// 債市綜述//
6月13日，美國通脹飆升美債走軟拖累情緒，現券期貨整體走弱。國債期貨小幅收跌，銀行間主要利率債收益率小幅上行1-2bp；銀行間資金面整體繼續寬鬆，隔夜回購穩定在1.4%，七天期回購顯漲勢但成交不多；地產債多數下跌，「21寶龍03」跌20%。
交易員表示，美國5月通脹飆升，美債收益率大幅走高，國內現券情緒受創，收益率紛紛走高；不過在「以我為主」的貨幣姿態下，收益率上行料有頂。
周一，國債期貨小幅收跌，10年期主力合約跌0.06%，5年期主力合約跌0.06%，2年期主力合約跌0.02%。A股方面，上證指數早盤弱勢運行，尾盤下觸3229點後回彈；創業板指來回拉鋸，早盤數次翻紅，尾盤跌超1%後再度回抽；上證指數收盤跌0.89%，創業板指跌0.39%，深證成指跌0.30%。
（圖片來源：Wind金融終端）
美國通脹壓力依然高企，美國國債收益率大幅上行，2年期、10年期美債收益率曲線一度倒掛。截至6月13日晚間，2年期美債收益率上行13bp報3.104%，5年期美債收益率上行逾12bp報3.93%，10年期美債收益率上行逾10bp報3.268%。
中信證券認為，隨著美國5月通脹數據的「新鮮出爐」，市場對於通脹見頂的預期破滅，緊縮預期升溫推動資產價格沿著緊縮邏輯演繹。展望下半年，美債收益率上行風險仍較大，短期來看3.2%的前高是關鍵點位；美元指數短期仍有上行風險，下半年美國經濟衰退預期是主要下行風險。
（圖片來源：Wind金融終端）
地產債多數下跌，「21寶龍03」跌20%，「21寶龍01」跌近10%，「21遠洋01」跌超9%，「19龍控04」跌超7%，「19世茂01」跌超5%，「20時代09」和「20合景04」跌超3%，「PR融創01」、「19融信01」、「20中駿03」、「20碧地01」跌超2%；「21碧地01」漲超17%，「20寶龍MTN001」漲超13%,「21碧地03」漲超7%。
此外，「20獅產02」漲超4%，「18大同煤礦MTN006」、「17蘭州城投PPN004」漲超2%，「20蘭州建投PPN003」、「20蘭州建投PPN004」漲近2%；「PR新平01」跌超5%，「21遠資01」跌超4%。
（圖片來源：Wind金融終端）
央行6月13日開展100億元7天期逆回購操作，中標利率2.10%，當日完全對衝到期量。Wind數據顯示，本周央行公開市場將有500億元逆回購到期，其中周一至周五均到期100億元；此外周三（6月15日）還將有2000億元MLF到期。
資金面方面，銀行間市場資金面整體繼續寬鬆，供求平衡之下隔夜回購利率穩定在1.4%附近，七天期回購一度受高開盤價帶動上行較為明顯，後因需求不足而收窄漲幅且成交不多，這種漲勢是否有持續性還有待觀察。
長期資金方面，全國和主要股份制銀行一年期同業存單（NCD）最新發行報價2.37%-2.38%，較上日2.38%-2.39%的水平微降，不過暫時沒有發行量的配合；對於本周到期的2000億元MLF，交易員認為央行至少會等量續做，對流動性產生負面影響的可能性不大。
（圖片來源：Wind金融終端）
關於債券市場走勢，中金固收稱，6月初以來的資金利率小幅上行，並非所謂的階段性調整，更非趨勢反彈，而更多是源於商業銀行因考核導致的季節性因素。其實沒有必要過於擔憂資金面收緊，這可能是當前市場存在的一個較大的預期差。貨幣市場一級利率和二級利率脫鉤可能是今年特殊環境下比較合理的選擇。雖然近期利率債發行量較大，但也是較好的配置時機，可以積極買入並持有。
東方固收認為，基本面邊際轉好的趨勢具有較強確定性，只是在復甦節奏和復甦力度上存在不確定性，需要繼續觀察；美聯儲繼續收緊對全球流動性的負面影響仍在，但國內發生流動性危機和資金外流衝擊的可能性不大；近期資金面在銀行季末考核壓力和資金供需關係重新平衡的雙重壓力下逐步收斂，對於短端和銀行類債券的衝擊較大，若下半年社會融資需求因疫情影響消退出現大幅提升，「資產荒」的邏輯或將被動搖，資金面和長端利率將雙雙承壓，債券市場或將出現較大幅度的調整。
