4月27日晚，孩子王兒童用品股份有限公司（股票代碼：301078 簡稱：孩子王）發布上市後首份財報，財報顯示2021年，孩子王實現營業收入及歸屬於上市公司股東的凈利潤分別為90.49億元、2.02億元，公司規模及服務效率穩健提升。
過去一年，疫情反覆、新租賃準則落地給零售業帶來了不小的壓力，作為國內領先的母嬰童全渠道服務企業，孩子王積極迎接挑戰，在規模優勢及品牌優勢的基礎上進一步完善終端布局、強化數字化發展，提高客戶黏性的同時構建縱深護城河。伴隨著渠道紅利加速釋放、成熟門店運營提效、平台化業務不斷拓展，孩子王在龍頭效應加持下穩步邁入高質量發展階段。
母嬰童領域龍頭企業，全渠道服務多點開花
2014年前，我國新生人口數量持續上漲，帶動母嬰童消費市場持續增長，大量母嬰門店如雨後春筍，以個體戶、連鎖店的形式遍布全國各大城市。面對激烈的競爭局面，孩子王以一種獨特的形式加入戰局——公司在國內首創母嬰超級門店模式，6000平方米的大型門店集商品、服務和社交於一身，專業為準媽媽及0-14歲兒童提供一站式購物及育兒、成長和社交互動服務，全面滿足會員從孕期到寶寶成長過程中衣、食、住、行、玩、教、學等需求。
此外，孩子王還突破了傳統母嬰店單一的線下渠道局限，在線下端深耕大店模型，率先搶占優質物業資源同時，在線上端打通全渠道布局，打造無界購物體驗。2015年，在網際網路+背景下，孩子王正式對外推出線下線上全渠道戰略布局，並上線第一版官方APP商城。
這套打法讓孩子王模式迅速在國內母嬰童市場脫穎而出，並經受住了消費市場和時間的檢驗。
在線下，截至2021年末，孩子王在全國超180個城市（包含縣級市）開設了495家平均面積達2500㎡的大型數字化門店，服務了超5000萬親子家庭會員；線上，2021年度孩子王APP已擁有超過4,100萬名用戶，公司線上平台收入8.41億元，同比增長12.06%，占營業總收入比重為9.29%。
各項傲人數據背後，是孩子王持續釋放的盈利能力。據年報披露，孩子王主營業務包括母嬰商品銷售、母嬰服務、供應商服務、廣告、平台服務及其他業務。其中母嬰產品零售業務是其核心業務，公司與國內外多家知名品牌保持著穩定良好的合作，為消費者提供超萬種母嬰童產品，基於此，2021年孩子王母嬰產品零售業務實現營業收入78.35億元，占比為86.59%。
作為母嬰產品的重要補充，孩子王還為孕產婦及嬰童提供童樂園、互動活動、育兒服務等各類母嬰童服務，2021年孩子王共開展了近40萬場次互動活動，服務1000萬+人次，其中「海姆立克」技能專場活動備受好評，在200餘座城市開展了4000+場，觸達數萬個親子家庭的同時為孩子王帶來更多的新客戶。
此外孩子王其他業務也在全渠道布局的基礎上多點開花，其中供應商服務係為供應商提供了一系列會員開發、互動活動冠名、商品線上線下推廣宣傳及數字化工具等服務，2021年實現營業收入6.77億元，占比7.48%；廣告業務及平台業務也穩步推進，並且公司還構建了7大自有品牌，對行業的挖掘及變現能力不斷增強。
著力打造單客經濟，數字化助力完善服務標準
支撐孩子王高效觸達能力的除了全渠道矩陣外，還有長年累月來與客戶間建立起的深度感情連結。
母嬰商品種類繁多，購買標準比較專業、複雜，很多人都是第一次購買，購買錯了後果很嚴重。同時，母嬰產品沒有完善的線下渠道，獲客成本很高。為此，孩子王在業內首創「互動產生情感，情感產生黏性，黏性帶來高產值的會員，高產值的會員口碑影響潛在會員」等一整套的單客經濟模式。即運用數字化技術，在服務過程中完成了用戶數據的採集，建立了400+個基礎用戶標籤和1,000+個智能模型，形成了「千人千面」的服務方式。
數據顯示，近年來孩子王會員人數持續上升，截至2021年末，公司會員人數超過5,000萬人，其中最近一年的活躍用戶超過1,100萬人，企業微信私域運營用戶近1000萬，會員貢獻收入占公司全部母嬰商品銷售收入的96%以上。
另一方面，孩子王通過公司自主研發的會員管理工具「人客合一」開展「育兒顧問」服務。截至目前，孩子王在全國擁有近4700名持有國家育嬰員職業資格的育兒顧問，她們同時承擔營養師、母嬰護理師、兒童成長培訓師等多重角色，通過數字化工具，充分了解到用戶的行為特徵與購物服務需求，隨時隨地、線上線下為會員提供產婦催乳、嬰兒撫觸、哺喂建議、寶寶理髮、心理輔導等一站式育兒、成長服務，真正實現消費者精準洞察和運營效率的提升，進一步強化了客戶的消費黏性。
