今年以來，消費市場趨於理性，「辣條一哥」衛龍依然展現出強勁的增長韌性。
8月15日，衛龍美味披露上半年財報，期內公司總收入29.39億元，較上期的23.27億元增長26.3%；毛利率同比增長2.3個百分點至49.8%。得益於收入增長、毛利率提升，衛龍上半年實現歸母凈利潤6.21億元，同比增長38.9%。
業績穩健增長，多項數據向好，展現出衛龍在產品研發、渠道鋪排以及品牌建設等方面前瞻布局與高效行動力。
為回饋投資者，衛龍計劃派發中期股息每股0.16元（含稅），合計3.76億元，約占當期凈利潤的60%。
第二曲線強勢崛起
作為辣味休閒食品行業龍頭企業，衛龍堅持多品類大單品的產品策略，涵蓋了調味面製品、蔬菜製品、豆製品及其他產品品類。上半年，公司全線產品均有增長，面製品及菜製品齊開花，營收結構更為健康均衡，長期有望成長為多品類零食集團。
具體來看，調味面製品（也稱作「辣條」）收入13.54億元，同比增長5%，該業務占總收入的比重為46.1%，同比減少9.3個百分點，品類發展結構更加均衡。
衛龍以辣條起家，但也不止於辣條，其一直在辣味零食賽道積極探索更多可能。2014年公司創新推出魔芋爽產品，如今衛龍辣條、魔芋爽兩大核心產品市占率均為細分品類第一，持續的創新驗證公司優秀的產品研發能力和打造大單品的能力。
上半年，包括魔芋爽、風吃海帶及小魔女等品類的蔬菜製品收入同比增長56.6%至14.61億元，占總收入的比重從上期的40.1%增至49.7%，超越調味面製品，第二增長曲線成效斐然。
信達證券研報指出，近兩年隨著消費者健康和低熱量等消費理念的興起，魔芋製品處於品類紅利期，品類市場空間快速擴容，衛龍作為魔芋製品的先行者，占據領先的市場地位，有望憑藉深厚的產品品牌基礎加速提升體量。
此外，衛龍豆製品及其他產品上半年實現收入1.24億元，較上年同期的1.05億元增加17.5%，占收入的比重為4.2%。
衛龍的業績增長離不開全渠道策略的積極落地實施。
報告期內，衛龍積極鞏固傳統零食渠道的布局，另一方面也抓住新興渠道帶來增長機遇，通過線上線下全渠道建設與消費者建立更緊密的聯繫，讓消費者更便利地買到公司產品。截至6月末，其與1822家線下經銷商合作，服務全國重點的購物商場、商超及連鎖便利店及其他終端門店。上半年，衛龍來自線下渠道的收入為25.9億元，同比增長25.4%，占總收入的88.1%；線上渠道貢獻3.49億元收入，同比提升33.2%，主要公司是積極擁抱如抖音、快手、小紅書等新興線上渠道所帶來的增長機遇。
「創新沒有天花板」
上半年休閒食品行業營銷活動中，榴槤辣條算是討論度較高的一個成功案例，這是衛龍敏銳洞察到消費者口味多樣化後，順應潮流推出的新品。
當榴槤與辣條兩大重口食物結合，引得不少消費者獵奇嘗鮮。
據了解，衛龍榴槤辣條添加100%「貓山王」榴槤粉，精選顆粒飽滿、麥香味足的小麥粉，採用擠壓熟制非油炸工藝，胚體軟糯筋道、緊實有嚼勁，氣孔均勻充分吸收榴槤粉調味料，讓濃郁榴槤香味附於胚體表面，每一口都軟糯過癮。
深諳年輕消費者心理、愛玩又會玩的衛龍將榴槤辣條與熱播劇《甄嬛傳》聯動，上線短視頻《重生之我在衛龍做榴香師》，讓《甄嬛傳》劇中的制香高手安陵容重生到衛龍做榴香師，製作出榴槤辣條香，趣味模擬產品研發過程，加深消費者記憶點。當甄嬛傳、辣條、榴槤三個關鍵詞組合，成功「拿捏」住消費者的好奇心，實現營銷破圈，也讓不少業內人士感慨「衛龍的創新似乎沒有天花板」。
除此之外，上半年衛龍還通過「小魔女」IP動畫視頻、「蛋仔派對」聯名「親嘴燒」、「人類貓條」魔芋爽等各種好玩有趣的營銷活動，打造與眾不同的品牌年輕化之路，增強品牌活力與吸引力，使得品牌更貼近年輕一代的生活方式和消費習慣。
根據麥肯錫《2024中國消費趨勢調查》報告顯示，以Z世代為代表的年輕人群體展現出更高的消費意願，這種積極的情緒也為休閒食品產業的成長潛力提供了堅實的基礎。
早前市場有聲音質疑，衛龍辣條偏甜，不夠辣。了解到年輕人對麻辣風味的熱愛後，衛龍早早布局，打造出麻辣麻辣正宗麻辣辣條以及更多豐富口味和辣度選擇的面製品，更是在今年推出「衛龍不只是一種辣」的品牌主張，讓旗下各個產品都有了很好的曝光。報告期內，衛龍持續提升研發能力，積極推出新品「小魔女」香辣燒烤味魔芋素板筋，「小魔女」酸辣火鍋味魔芋素毛肚及「脆火火」青檸味辣脆片，在市場上引發了熱烈反響，更彰顯了衛龍不只是一種辣。
目前，衛龍在河南和上海建立了兩個應用研發中心，擁有一個專業的研究團隊，專業覆蓋食品工程、食品安全等領域，通過研發創新，滿足不斷變化的消費者偏好並推動銷售的可持續增長。
在消費承壓的市場環境下，衛龍憑藉健康均衡的經營結構、優秀的渠道與營銷基因、強大的品牌勢能，賦能公司實現穩健發展，也讓市場看到其長期的投資價值。
財報發布後，太平洋證券、海通國際、國金證券等均給予衛龍美味「買入」評級，其中太平洋證券給出8.32港元的目標價，海通國際更是給出了20倍的PE值，9.77港元的目標價，較當前股價高出4成，這無疑向市場釋放出了更強勁的積極信號。
實際上，看好衛龍的不僅有知名券商。
早在2021年5月，CPE源峰、高瓴領銜，紅杉中國、騰訊、雲鋒基金等一眾「最聰明的資金」便入股衛龍，完成了其6.59億元的Pre-IPO輪融資，這也是衛龍成立20多年來首次公開融資，作為辣味零食界的「扛把子」，衛龍的未來投資回報率可期。
CIS
—— / 好文推薦 / ——
哈里斯的金主們和她的「二把手」
農夫山泉急了
重慶啤酒上演「內鬥」
29萬人爆倉！比特幣大跌15%
梁朝偉、劉嘉玲也帶不動水羊股份
太二「委身」寫字樓
榮耀離上市還有多遠？
哈里斯的金主們和她的「二把手」
農夫山泉急了
重慶啤酒上演「內鬥」
29萬人爆倉！比特幣大跌15%
梁朝偉、劉嘉玲也帶不動水羊股份
太二「委身」寫字樓
榮耀離上市還有多遠？
點亮「在看」，你最好看！(*╯3╰)