// 債市要聞 //
1、國務院：進一步推進省以下財政體制改革工作，加強地方政府債務管理
國務院辦公廳發布《關於進一步推進省以下財政體制改革工作的指導意見》，要求清晰界定省以下財政事權和支出責任。適度強化教育、科技研發、企業職工基本養老保險、城鄉居民基本醫療保險、糧食安全、跨市縣重大基礎設施規劃建設、重點區域（流域）生態環境保護與治理、國土空間規劃及用途管制、防範和督促化解地方政府債務風險等方面的省級財政事權。
加強地方政府債務管理。堅持省級黨委和政府對本地區債務風險負總責，省以下各級黨委和政府按屬地原則和管理權限各負其責。落實省級政府責任，按屬地原則和管理權限壓實市縣主體責任，通過增收節支、變現資產等方式化解債務風險，切實降低市縣償債負擔，堅決查處違法違規舉債行為。健全地方政府債務限額分配機制，完善專項債券資金投向領域禁止類項目清單和違規使用專項債券處理處罰機制。
2、央行、水利部：政策性、開發性銀行要用好新增的8000億元信貸額度
央行、水利部召開金融支持水利基礎設施建設工作推進會，部署進一步做好水利建設金融服務，助力穩定宏觀經濟大盤。會議要求，各金融機構要找準定位、創新產品、依法合規，切實加大對水利項目金融支持力度。政策性、開發性銀行要用好新增的8000億元信貸額度，抓好任務分解，強化考核激勵，加大對國家重大水利項目支持力度；國有大行要發揮資金和網點優勢，加大對商業可持續水利項目信貸投放；中小銀行要立足轄區實際，對有還款能力、切實可行的農田水利等中小型水利項目，給予必要信貸支持。
3、海內外債市共振下挫，債基業績承壓遭贖回
據證券時報，在複雜的宏觀因素擾動下，近期，海內外債市均波瀾不斷。投資海外的債券QDII基金領跌，部分產品年內跌幅已經超30%；與此同時，國內債市也在經歷了5月份的短期「牛市」後進入震盪調整，超七成債基6月以來的收益為負，出現普遍性下跌。
4、同業存單利率V型反彈，繼續上行空間料有限
據中國證券報，同業存單利率近期再現「深V」走勢。業內人士分析，資金面略微收緊、商業銀行負債端承壓等因素共同導致該利率有所上行，但在資金面總體寬鬆的情況下，同業存單利率進一步上行空間有限。
5、首批4單用途類科創票據正式落地
據證券時報，繼主體類科創票據落地後，首批4單用途類科創票據也將在銀行間債券市場陸續發行。合肥產投、象嶼集團、華光環能、蘇州金合盛等4單項目材料已成功發行。
6、金科股份：「20金科03」展期成功，將嚴格按照展期方案落實還款責任
金科地產集團股份有限公司公告稱，「20金科03」展期成功，公司將嚴格按照展期方案落實還款責任，把「穩生產」、「保交付」、「強銷售」作為首要工作，積極履行社會穩定責任、全力保障購房者合法權益、確保公司生產經營的平穩推進。
7、領地控股1.5億美元債擬交換展期，未償還本金約1.23億美元
領地控股在港交所發布公告稱，該公司發行本金總額1.5億美元的現有票據，其按年利率12.0%計息，於2021年12月28日及2022年6月27日期末支付。截至本公告日期，現有票據的未償還本金額為1.23億美元。於本公告日期，該公司開始提出要約，根據交換要約備忘錄所載的條款及受限其條件，交換現有票據的未償還本金額最少1.1億美元。
8、奧園集團：「21奧園債」付息具體方案尚未明確，自6月14日開市起停牌
奧園集團有限公司公告稱，「21奧園債」本年度付息具體方案尚未明確，公司特向上海證券交易所申請本期債券自6月14日（星期二）開市起停牌，待本期債券付息方案確定後復牌。
9、惠譽：將錦江國際、海底撈的評級展望下調至「負面」
惠譽報告稱，確認錦江國際（集團）有限公司的長期外幣發行人違約評級為「BBB-」，展望由「穩定」下調至「負面」；確認海底撈國際控股有限公司的長期發行人違約評級為「BBB-」，展望由「穩定」下調至「負面」。
