文章開頭先給大家看一組數據：有一個人在近60年的投資生涯中，只有2001年和2008年收益率為負，剩餘的年份都是正收益。並且累計40年復合收益率22.03%；近20年復合收益率21.70%；近5年的收益率是9%。他通過複利，用小資本，最終成為世界首富。
沒錯，他就是股神巴菲特，在股市裡賺的盆滿缽滿，也成為眾所周知的風雲人物。
然而大多數普通人，炒股之路就沒那麼順利了，尤其是在中國，在股市裡賺錢的永遠是那麼一小撮人。投資要向最成功的的人學習，很多人挖空心思跟投巴菲特的重倉股，但也是收效甚微，另一部分人卻實現了投資的正收益。
真相是什麼呢？
這部分在股市裡賺錢的人不只看到了巴菲特歷年重倉股名單等一些表象，而且通過研究巴菲特的持股數據，背後的選股邏輯、思想等， 總結出巴菲特選股的一個重要指標，那就是ROE。
什麼是ROE?
ROE指的是凈資產收益率。是凈利潤與平均股東權益的百分比。計算公式：ROE=凈利潤/凈資產。是公司稅後利潤除以凈資產得到的百分比率（具體的數據可以在公司的財報中查到），該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。
簡單來講，該公司的ROE越高，說明投資這家公司的收益就會越高，公司自有資本獲得凈收益的能力越強。
ROE也是堅持價值投資的人必看的指標之一。因為和其他單一的財務指標相比，ROE更能反映出公司的基本面。
巴老爺子也曾經說過：如果只能選擇一個指標來衡量公司的經營業績的話，我就選凈資產收益率。而且巴菲特選中的公司，多是凈資產收益率超過20%的公司，依靠這個指標，巴菲特找到了很多價格便宜、估值低、盈利能力強、成長空間大的公司，且收益頗豐。
ROE如何計算才有參考價值？
ROE的簡單計算方式就是凈利潤和凈資產的比率，那為什麼大多數人還是處於虧損狀態呢？我們理解的凈資產收益率和巴菲特的有什麼差別？
首先從公式看，如果一個公司ROE提升了，無非是凈資產（分母）下降了或者凈利潤提高了。如果是凈資產下降導致的凈資產收益率上升，這樣即使ROE上升，也不能稱之為好公司。反而該公司有資產縮水的風險，所以普通人僅僅看絕對值是遠遠不夠的。
那從哪方面計算ROE才有價值呢？其實除了凈利潤比上凈資產以外, ROE還可以變形為：
ROE=（凈利潤 / 銷售收入）*（銷售收入/ 總資產）*（總資產/凈資產）。
所以ROE還等於銷售凈利率*資產周轉率*槓桿比率。這樣看來ROE的高低還取決於銷售利潤，資產效率以及是否加了槓桿。如果利潤高、資產周轉率高，公司有充足的資產，不需要舉債，這樣槓桿率就低。但是如果公司資金周轉不靈，且缺錢嚴重，就會被迫加槓桿，這樣槓桿率就高, ROE也會變高。
解釋了這些，大家是否明白了？就是公司的凈資產收益率取決於很多因素，不僅僅是凈利潤和凈資產，上述的其他變量，也會對ROE的高低產生影響。所以要綜合考慮，謹慎選擇和計算指標，才能有機會選擇出來一個便宜且具有巨大成長價值的公司哦。
計算方式有了，那對於大多數普通人來說，最關心的就是什麼時候下手（買股）比較好，也是小編接下來要講的了。
ROE是多少時比較合適？
前文有提到被巴菲特看上的股票，大多是ROE在20%以上的。一般投資者會把ROE分為三檔，區間在10%到30%之間。10%-15%的公司屬於正常經營，護城河一般；15%-20%之間，在行業中已經是佼佼者，具有一定的投資價值；如果處於20%以上，就是很優秀的公司了。所以參考巴菲特的選股標準，他能連年獲得高收益也不無為怪了。
上述參考值是「一般情況」，也有一些行業處於起步階段，ROE低於10%，但是未來是否成為好公司，要看你的投資眼光了，另外具體行業和公司要具體分析，比如奢侈品、珠寶和白酒等中高端消費等行業品牌力較高，整體ROE就高於其他行業。所以分析具體公司的時候要放到行業中。
最後小編想說一句：炒股有風險，投資需謹慎哦，雖然投資不能單看ROE這個單一指標，但以這個指標為參考可以增加我們的勝算。還有什麼想了解的股票知識，歡迎在下方討論哦~