2021年，孩子王有超過萬名忠實會員在自己的自媒體帳號上發布了探店、商品體驗和門店互動視頻，主動傳播了品牌商品全、服務好、體驗佳的好口碑。不僅如此，公司也獲得了社會的廣泛認可，在國家市場監督管理總局發布的國家級服務業標準化試點企業名單中，孩子王成為江蘇省唯一入圍的零售服務企業；孩子王「孕產成長服務平台」與中國勞動學會、中國勞動和社會保障科學研究院攜手啟動《產後恢復從業人員崗位規範》團體標準研究，完善行業服務標準的同時，孩子王的行業地位進一步得到凸顯，成為國內母嬰童領域具有代表性的企業。
競爭加劇行業整合速度，全渠道頭部企業優勢凸顯
2021年對母嬰行業而言是充滿挑戰的一年，據第七次人口普查數據顯示，2010年到2020年十年間，中國人口年均增長率為0.53%，較前一個十年下降了0.04個百分點。2021年出生人口約1062萬人，出生率進一步下滑至7.52‰。出生率的下降意味著天然紅利的消失，國內母嬰行業由增量市場轉為競爭更大的存量市場，行業內兼并整合開始，步入集中度提升階段。
不過需要注意的是，出生率下降並非代表著母嬰市場必定遭受挫敗。事實上，隨著人均可支配收入的增加以及母嬰童家庭消費能力的提升，中國母嬰市場呈現出持續增長態勢，2021年中國母嬰消費規模達34591億元，同比增長10.8%。這反映出，驅動母嬰消費市場增長的核心因素已經不再只是人口的絕對增長。
相較於上一輩，年輕一代父母更注重品質，在母嬰產品消費方面有更強的消費意願和消費能力，從而驅動母嬰市場消費內容的多元化發展，當前母嬰市場的消費內容由商品不斷向服務延伸。針對市場發展的這一特點，孩子王以母嬰為核心開展了一系列相關的服務業務——對於已經懷孕的准媽媽，有星級月嫂預約面試、月子餐試吃、孕婦攝影等服務；產後新手媽媽，有母乳喂養指導、催乳、滿月發汗、產後修復、嬰幼兒撫觸、嬰幼兒理胎髮等服務；1-3歲的寶寶，有親子早教、素質教育、兒童遊樂等服務；更為有3-8歲寶寶的家庭提供出遊住宿、景點遊玩等親子家庭服務。以上服務基本上覆蓋了當下母嬰人群全部所需。
此外，受疫情影響，越來越多消費者選擇線上消費，據艾媒諮詢2021年調查統計，42%的中國寶媽選擇線下母嬰專賣店作為主要消費渠道，但母嬰垂直電商也獲得37%的受訪者青睞，另有14%受訪者最信賴綜合電商平台。不難看出母嬰產品線上消費趨勢是大勢所趨，相比於單一渠道企業，線上線下一體結合的母嬰零售龍頭在投入回報的確定性和效率上更有優勢，也更能從行業困境中找到新的突破點。
作為國內領先的母嬰全渠道服務企業，孩子王早在幾年前就建立了「無界+精準+數字化+服務化」的運營模式，消費者可通過線上平台、APP、微信小程序、微商城，或線下觸屏終端、「掃碼購」自助下單、「店配速達」等多種渠道，獲得更加流暢、便捷的消費體驗。
新店爬坡釋放盈利紅利，完善終端布局打開成長邊界
未來隨著居民可支配收入增長、母嬰人群年輕化、育兒理念變化及三孩生育政策及配套支持措施的全面實施，我國母嬰消費市場有望進一步升級。為了把握行業機遇，孩子王在2021年也做了更多準備。
首先在數字化方面，公司數字化門店再次升級到G9代店「全渠道母嬰&親子家庭體驗館」，增添了全新的道具設計系統等新功能旨在進一步提升用戶體驗，同時孕產服務及兒童成長服務板塊整合兒童運動服務、產後修復、素質教育等不同業態，打造辣媽潮爸休閒聚會、親子樂教的社交館，整體服務形式更加完備。
其次在市場拓展方面，2021年孩子王新增71家大型數字化門店，占領了更多的空白市場。目前新店尚處於爬坡期，不過據招股書數據，公司新開門店一般18-24個月進入成熟期，未來新店逐步成熟後將驅動收入良性增長。
同時公司也在做結構性調整，實行區域運營化、大區責任制，通過數字化手段實現精細化運營，讓服務用戶的經營權在門店能落地，讓資源直接作用到用戶增長上。
除此之外，2021年孩子王還將數字化發展進一步延伸至物流板塊，公司西南成都智慧物流園和區域總部基地於3月6日在成都奠基，這一舉措將為川、渝、陝、滇、甘、貴地區的會員及門店提供更快、更便捷的物流服務體驗。同時華北天津物流園和華中物流園也成功落地，進一步提高了公司的倉網效率，孩子王智慧物流體系日趨完善。
未來，在育嬰觀念變革背景下，多元消費、產品細分及品類拓展驅動人均支出持續提升，鼓勵生育政策也將進一步推動母嬰行業的長期健康發展，孩子王作為國內規模最大、市場占有率最高的母嬰全渠道服務企業，伴隨公司渠道加速拓展、業態創新打開成長邊界，有望加速提升市占率。