昨天（2月28日）美國期貨交易中黃金價格繼續走低。美東時間周五，COMEX 4月黃金期貨收跌75.80美元，跌幅4.6%，創將近七年來最大單日跌幅，報1566.70美元/盎司，本周累跌5.0%。無獨有偶，2月最後一周，標普500更是單周下跌11.49%，這在本世紀以來的歷史中，僅次於2008年金融危機期間和911事件後的單周跌幅。標普500從2月19日的歷史新高已經回調了13%。
導致國際金價大跌的原因主要有二個：一個是，黃金從之前的1500多美元/盎司，直接站上了1650美元/盎司，甚至還要劍指1700美元/盎司。由於短期內漲幅過大，積蓄了大量的獲利籌碼，稍有風吹草動，就會快速回落。國際金價大跌是炒家獲利回吐或者說是做空的結果。另一方面，國際金價重挫，美元指數也跌破了99，說明避險資金流向黃金、美元目前要暫告一段落。不過，黃金與美元齊漲共跌，也可以看得出黃金上漲的空間並不是很大。
導致美股斷崖式下跌的原因又是什麼呢？首先，美國當地爆發了流感病毒，這將影響到美國經濟的增漲前景，同時全球暴發了新冠病毒疫情，使世界經濟前景充滿變數，這是美股下跌的主要原因。再者，美國進入了2020年的大選年，民主黨候選人推出了一些「劫富濟貧」的政策主張，這對科技和醫療等美股權重板塊帶來很大的不確定性。而且最新財報顯示，標準500指數整體盈利情況不容樂觀，低於預期。
最後，美股從2009年開始上漲，漲到現在已經十多年。這主要是，當年美聯儲實行了四次量化寬鬆政策，導致大量流動性進入美股市場，而且期間美股也沒有經過像樣的調整。而美股的大漲，也早已經透支了美國經濟的未來。這次爆發的流感將給美國經濟帶來較多不確定性，美股很有可能出現歷史性拐點，未來美股將會被擠泡沫，回歸相對合理的股價。
通過上面的分析，我們就可以弄明白，美股下跌是遲早的事情，因為美股現在存在著較大的泡沫，需要回歸到合理的估值區間。而黃金價格下跌，是因為前期避險資金的大量湧入，在經過短期的大漲之後，獲利籌碼紛紛拋售，所以我們也可以理解為黃金目前是進入了休整階段。需要後面的利空或者利好，來決定國際金價未來的趨勢是向上還是向下。
至於未來黃金會不會攻上1700美元/盎司，甚至站上2000美元/盎司，就要取決於你的判斷，就是這次新冠疫情蔓延對全球經濟的衝擊烈度會不會高於2008年的金融危機。如果你認為新冠疫情對全球經濟的衝擊要超過當年的金融危機，那你可以繼續看好黃金。但如果你認為，這次新冠疫情對世界經濟影響有限，遠不及當年金融危機時的情況，那麼，國際金價目前就應該已經漲到頂部了。投資者切莫戀戰，保存勝利果實為好。
而我們認為，這次新冠病毒肆虐全球，最多影響到2020年第一季度的世界經濟的增長，隨著後續相關病毒疫苗和特效藥被開發出來，以及後續天氣逐漸轉熱，新冠病毒疫情給全球經濟帶來的衝擊還是比較有限的，不會像當年美國發生的金融危機那樣，對全球經濟造成巨大的損害。所以，國際黃金被避險資金抄到了目前位置後續上漲的空間就很有限了。所以，短線投資者若是盲目追漲金價也是有一定風險的。至於美股已經連漲10年，與中國股市一樣都存在泡沫，未來估值合理回歸也是大機率的事情。