1、科技股內生增長發力，推動中報業績回升

創業板中報預告環比改善。至2019年7月15日，創業板所有767家公司全部披露中期預告。據測算，創業板中期預告利潤共計569億元，同比增速-1%，相比一季度有所改善，剔除溫氏後，同比增速-1.84%，相對一季度剔除溫氏的數據也有所改善；二季度單季度凈利潤共計324億元，環比增長32.7%。相比19年一季度有所改善，上市公司併購重組的商譽減值已在2018年年底渡過高峰期，帶來一季報和中報預告中創業板整體凈利潤水平的恢復，體現在了環比增長的數據中。

2019年創業板的業績表現高於預期。2018年受到大額商譽減值計提的影響，創業板業績增速創下歷史新低，創業板業績或許已經在18年四季度見底。與14-15年創業板業績提升明顯不同的是，商譽風險出清後，創業板業績提升主要靠內生增速的提升。

從創業板的行業分布與利潤結構可以看到，創新型的企業如醫藥、計算機硬體等行業的利潤一直保持較快的增長，在整體業績大幅滑坡帶動板塊增速提升，說明在缺乏外延增長幫助的情況下，科技創新型的公司內生業績在持續兌現。隨著國家政策對創新企業扶持力度不斷加大，科技型企業內生髮展的動能也將繼續增強。

2、二季度機構對半導體、5G板塊提高了關注度

01、半導體熱度延續

2019年二季度公募基金的報告披露完畢。整體上看，二季度基金重倉股中電子板塊占比5.75%，環比下跌1.14個百分點，主要是受外圍不確定性加大的影響。但電子板塊仍處於超配，從細分行業來看，半導體板塊持續受到青睞，被加倉最多，而安防、手機產業鏈等受中美貿易摩擦影響被減持明顯，細分領域的龍頭籌碼集中。

半導體板塊熱度延續，進口替代的受益標的成為配置重點，股價表現強。例如：全球指紋識別晶片龍頭匯頂科技二季度股價漲幅38.1%、國產射頻前端晶片稀缺標的卓勝微股價漲幅114.3%、收購豪威卡位全球CIS前三標的的韋爾股份股價漲幅10.3%等，此外，受益於光伏行業周期上行，億緯鋰能等相關標的也獲增持較多。東山精密、歐菲光、三安光電等業績弱於預期或財務風險較高的標的被減倉較多。

02、5G產業鏈受北上資金青睞

從二季度電子板塊陸股通持股情況來看，按照持股市值排名，前20名標的與第一季度變化較大，海康威北上資金持股市值下跌近半。北上資金在減持標的方面與內地公募基金重疊度較高，但在增持標的方面，相比內地公募基金持續加碼半導體板塊，北上資金更加關注環旭電子、生益科技、順絡電子等5G產業鏈受益標的。

3、科創板重磅推出，開啟科技公司「黃金賽道」

科創板於7月22日正式鳴鑼，從提出到落地，推進速度史無前例，僅歷時259個日夜，相比創業板的10年、中小板的5年，鮮明地表達了XX對其十分重視和寄予厚望。過去一年，中興事件、華為事件，讓國民深刻地感受到科技力量是如此重要，擺脫「掐脖子」的困境成為國家經濟發展的首要任務。

科創板扮演了「中國版納斯達克」的角色，新三板曾經也被賦予同樣的任務，可惜門檻太高，本質性的制度沒改變，淪為一潭死水。科創板這次會重蹈覆轍嗎？從暫時的情況來看，還不會。科創板配套了不同的交易制度，以及嚴厲的風控制度，還有，新股發行制度改為註冊制，對股市的影響將是長遠的！科創板未來的願景是起到優化社會資源配置的作用，走出如納斯達克的蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜等巨頭科技公司。

納斯達克、高斯達克（韓國創業板）投資熱潮解決了很多初創科技企業的資金短缺問題。1999年，韓國高斯達克成立，以KoreaSemiconductorSystem、首爾半導體為代表的一批企業陸續登陸，有效解決一批創業初期的科技公司研發投入資金問題，並改善財務結構，帶動韓國研發強度提升，1999年至2005年研發強度從2.47%提升至2.98%，在韓國半導體的關鍵競爭中起到了關鍵作用。

以史為鑑，科創板的推出，代表著科技公司成長的黃金階段來臨，資本市場的科技股投資大潮正式開啟。科創板開市，在高估值之下，依然有資金把價格繼續推高，與創業板開市當天大漲接下來回調的走勢截然不同。科創板前幾天的賺錢效應，提升了科技板塊的風險偏好，比如5G、半導體、消費電子等。

4、相關投資機會

科技公司已有業績改善的苗頭，從前幾年的外延併購到現階段以及未來的內生增長。中美科技摩擦與科創板的推出，使得機構加倉技術命脈的半導體和5G板塊。

短期來看，科創板半導體企業的上漲，帶動主板一批具備核心技術、研發轉換加速落地的優質公司迎來估值提升，可從科創板以及對標股股中尋找機會：

瀾起科技：對標兆易創新、北京君正、聖邦股份

中微公司：對標北方華創

華興源創：對標精測電子、長川科技

樂鑫科技：對標兆易創新、博通集成、中穎電子

虹軟科技：對標韋爾股份

安集科技：對標晶瑞股份、江豐電子、鼎龍股份

同時建議重點關注兩家優質細分賽道龍頭、暫無A股對標的光峰科技、方邦股份。

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以下是關於期權的內容，感興趣的朋友可以多了解一下！

2019年以來，隨著國內期權品種的增多，期權市場的逐漸成熟，越來越多的投資者，無論是股民、做期貨的，還是沒做過股票和期貨的朋友，都很多對期權有了濃厚的興趣。

在期權投資之前，最先強調的是這句話，期權有風險，投資需謹慎。期權承載了很多人的夢想，但是操作的不好，或者有一些失誤的方面，可能會遭受到很大的損失。一定要記得期權有風險，投資要謹慎。那麼你應該了解的期權交易的特徵是什麼呢？期權和股票的交易對比，就是簡單的這幾點：1、雙向交易，中國股市只能做單向交易，只能買漲不能買跌，港股美股可以做空，期權和期貨類似，可以做雙向交易，即可以買帳又可以買跌。2、槓桿效應，他有不同的槓桿，他的槓桿不是個固定的值。和現在股市來說，基於股票標的的期權，可以實現T+0的交易方式，當天買入，當天賣出，隨時買入賣出，無論你是獲利還是止損。3、風險和收益的不對稱，你如果做買方你最大的虧損是你投入的本金，你獲利可以使許多倍，你作為賣方，最大的盈利就是權利金，這裡體現出風險和收益的不對稱。

攜手共贏期權的大時代。在2019以及今後的年份，隨著期權的品種增多，一定會有更好的機會，每個人都會找到屬於自己的機會。

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