【午盤快報】
A股三大股指全線上漲
券商和釀酒板塊領漲
今天兩市高開後持續震盪，創指一度翻綠，此後股指震盪上行。盤面上，釀酒板塊漲幅第一，金種子酒漲停。券商板塊表現強勁，華創陽安領漲。此外，人造肉、多元金融、食品飲料、ETC等板塊也位於漲幅前列。
截至上午收盤，上證綜指上漲0.70%，報2794.30點；深成指上漲0.78%，報8863.67點；創業板指上漲0.57%，報1516.32點。。
美國不斷升級對華貿易爭端
嚴重破壞市場預期
全球金融市場出現劇烈動盪
如何研判中國經濟和資本市場發展的確定性
未來的影響因素和機會在哪裡？
天相投資顧問有限公司董事長林義相博士
與您分享他的研究觀點……
天相投資顧問有限公司董事長 林義相：目前來看，A股當前的市盈率跟自身的歷史水平比，是低的；橫向跟國外成熟市場比，也是低的；中小創跟納斯達克是不能直接比的，如果剔除掉納斯達克市場中大市值的公司，中小創跟相同市值規模的納斯達克公司相比，也是低的。
為什麼A股市盈率現在這麼低，市場還相對悲觀？主要還是市場缺乏信心，其中很大一個原因在於上市公司業績變臉和「爆雷」。所以我們要做的一件事就是一定要加強監管，讓虛假信息披露的公司、讓財務造假的公司絕跡。只有這樣的話，市場市盈率水平才能上去。
天相投資顧問有限公司董事長 林義相：從理論上說，股票市場市盈率水平是與金融市場利率水平相掛鉤的。目前全球市場都處在低利率環境。以往3%到5%的利率水平，對應的合理市盈率水平是20倍左右。現在全球範圍內，利率水平低到1%，甚至是零利率、負利率，按照市場估值定價理論，市盈率水平應該遠遠超過20倍。所以，有效提升市場估值水平的關鍵，就在於加強監管，把財務造假、虛假信息披露、業績爆雷的公司淘汰掉，清除出市場。只有這樣，好的公司才能更好，市盈率水平才能提高。
天相投資顧問有限公司董事長 林義相：有效提高市場的估值水平，這當中要改變一個市場原有的觀念。這就是市場的風險並不是漲出來的，股市最大的風險是下跌、持續的陰跌。應該讓市場緩慢上漲，如果市場出現劇烈波動、出現大幅下跌，後面再出現持續的、穩定的上漲就很難。所以有效提升目前股市的估值水平，就相當於與當前金融市場不斷走低的利率水平相掛鉤。這其中，加強上市公司監管是關鍵，讓市場當中的投資者能夠憑藉自身的專業能力、價值分析能力對市場進行合理預期。把那些業績虛假的、變臉的公司淘汰掉，要做到這一點，沒有別的辦法，只有嚴厲的懲罰機制。
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本期製作：李岩松
稿件來源：
央視財經頻道《交易時間》
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