【盤面解讀】
滬指今天金針探底，半日即完成反轉。雖然午後漲幅有所回落，但一舉扭轉了上周的頹勢。從技術面來看，滬指反彈被上面的多條均線壓制，雖然今天回補缺口後迅速收回，但相較於創業板指的反彈力度，遜色許多，仍然沒有離開震盪區間。造成這種差異的是滬指內部的成分股多是機構抱團的業績藍籌，對中報披露的敏感性高，短期壓力偏大。
開盤的下跌屬於避險，一方面貴州茅台、東阿阿膠業績不及預期引發恐慌，另一方面是對10點要公布的6月經濟數據的擔憂。盤中央行緊急釋放2000億流動性，而6月經濟數據又全面超預期，兩大重磅利好疊加才導致了今天的深V。
個股方面，在流動性增加以及6月經濟數據超預期兩大利好的加持下，兩市漲停僅47家。且大多數還是國產軟體板塊，顯然市場資金心有餘悸，在中報業績未出盡的情況下還是謹慎為主。個股漲跌比接近3:1，市場情緒激昂，賺錢效應極好，表現為個股的普漲。
題材方面，金融搭台，科技唱戲。金融接過護盤的大旗，科技打出了賺錢效應。
1）軍工 | 板塊全天強勢。主要催化劑是中方日前宣布將對參與本次售台武器美企實施制裁，同時解放軍宣布近日將在東南沿海等海空域組織例行演習。在這個節骨眼上舉行演習，意味頗深。船舶板塊疊加重組預期，同時演習也在海上，領漲軍工。
2）國產軟體 | 板塊全天強勢上行，也是提供漲停最多的板塊。中小板和創業板所有上市企業的中報預告已經在周末全部披露完畢，相對於主板，此時中小創顯得更加安全。板塊盤中傳來利好消息，中國Top 100超算已實現百分百國產。板塊前期調整頗深，後續上漲動能強勁，值得跟蹤。
3）磷化工 | 板塊周五高潮，今天分化。周末澄星股份公告稱，黃磷下游產品磷酸、磷酸鹽價格雖跟隨黃磷價格上漲，然而其上漲幅度卻遠低於黃磷。從而判定黃磷價格的上漲屬於階段性，持續時間存在較大的不確定性。適合低吸，不宜追高。
北向資金上演驚天大迴轉，全天流出11.28億元，盤中一度流出超40億元。北向資金早盤因白馬藍籌業績證偽而大幅流出，隨後因為央行釋放2000億流動性以及6月經濟數據超預期而大幅回流。貴州茅台、中國平安、格力電器凈賣出居前，分別遭凈賣出3.23億元、3.13億元、2.6億元，溫氏股份逆市獲凈買入1.64億元。
【焦點解讀】
每次到業績披露期，就是股民們懷疑人生的時候。總有幾個濃眉大眼的白馬搞叛變，這次關注度比較高的是貴州茅台和東阿阿膠。周末二者都公布了半年業績快報，前者增長不到30%，後者則下降80%明顯低於預期。東阿阿膠又被稱為「藥中茅台」，和貴州茅台同屬於傳統意義中的核心資產。老生常談的問題來了，核心資產業績都能暴雷，那還能繼續持有嗎？
1）從經濟上來看，6月經濟數據全面超預期，企業盈利或將加速見底。
上午，國家統計局公布了截止2019年二季度中國經濟運行的主要數據。6月工業增加值增速6.3%，預期5.2%，前值5%；6月社會消費品零售總額9.8%，預期8.5%，前值8.6%；1-6月固定資產投資同比5.8%，預期5.6%，前值5.6%。無論從供給側的生產來看，還是從需求側的投資和消費增速來看，六月的數據都大幅超市場預期，增速反彈明顯，企業盈利或將加速見底。
2）從市場風格上來看，中小創短期占優，不改核心資產長期投資邏輯。
中小創由於周末中報業績預告披露期已經截止，風險釋放得較為徹底，短期資金選擇「利空出盡」的中小創避險。而核心資產過去、現在和未來最重要的驅動力並非來自存量機構的倉位調整，而是來自外資、社保養老、險資、銀行理財等增量資金的增量配置，其與A股的機構化進程幾為一體、密不可分。MSCI加速納入中盤股和創業板、科創板正式實施，新增量資金跑步入場。
3）從投資行為上看，外資底部吸籌，內資抱團核心資產。
海外機構投資者對於核心資產標的操作手法整體可概括為三步：底部吸收大量優質底倉籌碼。浮動籌碼會隨著股價上漲，估值較高，適當做一部分盈利兌現。待股價、估值等回歸合理性，再度吸收籌碼。
內資抱團的需要則體現為：科創板打新申購，需要增加資金配置這些核心資產作為底倉。2016-2019年，業績表現較為優異的基金經理，大多數重倉配置此類核心資產。2019 年上半年新發基金規模1000多億元，而大部分基金經理會繼續配置這些重倉股。
因此，筆者的答案是，對於持倉時間短、較靈活的投資者，在握住核心底倉的同時，可以關注中報超預期的個股或板塊；對於長期投資者，建議繼續堅守核心資產統一戰線。
【龍虎動向】
最後，附上今日龍虎榜數據，看看大佬們的動向：
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