財務造假一時爽，事情敗露「火葬場」。
8月16日，中國證監會官網公布了一則行政處罰決定。
該文件顯示，金元證券作為山東雅百特借殼中聯電氣的財務顧問，在持續督導期間未勤勉盡責。對此，證監會依法對金元證券作出行政處罰，沒收金元證券業務收入1000萬元，並處以3000萬元罰款，對直接負責的主管人員陳綿飛、李喜給予警告，並分別處以10萬元罰款。
據證券業協會官網公布的數據顯示，金元證券2018年度投資銀行業務收入（內含財務顧問業務收入）僅為6833萬元。如今直接被罰沒4000萬，相當於該業務大半年的收入。
（截圖來源：證券業協會官網，點擊可查看大圖）
而被罰的原因還要追溯到2017年被曝光的雅百特財務造假案。
1
2015年下半年，雅百特借殼中聯電器上市，拉薩瑞鴻投資管理有限公司（下稱「瑞鴻投資」）成為中聯電器控股股東，持股達44.68%。當年8月27日，證券簡稱正式變更為「雅百特」。
然而「天下沒有免費的午餐」，中聯電器的「殼」也不是白借的。交易中，中聯電氣與瑞鴻投資、拉薩納賢投資合夥企業（有限合夥）（下稱：「納賢投資」）簽署了一份《業績補償協議》，也就是俗稱的「對賭協議」。
協議約定，雅百特2015年度、2016年度、2017年度承諾凈利潤數分別為2.55億元、3.61億元、4.76億元。
2015年雅百特交出的首份成績單「亮瞎眼」，實現的營業收入約為9.26億元，凈利潤約為2.66億元，同比增長151.37%，剛達業績目標。
可到了2016年，雅百特業績出現負增長，凈利潤僅2.41億元，與「對賭協議」中承諾的3.61億元的業績相比，整整相差1.2億。
事出反常必有妖。
證監會歷時數月的調查發現，雅百特2015年到2016年前半年的漂亮業績，來源於一場自導自演的大項目。
雅百特於2015—2016年9月，通過虛構海外工程項目、虛構國際貿易和國內貿易等手段，累計虛增營業收入約5.8億元，虛增利潤近2.6億元。其中，2015年虛增收入4.8億元，虛增利潤2.3億元，虛增利潤金額占當年披露利潤總額的73.08%。
而種種虛增的數據幾乎指向同一個項目——2015年雅百特與巴基斯坦木爾坦市開展的城市快速公交專線項目，該項目讓雅百特實現營業收入超過2億元，占年度銷售總額21.8%。
但證監會調查後發現，雅百特根本就沒有參與這個項目的建設，只是找了一家海外公司偽造了一個虛假的工程建設合同，但合同並未履行。至於匯款則主要來源於中國境內的公司，並非巴基斯坦方面，說好的2億營收隨風飄散。
此外，為了偽造「真實」的資金流，雅百特在2015年以虛假採購的方式將資金轉入數家關聯公司，而後又通過客戶方將資金以銷售款名義轉回，構建資金循環的假象。
據當時央視財經報道，雅百特動輒數億元的走帳，竟然都是在上海一間20平米的小屋內完成。屋裡只有一位會計和一位不懂會計的助理，卻操辦著雅百特6家主要供應商和4家走帳公司的資金流轉。
2
虛構了如此龐大的一個實體項目，作為財務顧問的金元證券居然沒有發現？還出具了「主營業務發展勢頭良好，超額完成本次重組的盈利預期」督導意見？
經證監會調查發現，金元證券的工作底稿只保存了木爾坦項目的施工合同，卻未對項目進行必要的核查。
金元證券確實曾前往雅百特所謂的木爾坦項目進行現場核查。但是，金元證券方面擔心當地存在戰亂等安全問題並未親自走進工程現場，而是委託同行的一個小夥伴去核查並「共享」了施工照片存入工作底稿。
後經證實，照片均為「假」照片，而且「假」的並不高明。雅百特的木爾坦項目還在施工中並未投入使用，而「照騙」中的項目顯然已經是一個成熟的成品；且「照騙」顯示拍攝時間也明顯不對號。
雅百特虛構的是一整個供應鏈啊，擔心安全沒實地看工程，那麼花了大手筆做採購的假上游供貨商呢？據調查，金元證券相關工作人員對供貨商的核查手法是看名片……
不夠嚴謹、認真的調研核查只會助長上市公司的造假氣焰。
3
中介機構是解決上市公司與廣大投資者之間信息不對稱的重要制度安排，也是證券市場的「守門人」。中介機構的工作不僅需要對支付中介費的上市公司負責，更會直接、間接影響到萬千股民的投資決策。
據《證券法》第二百二十三條規定，證券服務機構未勤勉盡責，所製作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，責令改正，沒收業務收入，暫停或者撤銷證券服務業務許可，並處以業務收入「一倍以上五倍以下」的罰款。
而證監會對金元證券沒1罰3的處罰決定是近年來少見的重罰，可見監管層對該案件的重視，以及案件影響的惡劣。
財務造假一時爽，事情敗露「火葬場」。雅百特不僅遭到證監會定格處罰，如今半截身子已被踢出A股大門。涉案的金融機構、律所等等也均遭到處罰；被坑的小股民、公司則在索賠路上苦苦掙扎……
你怎麼看待這個多輸的局面？你是否踩中過雅百特這樣的雷？索賠結果如何？