上證指數於8月6日創下階段2733.92點新低，隨後便開啟一路震盪向上的節奏，並於8月底的最後一個交易日重新站上了2900點。不少小夥伴的直觀感受是市場風格貌似在切換，中小創成長風格正在逐漸走強。咱們還是用數據說話吧~~8月7日起截止9月3日收盤為統計區間，價值風格代表上證50和滬深300分別上漲4.76%和5.98%，成長風格代表中證500和創業板指分別上漲9.72%和10.11%，後者漲幅明顯領先前者。可以看出，不僅大家的直覺沒錯，而且以創業板為代表的成長風格近期的切換非常成功。那麼，後續創業板是否還有機會？目前主流的幾種創業板指數哪個更值得重點關注？今天就一起來聊聊。
先來回答第一個問題。細心的小夥伴可能會留意到，司令在9月3日寫了一篇文章，從各大主流寬基指數2019二季度的ROE環比增速和每股收益環比增速來看，創業成長和創業板指明顯領先於其它指數，其中創業成長更是二季度以超過50%環比增速遙遙領先。股價的表現最終取決於內在價值，所以現在回頭來看，創業板的這波補漲姿勢也在情理之中了，而且創業板在有望試行註冊制消息的影響下，不排除後續繼續會發力。另外可別忘了近期不斷有政策利好推出，比如深圳建示範區、金融開放促進粵港澳大灣區融合進程等等，要求重點支持5G、人工智慧、金融科技等領域，這對於科技風格滿滿的創業板同樣是利好。
接著再來回答第二個問題。主流的創業板相關指數除了剛才提到的創業板指、創業成長，目前還有創業藍籌、創業板50。同樣先看看8月7日起截止9月3日收盤，哪只指數此區間反彈更加強勁？前面已經說了創業板指區間漲幅為10.11%，數據回測後發現，創業板50區間漲幅為12.35%，創業藍籌區間漲幅為9.90%，創業成長區間漲幅為13.18%。顯然從這波反彈行情來看，兼顧成長因子和動量因子的創業成長指數明顯勝出。根據國證指數官網介紹，創業成長利用成長因子，通過收入增長、利潤增長、息稅前利潤增長等維度進行挖掘成長特點突出的成分股，而動量因子的運用使得指數的彈性更高，所以創業成長指數具備「捕捉創業板中高成長、高彈性股票的投資機會」特點。
儘管創業成長由50隻成分股組成，而創業板指由100隻成分股組成，但是創業成長與創業板50重合股票數量占比僅為48%，重合股票權重占比僅為35%，而與創業板指的重合股票數量占比達78%，重合股票權重占比為53%，而且由於創業成長前十大成分股權重占比較低的緣故，所以司令更喜歡拿創業成長和創業板指進行比較。下面一起來看看戰略新興行業分布情況吧~~生物醫藥和新一代信息技術行業在創業成長的占比幾乎並列第一，分別為30.66%和30.62%，而這兩個行業在創業板指的占比依次為28.76%和18.97%，遠遠要少於前者。信息技術和生物醫藥近期的強勁表現相信大家還記憶猶新吧，所以本輪反彈創業成長漲幅要領先於創業板指也就在情理之中了。
最後還是來說說指數投資者關心的估值問題吧~~從wind數據查詢得知，截止9月3日收盤，創業成長市盈率為22.52倍，市凈率為4.13倍；創業板指市盈率為53.56倍，市凈率為4.77倍；創業板50市盈率為58.31倍，市凈率為5.21倍。顯然，創業成長再次勝出。另外為了滿足熱衷於分析指數重倉股的小夥伴，來說說創業成長前十大重倉股最新情況。根據華夏創成長ETF最新持倉顯示，前十大重倉股依次為光環新網、溫氏股份、先導智能、泰格醫藥、華峰超纖、愛爾眼科、東方財富、億緯鋰能、寧德時代、湯臣倍健。令人欣喜的是，指數成分股每季度都會定期調整，這就使得調倉頻率與因子信號周期更加契合，畢竟這也是一隻SmartBeta指數嘛。目前跟蹤創業成長的場內基金除了華夏創成長ETF（159967），場外基金還有華夏創成長ETF聯接A（007474）和華夏創成長ETF聯接C（007475）。所以，對於波段交易有感覺的小夥伴可以選擇場內ETF或者場外C類份額，當然對於定投愛好者來說，司令當然建議選擇場外A類份額來長期持有。
好了，隨著成長板塊行業景氣向上逐步明朗以及創業板多項利好的加持，後續創業板依然具備很好的向上進攻機會。那麼喜歡科技題材或成長風格的小夥伴，不妨可以關注創業成長及跟蹤該指數的基金。
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