戒。這也是說的心態問題：虧損的時候，覺得不擔心，老想總有一天會升回來。一等再等，最終小虧變大虧。而在盈利的時候老是在怕：「是不是已經到頂了？是不是該出來了？」以致一點點獲利就急著離場。這條規則其實說的根本意思是：既然定下規則了，就要按規則來做。

5）入市要等候機會，不宜買賣太密。很多人一天不交易就覺得難受，所以不管怎麼樣，總想交易。美其名曰：「超短線操作」。其實買賣太頻繁，必然因為手續費的原因而加大了成本，而且也會導致沒有詳細研究考慮就進行操作而增加失誤的可能。

6）如無適當理由，避免胡亂更改所持倉盤的買賣策略。除非你覺得原來的法則或策略有錯誤或不完善而進行改進，否則千萬別胡亂更改。再一次強調不可下隨手單、只憑感覺進行交易。

7）首先是客觀地判斷當前大勢強弱，若每日開盤10分鐘內沒有股票漲幅超過 5％，絕對不要買入任何股票。 通常以10日均線為參考，大盤最低限度也必須在10日均線之上得到過2次明顯支撐，兩市個股漲幅4％以上的有30個以上。這時，不得介入；強市中，只介入量比、成交金額在前20位的股票。

8）對買點的把握：連續K線都為陰線下跌，最後一根陰線時，收盤5－10分鐘內每分鐘帶1000手以上成交量，價格漲跌不論；強勢股回調不破10日均線；超跌的明顯超賣，不和其股價成正比。

9）超買的把握（賣點）：在放量大漲後的若干天內，一般還要計算莊家出貨數量，很複雜。散戶可以只參照技術指標，超買就跑，少賺好過不賺。

10）關於止損：短線利潤主要靠在沖高時賣出取得。若在高位未能及時賣出，則應綜合研判，不要在第2條所分析出來的位置附近斬倉；明顯破位，堅決清倉，寧願不賺。

11）關於資金投入：上漲過程中買入股票，可以一個股票操作。但有跌幅 6％以上股票出現時，要管住自己，不再入場。即使短線進出，也最多只能動用40％的資金。不要用"套牢就做中長線"這類話來騙自己。

12）圖形不美的不介入，不買空頭排列的股票，不買底部股票， 事實上，空頭排列的股票還要跌。底部股票短期不會拉升，沒必要介入。

投資者最好的規避風險：保證你贏利的方法進入股市

有所不為才能有所為。行動多並不一定就效果好。有時什麼也不做，就是一種最好的選擇。不要擔心錯失機會，善獵者必善等待。在沒有大機會的時候，要安靜的如一塊石頭。交易之道在於，耐心等待機會，耐心等待最有利的風險／報酬比，耐心掌握機會。熊市裡，總有一些機構，拿著別人的錢，即使只有萬分之幾的希望，也拚命找機會掙扎，以求突圍解困。

我們拿著的是自己的錢，要格外珍惜才對。不要去盲目測底，更不要盲目炒底。要知道，底部和頂部，都是最容易賠大錢的區域。當你感到困惑時，不要作出任何交易決定。不需要勉強進行交易，如果沒有適當的行情。沒有勝算較高的機會，不要勉強進場。股市如戰場，資金就是你的士兵。在大方向正確的情況下，才能從容地投入戰鬥。要先勝而後求戰，不能先戰而後求勝。投機的核心就是儘量迴避不確定走勢，只在明顯的漲勢中下注。並且在有相當把握的行動之前，再給自己買一份保險（止損位擺脫出局），以防自己的主觀錯誤。做交易，必須要擁有二次重來的能力，包括資金上，信心上和機會上。你可以被市場打敗，但千萬不能被市場消滅。我們來到這個市場是為了賺錢，但是這個市場卻不是全自動提款機。

進入股市，就是要搶劫那些時刻準備搶劫你的人。股票投機講究時機和技巧，機會不是天天有，即使有，也不是人人都能抓住。要學會分析自己擅長把握的機會，以己之長，攻彼之短。有機會就撈一票，沒機會就觀望，離開。如果自己都不清楚自己擅長什麼，就不要輕舉妄動。與鱷共泳有風險，入市撈錢需謹慎。

做交易，最忌諱使用壓力資金。資金一旦有了壓力，心態就會扭曲。你會因為市場上的正常波動而驚慌出局，以至事後才發現自己當初處於非常有利的位置。你也會因為受制於資金的使用時間，在沒有機會的時候孤注一擲，最終滿盤皆輸。資金管理是戰略，買賣股票是戰術，具體價位是戰鬥。

在十次交易中，即使六次交易你失敗了，但只要把這六次交易的虧損，控制在整個交易本金20％的損失內，剩下的四次成功交易，哪怕用三次小賺，去填補整個交易本金20％的虧損，剩下一次大賺，也會令你的收益不低。你無法控制市場的走向，所以不需要在自己控制不了的形勢中浪費精力和情緒。不要擔心市場將出現怎樣的變化，要擔心的是你將採取

怎樣的對策回應市場的變化。判斷對錯並不重要，重要的是當你正確時，你獲得了多大的利潤，當你錯誤的時候，你能夠承受多少虧損。入場之前，靜下心來多想想，想想自己有多少專業技能支撐自己在市場中拼殺，想想自己的心態是否可以禁得住大風大浪的起伏跌宕，想想自己口袋中有限的資金是否應付得了無限的機會和損失。炒股如出海，避險才安全。海底的沉船都有一堆航海圖。最重要的交易成功因素，並不在於用的是哪一套規則，而在於你的自律功夫。

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