海螺水泥這位優等生真是從不讓人失望，
今天交出的這份半年報我認為可以打到90分，
具體的經營成果詳見下圖：
幾個重要數據的解讀
我在看海螺這類製造業公司財報的時候最關注的指標就是經營性現金流，
海螺的這個指標一直非常完美，
半年報經營現金流占凈利潤的比例為95%，
到年報時一般會在凈利潤的110~120%，
這反映了海螺的凈利潤真實可信、
貨款回籠順利、
存貨數量穩定。
財務費用同比減少5.6億，
主要來自於利息收入的上升，
這也難怪，
海螺去年賺了300億，
分紅只有68億，
帳上多了230億現金，
即使都放定存一年也能多個七八億利息，
希望海螺今年能提高分紅，
否則凈資產收益率就會像今年上半年這樣：凈利潤上升了17.91%但是ROE卻下降了0.81%。
成本方面由於人工成本和大宗原材料價格上升導致水泥熟料成本上升9.11元/噸，
同比上漲5.4%，
但海螺順利的將成本的上升轉移到了最終的售價中，
上半年水泥毛利率還有小幅上升，
體現了海螺在水泥行業的龍頭地位，
詳見下表：
上表是剔除了貿易業務的營業收入狀況，
所以13%才是海螺今年上半年真實的營收增長率，
價格上漲和產能上升應該各貢獻了一半的增長，
其實關注海螺水泥最重要的就是關注水泥的價格，
由下圖可以看到，
今年上半年的水泥價格同比去年小幅上漲，
但去年四季度是水泥價格的頂峰，
所以不出意外下半年的水泥價格肯定是同比下降的，
但只要水泥價格穩定在目前的區間，
海螺水泥就是一個瘋狂的賺錢機器。
股東方面
海螺創業繼續大幅減持，
今年已累計減持5400萬股，
它的這輪減持是從17年6月開始的，
當時海螺創業持有2.8億股，
海螺水泥的價格只有19元，
兩年多來累計減持近2億股，
而海螺水泥這期間的漲幅超過了100%，
很想知道海螺創業是何居心；除了海螺創業，
外資小幅加倉，
海螺水泥是目前僅有的幾隻A股比H股便宜的標的，
所以外資繼續加倉A股也就不難理解了