OPEC+歷經艱難的四天談判最終落地的原油減產協議，雖是「歷史性減產」，但由於減產幅度不及預期，對國際油價的提振作用收效甚微。市場人士表示，這不僅因為減產幅度不及預期，減產基線也是市場不滿的原因。
WTI 5月原油期貨收跌0.35美元，跌幅1.54%，報22.41美元/桶。布倫特6月原油期貨收漲0.26美元，漲幅0.83%，報31.74美元/桶。今日NYMEX原油期貨開盤漲超1%。
客觀的來看待這一次減產規模，確實是歷史之最，只是需要注意的是，疫情對原油的衝擊程度也是「歷史之最」，就整體而言，未來的供應結構有改善的預期，雖然減產的執行力度上有打折的可能性，但至少不會再因為價格戰而再次將油市供應拖入深淵。
法巴銀行則認為，雖然開盤一剎那市場對達成協議給出了積極的反應，但仍然認為此協議「最多」只能給原油價格市場設置一個「地板價」，同時生產商的對沖需求也將限制原油價格的上漲幅度。從中期來看，油價穩定上漲離不開需求持續復甦，最早也要等到今年三季度。
據悉，沙特能源大臣阿卜杜勒·阿齊茲表示，如有需要，沙特準備好在6月份進一步削減產量。OPEC+依然對潛在的石油需求疲軟保持警惕。預計未來數月將有2億桶的石油購買並被用於儲備，有助於有效削減產量。
另外需要注意的是，歷史性減產協議的達成只是一個開始，執行情況還是未知數。
隨著減產協議的達成，沙特阿美石油公司公布了5月份沙特原油出口價格。沙特5月銷往美國的阿拉伯輕質油的官方售價為較美國含硫原油指數(ASCI)貼水0.75美元，5月銷往亞洲的阿拉伯輕質油的官方售價為較阿曼/杜拜均價貼水7.3美元/桶，5月銷往歐洲西北部的阿拉伯輕質油的官方售價為較洲際交易所（ICE）布倫特原油期貨貼水10.25美元/桶。
此前因OPEC+減產協議最終版本未商定，沙特阿美已經三度推遲公布原油出口價格，這一定價將影響波斯灣約1400萬桶/日的原油出口。
有媒體評論稱，本次定價是對美國求妥協、在亞洲給實惠、在歐洲堅持鬥爭。從售價可以看出，調高了賣向美國的原油售價，給頁岩油產業一口喘息。對亞洲售價也還算合理，在疫情肆虐的當下，來自中國的復甦需求，來自日韓的儲備需求都顯得尤為珍貴。
此外，美股收盤漲跌不一，道指收跌1.39%，標普500指收跌1.01%，納指收漲0.48%。COMEX 6月黃金期貨收漲0.5%，報1761.40美元/盎司，創2012年10月份以來主力合約收盤新高。
昨日晚間22:00左右，特朗普在個人社交平台上稱，OPEC+將減產2000萬桶/日，而不是此前廣泛報道的1000萬桶/日。他將這一數字描述為公開報道的減產量的兩倍，尚不明確他的數據來源於哪裡，這可能導致石油的未來前景更加撲朔迷離。
基於OPEC+達成歷史性減產協議，國內部分化工品上演多頭狂歡，PP、LPG、塑料三大品種盤中觸及漲停，截至收盤PP、LPG主力合約大漲逾5%，其餘商品尾盤跳水回吐大部分漲幅，塑料主力合約上漲3.26%。
4月12日，山東地區丙烯市場價格繼續暴漲，單日漲價再次普遍超1000元/噸，漲幅達35.02%，部分企業更是暴漲5000元/噸，漲幅已近100%。
上月山東丙烯價格震盪下滑，月末再次急降，月跌幅超15%。1日價格繼續下滑100~200元/噸，2日仍有下行50元/噸左右，3日部分企業價格小漲50~100元/噸，後清明期間丙烯價格穩步上調，7日開始價格每日上揚100元/噸左右，10日上揚了200~300元/噸，而周六11日更是出現了普遍1000元/噸以上的上調，周日12日繼續暴漲1000~5000元/噸，兩天漲幅高達市場成交已飆升至8000~12000元/噸，部分廠家暫停報價。
丙烯產業鏈價格漲跌圖 （04-01~04-12）
圖片來源：生意社
受國際形勢影響，現多國出台減產政策，利好原油行情，拉漲丙烯價格。
另一方面，公共衛生事件影響，熔噴布價格暴漲，其原料也多有利好行情，PP中的改性專用料為熔噴布原料，價格上行明顯，現PP期貨連續拉升，周五出現漲停行情，對丙烯價格有極大的利好作用。
上游減產利好，下游採購積極性好且原料緊缺，預計近日丙烯價格或將仍有大幅上行調整可能。
儘管丙烯是聚丙烯的親爹，但是忘了他的其他孩子們。在丙烯暴漲的背後，是其他下游產品利潤步入全面虧損狀態。
按照市場成交價8000元來算，二兒子環氧丙烷虧損550元/噸；雙胞胎姐姐正丁醇虧損1650元/噸；雙胞胎妹妹辛醇虧損1800元/噸；丙烯腈大機率是充話費送的，虧損4200元/噸。
