今年，最慘新股誕生

浙商銀行上市第一天開盤就破發，號稱這才是今年最慘新股。

不知道後面的郵儲銀行和京滬高鐵會不會瑟瑟發抖？

浙商銀行雖然推遲申購，但上市後並沒有像大家預期的一樣，直接44%封死漲停，而是高開後一路走低，盤中觸及4.88元，低於發行價4.94元，正式宣告跌破發行價。

新股破發也意味著市場再發生重大變化，新股不是100%賺錢了，其實也不應該，隨著IPO擴容，註冊制的臨近，行情不好的情況破發是正常的。

二級市場的破發，肯定會傳導到一級市場，然後一級市場就會重新優化定價，因為不是賺多賺少的問題，而是能不能發行出去的問題，這或許是好事。

很多人問，為什麼股市中賺錢的永遠只有10%的人？7虧2平1賺，難道不是零和遊戲嗎？你有人賺，就有人虧。

其實道理很簡單，首先交易所得收錢，需要交易費用，就不是零和遊戲，其次，一級市場和二級市場估值不一樣，二級市場要貴的多，大股東成本很低，上市後在二級市場解禁，哪怕是股價大跌，也是賺錢的，說白了同樣去賭場，你買的籌碼100元，別人的籌碼10元，怎麼玩？這是本質。

所以啊，想要股市持續穩定盈利，得有交易模式，這才是長久之計。

今天，MSCI擴容安排將生效，這是今年第三次擴容。尾盤再次引發集中掃貨，北向資金尾盤最高流入529億，不過最後又跑了286多億,最終流入243億。

大家還記得8月27號MSCI第二次擴容嗎？也是一樣的手法，尾盤集合競價又流入了120多億後又流出100多億。

第三次，9月23日，富時羅素A股擴容安排將生效。再次引發尾盤集中掃貨，北向資金尾盤流入300多億，不過最後又跑了100多億。

原因很簡單，市場已經指導，像被動型指數基金，今天擴容日就必須得配置，所以市場會資金利用這個行為提前買入，然後做個短線的套利策略。對於被動型基金來說等於吃了個明虧了。

有人會問為什麼要臨近收盤買，這是因為誤差小，被動指數基金對基金經理考核的是誤差率，誤差越小越好。

對於擴容後的後市的走勢，統計了前4次擴容後指數的表現：

5月28日，MSCI擴容第一次生效

6月21日，富時羅素納入生效

8月27日，MSCI第二次擴容

9月23日，富時羅素第二次納入生效

結果看，短期都會有個小調整，納入後並不會立馬大漲，另外對於中線走勢的影響並不明顯。

【市場研判和策略】

當市場分化嚴重，結構化明顯的時候，就很難參考單一的指數，除非指數共振，出現單邊牛和單邊熊。市場並非只有牛熊兩道，目前市場比較亂，存量資金博弈的結果，所以更需要理清裡面的脈絡。

這幾天的邏輯還是超跌，和低估值，周期股今天調整，但不代表反彈結束，這是因為反彈後的正常調整，所以節奏很重要，如果搞反了，就容易兩頭挨打。

現在策略：

1、選股能力弱，經驗和執行力不足的，繼續控制風險為主

2、對於交易型選手，控制倉位的情況下參與，另外對於低位的理解：不要去選擇那種反覆新低的，比如長期走下跌通道，但沒有任何反彈跡象的弱勢股。要選擇低位，但有築底結構的，並有短線資金開始介入跡象的個股，並且低估值，業績有保障。

補充：

今天阿里港股上市交易，結果不錯，和預期一樣，第一天最終漲幅6.59%，漲幅不算大，畢竟盤子大，而且港股定價參考美股，定價也比較合理。恭喜參與的朋友。