5月第一個交易日A股三大指數集體收跌，行業板塊漲多跌少，鋼鐵、煤炭、有色等資源類股票大漲。根據choice數據，回顧四月，累計漲幅為0.14%，成交總額6.87萬億元；累計漲幅為4.79%，成交總額8.94萬億元；累計跌12.07%，成交總額3.03萬億元，市場整體成交額相較三月同比下降。
邊打邊退
不宜過度樂觀？
後市策略上，機構間觀點出現一定的分化。
認為，5月A股結構博弈加劇，但是是布局下半年行情的最佳窗口，建議提前布局通脹和見頂後估值彈性較高的品種。市場主要驅動因素由轉向估值，建議布局三條主線：一是前期調整相對到位，同時年報、一季報盈利大幅抬升的高性價比成長主線，如消費電子、半導體設備、醫療服務等；二是前期因疫情受損的服務消費復甦，主要集中在餐飲旅遊、酒店、航空等，預計「五一」假期亮眼的數據將是主要催化；三是受益於海外需求復甦的品種，包括出口產業鏈中的汽車零部件、家電、家居、機械、建材等。
則認為，展望5月，建議邊打邊退，不宜過度樂觀。向前看，國內流動性大機率維持緊平衡，對於階段性的放鬆不宜過度樂觀，5-6月資金缺口也明顯加大。政治局會議定調對市場影響偏中性，尤其是對過去兩周已經連續反彈的創業板而言，顯得並不超預期。而未來，5-6月是業績空窗期，因此股價可能是訂單或者漲價驅動。關於開闢超額收益的新戰場，建議在股權激勵及次中挖掘。
八大券商5月金股集合
我們統計了天風證券、、、等8家券商5月的十大金股，其中，、、、、、、等11家公司皆被2家或2家以上券商看好。
上述11隻受多家機構推薦的金股，4月皆上漲且漲幅均超過、上證指數。其中，4月份漲幅超10%的依次有卓勝微、中順潔柔、、、聯泓新科和這6家公司，區間漲幅分別為26.44%、19.35%、17.28%、14.66%、11.33%和10.27%，行業分別分布在電子、輕工製造、計算機、、化工和休閒服務。
2020年業績上，歸母增速前3為計算機行業的金山辦公、電子行業的卓勝微和電子行業的紫光國微，歸母凈利潤和同比增速分別為8.78億元(119%)、10.73億元(116%)、8.06億元(99%)。歸母凈利增速後三為錦江酒店、聯泓新科和平安銀行。
金股邏輯
錦江酒店：海通證券認為，酒店旅遊業全面復甦，2021年業績前景向好。文旅部數據中心預計2021年國內旅遊人數達41億人次，旅遊經濟將從全面復甦，經濟型和中端酒店市場發展空間巨大。錦江酒店充分發揮中國區整合效益，深入推進「一中心三平台」體系打造，管理不斷優化。公司預計2021年實現135億，比2020年度增長36.7%，其中境內收入109億增35.5%；境外收入26億，增長39.4%。
：海通證券認為(1)離島免稅業務高速增長：2020年收入同比增長8.20%至525.97億元，歸母凈利潤同比增長32.57%至61.40億元；(2)機場租金減免提振利潤：應付機場租金大幅降低使2020年銷售費用同比下降 43.06%；(3)投資建設三亞國際免稅城提高核心競爭力：擬投資36.9億建設三亞國際免稅城一期2號地，打造集免稅商業與高端酒店為一體的旅遊零售綜合體，建成後，將有效彌補現有三亞國際免稅城營業面積的不足，提升與國際知名品牌商的合作廣度和深度，進一步提高公司免稅業務的核心競爭力；同時可與三亞國際免稅城、三亞海棠灣河心島項目有機融合，增強公司在海南市場的業務協同效應。
平安銀行：華泰證券認為，公司Q1歸母凈利潤增速達到18.5%、營收增速達兩位數。財富管理放量增長，客戶、AUM、財富管理收入均有較好表現。息差平穩，降負債成本持續顯效，資產質量持續向好，不良生成、清收取得成效。長期來看，平安在競逐行業標杆之路百尺竿頭、更進一步，估值溢價擴大可期。新三年戰略零售、對公、資金業務高質量均衡發展，聚焦降負債成本、降信用成本、降風險偏好。對公業務做綜合金融發動機，借力集團高效配置；零售業務聚焦私行財富，做大AUM派生低息存款，提升低風險貸款占比。
紫金礦業：銀河證券認為，疫情擾動和政策刺激下，全球經濟復甦節奏的錯配利好商品價格上行，公司在全球範圍內都擁有大量的優質銅礦與金礦資源，將受益於價格上行。
金山辦公：興業證券認為，公司核心業務數據優秀，產品競爭壁壘持續增強。公司作為辦公領域雲龍頭公司，核心業務數據繼續表現良好的成長性，截至2020年12月，公司主要產品月度活躍用戶數(MAU)超過4.74億，公司核心業務數據的高增長反映了公司產品粘性持續提升，產品競爭壁壘持續增強。
卓勝微：光大證券認為，公司模組&分立器件量價齊升，21Q1業績大超預期。分立器件業務快速增長，射頻模組滲透率快速提升。展望未來，公司通過自建IDM有望逐步突破濾波器、PA、模組三座大山，相較全球射頻前端約2%市占率，卓勝微仍有巨大成長空間。展望未來，C2一階段項目投產在即，公司未來高成長可期
紫光國微：華泰證券認為，公司20年實現歸母凈利潤8.06億元，同比增長98.74%，歸母凈利潤增速創下歷史最高值，公司盈利能力不斷增強。軍民雙賽道景氣向好，構成公司業績長期增長邏輯。
衛星石化：銀河證券認為，丙烯酸及酯行業集中度高，公司是國內優質龍頭企業，以輕烴為原料，特別是布局乙烷蒸汽裂解項目，在成本方面競爭優勢尤為突出。
中順潔柔：天風證券認為，公司公布20年報&21年一季報，盈利能力持續提升。21年漿價顯著上漲，龍頭受益低價屯漿和強議價力。公司高端高毛利產品占比持續提升，中長期布局太陽品牌和個護品類提升發展空間。同時，強化渠道建設，產能擴張支撐業績增長，產品高端化、差異化和渠道管理優勢突出，全國性產能布局進一步完善。
聯泓新科：國信證券認為，光伏行業需求回暖，EVA高端光伏料價格有望超預期上漲。
漢鍾精機：國信證券認為，公司是技術平台型公司，產品延展性強；從傳統製冷壓縮機龍頭到光伏半導體真空泵龍頭，短看受益光伏景氣周期+份額提升(單晶拉晶環節市占率70%+，電池片環節20年打破國外壟斷大幅突破放量)，中長期傳統業務新品放量+半導體真空泵(全球超150億市場空間，國產化率不到5%)放量打開公司長期成長空間。
（文章來源：東方財富研究中心）