投資指數基金，很多人的第一選擇就是寬基，而寬基中滬深300和中證500作為核心指數，在市場中占據著很高的地位，基本上基金公司都會成立指數基金追蹤它，江湖地位可想而知。

但自從上一輪牛市以來，中證500基本上沒有什麼好的表現，我們都知道，投資基金賺錢，主要靠兩種：

第一、指數樣本企業內在盈利的增值

第二、指數外在市場估值的高低

第一種就是大家熟悉的價值投資，靠企業內在盈利就能賺錢，就算指數基金長期不上漲，靠分紅也能有收益。

第二種就是我們常講的，也是大部分人得以賺錢的部分。

這部分靠估值高低買賣，賺錢價格差價，比如1元價格買入，1.5元賣出，0.5元的差價就是我們的收益，理論上來說，當估值越低時，籌碼越便宜，這個時候買入大量便宜份額，一旦未來估值中樞上移，估值高了，賣出獲得的收益也會增加。

而中證500過去基本上一直處於低估，但估值卻並沒有上移太多，這就造成很多持有中證500份額的朋友基本都虧了。

很多人已經快絕望了，大家對中證500的質疑越來越多，甚至認為靠估值來投資指數也不靠譜。

為什麼近些年中證500表現這麼差呢，原因有幾點：

1、中證500過去靠併購和擴展，帶來了告訴發展，被監管收緊後，速度就落下來了。

2、中證500偏中小盤，而近幾年都是藍籌白馬行情，大方向都在大盤上。

3、經濟下行周期，中小企業的盈利困難，資金會優先考慮成熟企業。

當然可能還存在其他原因，但從上面這幾點就能看出，中證500暫時沒落既有自身原因，也有外部的影響因素，二者的影響最終導致中證500估值持續走低，回報也沒有任何亮點。

我們現在堅持投資中證500，就是通過它的估值來決策的，當前估值低於歷史上90%的時間，也就是說，只有10%的時候估值比它低。

不過通過這幾年藍籌白馬上漲，一些大盤龍頭股的估值並不便宜，甚至走出了結構化行情，當資金不斷接力在大盤上奮鬥時，中小盤卻無人問津。

要知道，A股的彈性空間，中小盤一直都比大盤要犀利的多，而且中證500並非沒有業績支撐，很多二線藍籌都有不錯的成績。

一旦資金認為以滬深300和上證50的估值高了，資金輪動到中證500的機率也不小，講了這麼多，我認為中證500的並非一些極端人所說沒有任何價值。

今年以來，中證500默默上漲了16.49%，並不算太差，如果你能在很低的位置有節奏的控制倉位，降低籌碼的凈值，起碼整體不會虧損太多。

一旦風格輪換，中證500的回報也會很可觀的，成長性得到釋放，業績爆發力也相對驚人，何況中證500的波動性大，在標的足夠便宜的時候，積累低位籌碼也是不錯的。

權益投資本來就是與時間賽跑，能耐得住寂寞，才會有收穫。