10、民生證券回應馮鶴年被查：公司正研定人選代為履行董事長相應職責
民生證券公告，公司法定代表人、董事長、總裁、執行委員會主席馮鶴年涉嫌違紀違法被調查且無法履行職責。目前，公司已著手研究其他符合相應資質條件人員，代為履行馮鶴年相應職責並維護公司正常經營秩序。公司目前各項業務經營平穩正常。
// 資金市場 //
公開市場操作：
央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，6月13日以利率招標方式開展了100億元7天期逆回購操作，中標利率2.10%。Wind數據顯示，當日100億元逆回購到期，因此當日完全對衝到期量。
Wind數據顯示，本周央行公開市場將有500億元逆回購到期，其中周一至周五均到期100億元；此外周三（6月15日）還將有2000億元MLF到期。
（圖片來源：Wind金融終端）
資金面（CP）：
銀行間市場資金面整體繼續寬鬆，供求平衡之下隔夜回購利率穩定在1.4%附近，七天期回購一度受高開盤價帶動上行較為明顯，後因需求不足而收窄漲幅且成交不多，這種漲勢是否有持續性還有待觀察。
（圖片來源：Wind金融終端）
// 利率債市場 //
利率債成交走勢（TBCN）：
（圖片來源：Wind金融終端）
最活躍利率債成交統計（BBQ）：
（圖片來源：Wind金融終端）
10年國債連續活躍行情（GZHY）：
（圖片來源：Wind金融終端）
10年國開連續活躍行情（GKHY）：
（圖片來源：Wind金融終端）
T2209日內走勢（TF）：
（圖片來源：Wind金融終端）
// 信用債市場 //
信用債成交基準統計（CBCN）：
（圖片來源：Wind金融終端）
信用債成交活躍統計（BBQ）：
（圖片來源：Wind金融終端）
信用債成交偏離監控（BBQ）：
（圖片來源：Wind金融終端）
// 同業存單 //
同業存單發行（NCD）：
（圖片來源：Wind金融終端）
同業存單成交（NCD）：
（圖片來源：Wind金融終端）
同業存單成交偏離監控：
（圖片來源：Wind金融終端）
// 債券發行 //
6月13日，債券市場共發行231隻債券，總發行量2992.43億元，144隻債券到期，16隻債券提前兌付，4隻債券回售，無債券贖回，總償還量2090.92億元，當日凈融資額為901.51億元。
（圖片來源：Wind金融終端）
從發債類型看，6月13日，債券市場共發行地方政府債15隻，同業存單157隻，金融債4隻，企業債4隻，公司債17隻，中期票據16隻，短期融資券14隻，定向工具1隻，資產支持證券3隻。
（圖片來源：Wind金融終端）
建行-萬得銀行間債券發行指數（CCBM）：
（圖片來源：Wind金融終端）
// 招標情況 //
1、農發行兩期金融債中標收益率3年期略高於中債估值，5年期低於估值。據交易員透露，農發行3年、5年期金融債中標收益率分別為2.6586%、2.7991%，全場倍數分別為2.69、3.75，邊際倍數分別為1、2.96。
// 銀行間債券市場交易結算日報 //
6月13日（周一），全國銀行間債券市場結算總量為60,694.24億元，較上日上漲4.16%，交易結算總筆數為28,772筆。其中，質押式回購53,013.79億元，買斷式回購199.89億元，現券交易6,833.62億元，債券借貸646.95億元。銀行間債券市場回購利率普遍上行，其中，7天回購利率上行2.3bp至1.651%。
（圖片來源：Wind金融終端）
// 債券重大事件 //
（圖片來源：Wind金融終端）
// 海外信用評級匯總 //
（圖片來源：Wind金融終端）
Wind用戶在金融終端輸入
EDB(經濟資料庫)
彙集國內外權威一手數據資源
搭配強大的指標計算和圖形功能
頻度跨越月、季、年度，可進行多角度比對
宏觀和行業分析必備工具