中國公募REITs的誕生，是不動產金融探索道路上的新里程碑。迄今為止，我國公募REITs市場建設穩步推進，為我國經濟金融領域重要問題提供了新的解決思路和契機。
2023年3月24日，證監會和發改委發布了《關於進一步推進基礎設施領域不動產投資信託基金（REITs）常態化發行相關工作的通知》，支持消費基礎設施建設，同時為推進REITs常態化發行完善了基礎制度和監管安排，我國公募REITs擴容進程進一步加快。
為深入理解中國公募REITs的實踐及未來方向，清華五道口金融EMBA2022級B班組織金融私董會，聚焦REITs專題，邀請三位地產業同學—— 首鋼基金合伙人、董事總經理劉權鋒，合生商業集團聯席總裁趙澤生，遠洋資本總經理朱曉星進行分享。
劉權鋒首先分享了首鋼基金作為首鋼集團金融業務載體的發展歷程、業務模式。首鋼基金是由北京市政府和首鋼集團共同發起設立，目前管理規模達1000多億元，經過十餘年發展已打造成以REITs為基石的「募、投、管、退」生態系統。展望未來，劉權鋒表示，REITs政策已全面融入國家戰略，政策不斷升級加碼，是我國推出的基礎設施投融資重大舉措，而我國基礎設施全球領先，資產門類全、存量規模大、增量空間廣闊，未來中國將成為全球最大規模的REITs市場。
趙澤生表示，消費基礎設施公募REITs的推出有望為地產企業帶來新機遇。商業物業作為傳統的「重資產+重運營」型地產，搭建境內公募REITs平台可以一方面加速資金回籠，改善資產負債表，另一方面擴大業務規模，提升品牌價值。隨著政策利好、消費場景恢復，商業板塊在規模端和運營端後續基本方向上均為上行，有望走出與地產、物管獨立的走勢。同時購物中心運營商競爭力分化，進入存量整合階段，市場將更加關注單體運營商能力與品牌。結合合生商業集團輕重結合的規劃藍圖以及在打造IP方面的核心優勢，趙澤生與同學們分享了合生商業的經營投資故事。
朱曉星結合多年海內外REITs市場實踐經驗，從監管治理、分派收益和外部槓桿三個方面，詳細比較分析了內地、中國香港、新加坡三地REITs表現差異的原因。他表示，相比海外，內地目前的監管治理相對嚴格，「優中選優」、資產穩定，同時A股市場流動性更好，重組環節成本更低都使得我國內地公募REITs倍受市場熱捧。未來隨著國內市場對民企和外資發行人更加開放、槓桿率約束逐步放鬆、配套融資工具體系逐漸完善，內地公募REITs的短板和限制有望打破，日趨成熟與完善。
編輯：丹凌
文章來源: https://twgreatdaily.com/zh-cn/770830a7c048617ccb245193c5a8ddbc.html