12月20日，美股道指再創新高，滬指收盤新低。
大盤再次回落的原因很簡單，主要是LPR按兵不動，市場上分析師對於降息期待落空，我對此倒是沒有過多期待，有最好，放到明年也很合理。個人比較期待2024年的A股，期待全球宏觀經濟順風下，A股會有更好表現。當然，我不會說市場會長期向好，從歷史看，即便是牛市，也不是永續的，尤其是當前，中國經濟發展受限於人口結構，老年人投資股票的意願其實是下降的，要讓年輕人賺錢，股市才會有活力。
A股格力暴跌。有人問：是不是格力董小姐最近和前員工孟羽童斤斤計較，引發眾怒，大家都不買格力空調和股票了？可以確定的說，不是，這種事在輿論場上熱鬧，但並不會影響格力的盈利能力，東方甄選賺錢靠董宇輝，格力電器賺錢靠董小姐，核心銷售員沒有離開公司，鬧點輿論、新聞在投資人眼中根本不算事。
格力暴跌真正原因，是格力收購格力鈦的股權，以10.15億收購格力鈦24.54%的股權。你說格力又不是拿不出10個億，收購怎麼了？其實格力鈦還有個老名字，銀隆。就是那個董小姐看上的，後來發現是空殼，卻還是打落牙齒往肚裡咽的銀隆。
當年格力董小姐要投資銀隆，大股東不讓，這有可能是格力大股東看出了銀隆的問題，也可能是為了讓格力聚焦主業，反正董小姐在格力股東大會受挫，於是自己拉了一幫投資人投資銀隆，結果銀隆果然是個殼，2021年，格力電器通過司法拍賣拿下了銀隆3.36億股，也就是30.47%股權，表決權超過47.93%，兜兜轉轉，銀隆還是塞給了格力，之後改名格力鈦，而如今，格力要進一步擴大控股權。
投資人倒不是怕收購格力鈦的錢回不來，畢竟幾個億格力還是拿的出，投資人怕因為格力鈦收購，並表後拖累格力業績，且可能再次導致股東內部的意見分歧。
不過，我認為股東分歧很難再現，因為格力已經換主了，如今控股格力的是高瓴資本，這類資本一般不太願意深入到企業經營，且有個新能源概念對於高瓴資本來說也挺好的。而對於普通投資人，可能最擔心的還是怕被格力鈦拖累。
當前格力是一家現金牛企業，成熟期，處在消費市場，利潤和現金流都很穩定，唯一美中不足的是成長性。而格力的股東是不喜歡冒險的，格力股東中有很多類似於「old money」的屬性，我們說過，不同投資機構風險偏好並不相同，如果你是創投，你就找小企業去參與A輪、B輪甚至種子輪、天使輪，如果你是「耐心資本」，比如險資，你自然需要企業每年供應現金流來獲得長期回報，如果你投資的企業買了一個燒錢的資產，勢必分走本該分給你的錢，此時你當然想要用腳投票。
同樣的，其實考慮A股未來的時候，有時候我也會加入一些假設，如果中國人口結構真的趨於老齡化，如果財富大部分集中在老年人手中，他們會傾向於投資什麼？所以，雖然近些年消費、醫療板塊表現並不是很好，我卻從來沒有放棄過這兩個板塊，且我的消費庫裡面，更多的其實是必需品，而不是奢侈品。因為我的判斷是，「old money」的所有者即便投資，也會從企業長期分紅的角度來進行，每年穩定的10%以內的正收益，好過於正負30%盈虧的波動收益，所以，如果你買股票是一種交易者心態，那麼你在買入的時候考慮一件事：「未來股票賣給誰？」而如果未來接盤俠是老股民，那麼具備良好現金流和利潤的消費股和醫療股，一定是未來賣得掉的股票。當然，以上是我的一些個人觀點，僅供參考。
呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】