如火如荼的電影國慶檔已經正式開打。9月30日，《我和我的祖國》、《中國機長》、《攀登者》三部電影同時上映，當日總票房達到6.54億。
三部影片的口碑發酵後，基本上票房座次也已經排定。根據貓眼專業版數據，9月30日，《我和我的祖國》票房2.78億，上座率達到驚人的50.1%；《中國機長》票房2.03億，上座率42.2%，《攀登者》票房1.64億，上座率僅26.0%。
圖：三部電影首日表現
從豆瓣評分看，三部電影的口碑均超過了7分，總體是合格的（不排除過幾天會掉分）。特別是《我和我的祖國》，評分超過8分，這在相對嚴格的豆瓣並不容易。
圖：幾部國慶檔電影的豆瓣打分
具體來看，《攀登者》因為預期太強而稍令人失望，《中國機長》基本合格。反倒是《我和我的祖國》這部主旋律拼盤電影獲得了超出預期的口碑，在建國70周年這個時間點，公司的最終票房可能會達到35億以上（貓眼預測）。
二級市場的影視股，已經在9月30日開跌。特別是《攀登者》的主出品方上海電影，在正式首映當日跌停。
圖：上海電影日K線
上海電影此前一度從12.44元漲至21.60元，漲幅接近翻倍。這種超強的走勢，即便《攀登者》的表現符合甚至超出預期，也是一個見光死的節奏，更何況《攀登者》沒達預期呢。
其他的影視製片公司，表現也比較一般，北京文化、文投控股、華策影視的跌幅均超過4%。
畢竟，《我和我的祖國》大賣，和A股影視公司並沒有多少關係，它的主投方是華夏電影、阿里影業和博納電影。A股的上市公司，像華誼兄弟、華策影視等只是象徵性投了一點錢（因為旗下藝人有參演），對業績的影響幾乎可以忽略。光線傳媒雖然參與發行，但發行對其業績貢獻也有限。
但是，在影視股集體下挫的那一天，院線板塊卻實現了逆勢上揚。龍頭萬達電影一度大漲超4%，這是什麼邏輯呢？
院線股走強，恰是對中國電影市場整體票房繁榮的預期，這個國慶檔，雖然三部電影的表現各有千秋，有的超預期有的不及預期，但總體來講，這個國慶檔，毫無疑問是史上最強的一個國慶檔。
同是七天長假，國慶檔的表現歷來不及春節檔。從單片票房來看，春節檔有4部30億級別的電影（《流浪地球》、《紅海行動》、《唐人街探案》和《美人魚》），但國慶檔的票房冠軍，是2017年的《羞羞的鐵拳》，它的最終票房是22億。
為什麼國慶檔沒有超級爆款，主要原因還是國慶期間缺少春節期間的那種合家歡氛圍，很多人會選擇出去旅遊，也有很多人選擇呆在工作的城市，這都使得國慶期間看電影的氣氛沒有春節重。
但今年的國慶檔又有所不同，建國七十周年，全國上下愛國熱情高漲。這個時候走進影院看一部主旋律電影，氛圍剛剛好。
9月30日，國慶節前一天，大盤的票房最終為6.5億，而2018年9月30日，大盤當日的票房僅僅為2.66億。照此推算，今年國慶檔的票房有望整體翻倍。
圖：歷年國慶檔票房
從上圖看，國慶節票房在2015年拔高到20億水準後（《港囧》和《夏洛特煩惱》雙核驅動），此後幾年一直處于震盪狀態，2017年國慶檔票房達到26億（《羞羞的鐵拳》帶著《縫紉機樂隊》、《追龍》、《英倫對決》等多部影片）。
今年的國慶檔，起初大家預期的是三強爭霸，但從目前的形勢看，由於《攀登者》口碑較差，已經率先掉隊，表現在排片率下滑，排片也迅速滑落。
取代《攀登者》排片率和票房的，正是《我和我的祖國》。所以這個國慶檔，最終也會演變成一超兩強的格局，樂觀情況下，整體國慶檔票房有望超40億。
在這種情況下，院線板塊迎來上漲，也在情理之中了。由於這是院線板塊的近期第一次上漲，節後院線股並不存在見光死的情況，延續上漲是更大機率的事件。
剛剛過去的暑期檔，《哪吒》以超級黑馬的姿態拿到了將近50億票房。這也讓人開始期待，中國電影市場的寒冬，似乎已經悄然過去了，就像中國股市一樣，讓人看到了熊去牛來的希望。
但一個殘酷的現實是，2019暑期檔票房176.53億元，雖創下了歷年暑期檔的新高，但僅僅比去年增長了2%。可以想像，如果沒有《哪吒》，這個暑期檔該是多麼慘澹。
2019年上半年，中國電影總票房為311.7億元，同比減少2.7%，總人次為8.08億，同比減少10.3%。如果在接下來的一個季度票房不給力，2019年將是2000年以來中國電影票房第一次下滑。在票補的泡沫破碎後，在范冰冰將8億稅款上繳後，中國電影的寒冬，可能才剛剛開始。
一個好現象是，中國電影市場（或者說中國的電影觀眾）正在變的成熟。觀眾願意為好電影買單，願意為口碑買單，並開始拒絕為流量明星買單。
今年票房前十的電影，豆瓣評分（國內評分平台里最靠譜的）全都大於6分，作為商業片，這個分數基本是合格的。而票房前三名《哪吒》、《流浪地球》、《復仇者聯盟4》的豆瓣評分都超過8（優秀）。《戰狼2》能夠獲得高票房，首先是因為它是一部品質過硬的電影，其次才是愛國主義熱情。
對好電影的正反饋，恰似A股市場2016年以來對好公司的高溢價。無論是電影還是股市，這都是成熟的標誌。
所以在中國電影票房市場整理乏力的背景下，院線股從長線來看仍不值得投資，除非他們的估值足夠低。
而對於製片公司，投資者一方面自然可以賭「爆款」，另一方面，則可以投資光線傳媒這樣的頭部企業。未來中國一定也會誕生類似好萊塢六大的頂級製片公司，而從目前的形勢看，光線傳媒、博納影業等公司有一定的潛質。
本文作者：張檳
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