2003年時，中國經濟整體上在「走上坡路」（90年代改革的紅利+21世紀初「入世」的紅利疊加），因此，即使遭遇疫情的「羈絆」，03年全年的經濟增長並沒有「大的波動」，也並不能阻礙其後中國經濟整體的上行趨勢，直到2007年，一波上新周期結束。
2003年第二季度的GDP，增速一度從11%多降到9%多。但這個增速仍然很快，並且迅速恢復到原先增長水平。
除了當時中國經濟整體上處在「上升周期」當中外，具體來看，當年非典時，第二產業對經濟增長的貢獻率最大，占比57.9%。但第二產業受非典影響相對較小，這主要也是因為，非典爆發沒能第一時間全面防控，一直到3月份才被全面重視，那時候春運已經結束，打工的人也都到工廠就位了。
因此，非典對消費影響較大，但對投資影響不明顯。當時，房地產、固定資產投資和工業生產活動較為穩健。
上述情況說明疫情短期會對經濟產生較大衝擊，但並不能改變宏觀經濟的「既有趨勢」，也既其長期影響較小（宏觀經濟整體該上行就上行，該下行仍然下行），完全可以把「季度性」的波折，「平滑」到全年的「波動當中去」，並不會出現所謂的「倒退20年」之類的囈語。
從全年看，03年「非典」對經濟的衝擊，遠遠低於預期
根據公開資料，非典疫情發生於2002年11月16日，並於2003年6月24日基本結束，其中4月15日—6月24日是非典疫情達到高峰的時期，疫情時間跨度約為8個月。當時的幾個階段性標誌事件如下——
2002年11月16日，廣東省順德市發生非典疫情。
2003年2月份的春運進一步推動了疫情在全國範圍內擴散。
2003年3月北京發現首例非典病例。
2003年4月16日世衛組織宣布，非典病毒已確認，並正式命名為SARS病毒。
2003年4月20日，北京非典確診病例由前一日的37例暴增至339例。同日，衛生部宣布對疫情的公布頻率由「五天一次」更改為「每天一次」，當日，北京多所高校及中小學宣布停課。
2003年4月21日，宣布取消當年「五一」假期。
2003年5月15日，小湯山定點醫院首批7名患者康復出院。5月22日，北京首批高三學生複課，6月1日，北京高校首批應屆畢業生返校。
2003年6月2日，北京疫情統計首次出現三個零——即直接確診病例為0、疑似轉確診病例為0、死亡人數為0。2003年6月13日，世衛組織宣布解除對河北省、內蒙古自治區、山西省和天津市的旅遊警告。6月24日，世衛組織宣布解除對北京的旅行警告，同時將北京從非典疫區名單中排除。
但對中國經濟而言，當年受中國「入世」、房地產市場過熱等因素影響，2002-2003 年國內正處於一輪經濟短周期的上升期，經濟增長勢頭整體向好。而2003年「非典」疫情對中國經濟的影響主要集中在當年的二季度，「非典」的出現並沒有中斷當時經濟的上升趨勢。
隨著2003年6月之後疫情迅速緩解，消費迎來V型反彈，經濟增速在2003年第二季度明顯放緩之後，自當年三季度起再度進入高速增長通道。
2003年「非典」對經濟的衝擊，主要集中在高潮時期的二季度，從全年來看，影響其實遠遠低於預期。
在2003年，我國的經濟結構是：第一產業貢獻率3.1%；第二產業貢獻率57.9%；第三產業貢獻率39%。
因此當年非典時，第二產業對經濟增長的貢獻率最大，占比57.9%。但第二產業受非典影響相對較小，這主要也是因為，非典爆發沒能第一時間全面防控，一直到3月份才被全面重視，那時候春運已經結束，打工的人也都到工廠就位了。
非典雖然重創03年的第三產業，但並未改變中國當時快速增長趨勢
2003年非典發生時，中國剛加入WTO不久，正在融入世界大家庭，屬於經濟騰飛階段。
非典的發生，雖然一度讓2003年第二季度的GDP增長出現罕見的增速驟降，但並沒有改變中國當時整體的經濟快速增長趨勢。
03年的非典對經濟層面的影響，具體表現在——
居民消費受限制，非典時期的2003年，社會消費品零售總額同比增速一季度顯著下滑至4.1%的最低點；
交通運輸活動驟減，交通運輸業增加值增速在03年5月降至2.3%；
基建、房地產等項目工期延長，工業增加值同比增速在一季度顯著下滑。
但隨著非典疫情被遏制，各項數據企穩回升。說明疫情短期會對經濟產生衝擊，但並不能改變宏觀經濟的「既有趨勢」，也既其長期影響較小（該上行就上行，該下行仍然下行）。
2003年第二季度的GDP，增速一度從11%多降到9%多。但這個增速仍然很快，並且迅速恢復到原先增長水平。
非典雖然重創了第三產業，但整體並沒有改變中國當時整體經濟的快速增長趨勢。有數據顯示，2003年二季度第三產業增速僅為0.8%，增速比前一年同期回落6.1%，其中客運、餐飲、社會服務、旅遊業受損尤其嚴重，客運量下降23.9%，航空下降近50%。可見，非典疫情對當時的第三產業近乎於毀滅性打擊，乃至整個零售行業都出現斷崖式下跌。
在2003年中國的經濟結構是第一產業貢獻率3.1%；第二產業貢獻率57.9%；第三產業貢獻率39%。
當時第二產業對經濟增長的貢獻率最大，但第二產業受非典影響相對較小，這主要也是因為，非典爆發沒能第一時間全面防控，一直到3月份才被全面重視，那時候春運已經結束，打工的人也都到工廠就位了。
同時，非典對消費和進口的影響較大，對投資和出口影響不明顯。
當時，房地產、固定資產投資和工業生產活動較為穩健。2003年二季度房地產銷售同比增長34%、新開工增長28%、投資增長33%，這部分可能是由於SARS期間政府保持了較為寬鬆的宏觀政策。
而消費方面，2003年社零消費增速連續半年下滑，由2003年1月的10%下滑至2003年5月的4.3%，隨後在6月份開始反彈，此後一直向上。進口同比增速由2003年1月的63%降至4月的34%，主要是因為非典影響了內需，進而影響進口。
2003年1月至6月，CPI由0.4%上至0.9%，而後回落至0.2%，PPI由2.4%升至4%，而後回落至1.3%，表明非典首先對工業生產產生負向影響，隨後對需求端產生影響（需要注意的是，這其中可能包含了「春節」的擾動因素）。
需要強調的是，03年非典對中國經濟的影響主要在二季度。2003年的四個季度，我國GDP增速分別為11.1%、9.1%、10%和10%，二季度比前後兩個季度平均增速低1.5個百分點。全年看，其中第三產業增加值增長6.7%，減慢0.8個百分點。
可見，當年「非典」對經濟的影響比較有限，若單純看第三產業放緩（假設正常增速為8.5%，比上年提高一個百分點）對GDP增速的拖累，則影響GDP增速0.58個百分點（第三產業占GDP比重為32%）。