面對丙烯價格的暴漲，下游工廠開始絕食以示不滿。環氧丙烷：金嶺裝置降負至5成，鑫岳降負至5-6成，石大勝華計劃停車。丁辛醇：華魯恆升已於9號起停車檢修，魯西化工暫維持一條線生產，建蘭裝置停車，利華益煉化降負運行。丙烯腈：海力降負運行，存停車預期。丙酮苯酚：利華益維遠降負至6成。
當然，大兒子們還在滿負荷生產。
隨著供需的持續變動，丙烯價格重心也將高低變換，市場基本無穩價的階段。我們需要習慣2020年的魔幻的一切，包括丙烯的大漲大跌。
多頭的底氣在哪裡：
1、PP可交割的標準品庫存偏低，現貨流動性緊張；
2、PP纖維料暴漲，上游紛紛轉產高熔纖維，拉絲排產難以提高；
3、留給05合約的時間已經不多了。
據中州能化研究所介紹，從3月下旬開始，PP期貨報復性上漲，引起流通環節封盤捂貨，現貨貨源變得緊張，在價格持續攀升的過程中，這種現貨緊張的局面不斷加劇，這個階段可以理解為是「現貨流動性」導致的。
接著清明節前後纖維料價格開始走高，並在前幾日漲勢加速，兩天時間S2040（纖維料的一個牌號）預售的價格從9000元/噸漲到15000元/噸，現貨3-4萬元/噸，可謂是一天一個價！
在價格刺激下上游石化廠紛紛轉產纖維料，單日的纖維排產產能涉及約800萬噸/年，拉絲料（期貨交割品）的排產比例持續在較低水平，使得拉絲現貨的緊張局面難以緩解。
PP05合約交易日所剩不多，持倉還有11.15萬張，而現在拉絲的石化庫存只有14.4萬噸，這個水平對於往年同期來說是正常的，但如果盤面以目前的持倉水平進入交割月，那交割月內的逼倉風險也是很高。
纖維料為什麼會漲上天？需求是哪裡來的？
市場追捧纖維料的根源在於口罩和熔噴布的暴利。據新聞資料整理，我國目前口罩產量靠前的十幾個省份加起來已經有2.21億隻的日均口罩產量，全國的口罩日均產量預計不少於2.5億隻。而1月底和2月底時我國的日均口罩產量是800萬隻和1.16億隻，平均下來口罩單月產能增加1億。
數字看起來很多，但因為單只一次性醫用口罩的重量只有4-6克，所以對聚丙烯纖維的實際需求只有1000多噸/天，這對聚丙烯粒料需求占比僅1.6%，理論上是不會刺激到纖維料價格暴漲的。
而事實卻發生得合情合理：
1、口罩產能擴張後對熔噴布(口罩中間層的材料）需求增加，熔噴布價格漲到40-60萬/噸，刺激了很多行業外的人參與到製作、倒賣熔噴布的環節中來。
2、做熔噴布的材料需要PP纖維料再改性，一般的聚丙烯熔指是2-40，而熔噴料的要求是1500，沒有經過改性的料子是無法替代使用的。但在暴利驅使下，有很多人開始用一般的纖維料製作熔噴布，成品在外觀上看起來很像熔噴布，但實際上起不到防護作用。
3、這些纖維料的需求方在市場上找購買渠道，A找了BCDEF，而後者又向更多的對象去詢價，纖維料熱度迅速上升，同時因為纖維料和熔噴的價差極大，需方可以接受極高的溢價，流通環節就順勢抬價。
圖：「熔噴布「、「聚丙烯纖維」的搜索熱度
時間是一把雙刃劍，高潮後將一地雞毛
05合約個人認為最終會是一次成功的逼倉，但不是一次事實上的逼倉。
現在的拉絲料已經太貴了！拉絲現貨緊張但庫存還是正常的，也就是說流動性緩解後，市場最終不會缺貨，而對應於成本和利潤而言，拉絲料是完全被高估的，現在的現貨價格需要原油回到50美元/桶才是正常的估值。
目前聚丙烯五種路線按產能占比計算的綜合利潤已經是歷史新高了，而聚丙烯的實際需求是不及往年的（膠帶母卷和塑編袋都有11%的出口占比，無紡布有16%），供應增速卻應該還有4-6%，中長期來看投機需求會回到正常水平，價格最終回到供需決定。
我想不會太久了，故事的結束可能有兩種路徑。
1、從做口罩出口的朋友那裡了解到，口罩出口的質量檢驗導致大量退單，很多口罩質量不過關，生產的企業也不具備商檢資質，這些口罩大機率要轉為內銷。而國內目前的口罩需求是逐步下滑的，這些劣質口罩可能會對口罩的價格和利潤形成衝擊，進而向上游傳導，對高價熔噴和纖維料的接受度大幅下降。這種路徑發生的時間周期比較長。
2、因為上游排產增加，日均1.5-1.7萬噸的纖維料產能，只需一周左右，在現貨供應上就能緩解緊張局面，而導致倒賣纖維料的熱度大幅下降，價格隨之轉跌。這種可能性相對較高。
所以，05合約價格應該還會跟著現貨走逼倉的邏輯，而09合約，則要看市場情緒的拐點。最終可能會像2018年的PTA，高潮總是短暫的，盛宴過後市場將一片狼藉。
今日塑料市場行情：
PP：漲勢放大
PE：價格大漲
ABS：寬幅走高
PS：積極調漲
PVC：略有調漲
現在也有很多老闆急沖沖的殺入到了口罩原料的買賣當中，但是再塑寶認為，這個時間點進入市場的話，一定要謹慎，因為再高的浪潮也會有跌下來的時候！所以務必判斷當下的時機是否適合入場！