一、一周期市
【國際市場】
本周四美聯儲宣布按期降息25個基點，鮑威爾在聲明中稱本次降息並不表示降息周期的開始，同時不排除年內再次降息。雖然本次降息幅度低於市場預期，但由於降息更多是預防經濟衰退從而導致降息決定公布後美元指數大幅上漲。
不過，隨後美國總統特朗普在推特發文宣稱將從9月1日起對中國進口的3000億美元商品徵收10%關稅，令中美貿易談判走向陰雲密布，也令市場對美國經濟前景走弱擔憂上升，美元指數在下半周大幅回落。與此同時，國際原油震盪下跌，貴金屬黃金以及白銀震盪偏強，黃金再創收盤新高。
歐美股市由於中美貿易問題的利空發酵，下半周出現大幅下跌，周五道瓊斯指數一度大幅下挫，但收盤時已收復大部分失地，預計歐美股市下周仍延續震盪偏弱格局。
【國內市場】
在美元走強以及外圍消息面的影響下，本周人民幣匯率大幅下跌，離岸和在岸市場均大幅走低，國債期貨則大幅上漲，股指期貨大幅下跌。
與主板市場震盪下跌相對比是本周科創板個股普遍大幅上漲，全周平均漲幅近30%，成交量溫和放大，科創板的活躍和走強對主板不但緩解了利空，也極大地刺激了主板科技股走強，創業板指數在本周五明顯抗跌就是佐證。
本周北上資金在周五大幅凈賣出，預示短線走勢不太樂觀，預計下周股指仍有望小幅下跌，但我們預計調整空間有限，上證綜指有望在2800形成堅實支撐，下周先抑後揚可能性較大，而國債期貨延續震盪上漲機率偏大，建議股指逢低短多為主，國債期貨保持觀望。
【大宗商品】
本周大宗商品期貨受到利空影響，整體大幅下跌，但個別品種已逆市走強，開始出現分化。
黑色系本周大幅下跌，尤其焦炭跌幅居前，帶動螺紋鋼以及鐵礦石大幅走弱。
能化品種兩極分化，PTA以及乙二醇本周大幅下跌，而甲醇小幅震盪反彈。
有色金屬走勢也出現分化，滬鎳全周小幅上漲，而滬銅大幅下跌，再創近期調整新低。
與工業品的普遍震盪下跌比較，農產品相對震盪偏強，紅棗以及蘋果期貨企穩震盪，雙粕以及油脂區域震盪，震盪重心明顯提高。
在其他商品震盪偏弱情況下，避險屬性的貴金屬表現搶眼，黃金以及白銀本周小幅走高，黃金創周收盤價格新高。
二、下周市場預判以及對應操作策略
（1）考慮到上周公布的PMI短線企穩回升，美股跌幅有所收斂，預計下周股指短線下跌空間有限，有望在利空逐步釋放後震盪反彈，建議逢低短線多單介入。國債期貨預計高位震盪，建議多單少量持有。
（2）預計國內大宗商品整體震盪偏弱，建議黑色系以及有色（除滬鎳外）短空繼續持有，農產品中期逢低做多。化工震盪分化，建議短線持有PTA以及乙二醇空單，逢反彈少量拋空甲醇為主。貴金屬多單繼續持有，原油保持空倉觀望。
三、下周財經日曆
下周市場看點同樣頗多，多位美聯儲官員將對貨幣政策和經濟前景發表講話，澳大利亞、紐西蘭等多國央行將公布利率決議，決定是否會跟進美聯儲降息，而英國將公布二季度GDP初值。
作者：東吳期貨研究所
編輯：楊燊
監製：王俊稷
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