作者王衍行系人大重陽高級研究員
沃爾瑪們股價下跌已經在意料之中。上周的美國股市中，個別跌的很慘，周二，美國最大零售商沃爾瑪發布了不及預期的一季度財報，市場隨即用重挫11%予以反饋，直接創下沃爾瑪1987年以來的最大單日跌幅。周三，沃爾瑪繼續下挫6.79%，同日美國第二大零售消費集團塔吉特在宣布一季度利潤「腰斬」之後，更是刷新35年來最大單日跌幅。雖然沃爾瑪們股價下跌已經在意料之中，正如GlobalData公司分析師Neil Saunders所言：「本周對零售業來說絕對是一場大屠殺。在某種程度上，我認為這是符合預期的，人們看到了更多的利潤縮水。」但這麼大的跌幅肯定是一些投資者的不祥之兆，同時，也是做空者極為難得的投資機會。未來面臨諸多挑戰。沃爾瑪財務長比雷特·比格斯表示：一季度供應鏈中斷、成本增加、持續高通脹都使沃爾瑪面臨挑戰。抓住投資機會。應鏈中斷、成本增加、持續高通脹等，迫使投資者改變的思維定式：一是關注世界上受使高通脹的影響較低的國家，以及慘不忍睹的國家，投資的一條重要原則是：「良禽擇木而棲，賢臣擇主而事」；二是找到個別能夠逆勢騰飛的公司；三是摸清主流消費者的底線，絕大多數的消費者「降格以求」，越來越多的客戶正在購買更便宜的生活必需品；四是關注那些在危難之時，仍然信奉「客戶是上帝」的公司，所謂「患難見真情」，同時，儘早遠離那些好話說盡、壞事做絕公司。