市場短線波動依然較大，對於大多數投資者來說，與其糾結抄底時機何時到來，倒還不如控制好手中基金組合的風險收益比。司令3月20日的文章，整理了獲得過銀河證券最新三年期業績五星評級且同類收益排名前十的偏股混合基金、普通債券基金、長期純債基金，以供大家在基金搭配時參考。最近有小夥伴看到王宗合管理的鵬華消費優選混合赫然在列，留言來問：能否分析下王宗合的投資風格特點，另外再幫忙介紹一隻由他管理的其它基金。
王宗合作為鵬華基金旗下的「權益王牌」， 擁有超過14年投研經驗，9年基金投資經驗，多次穿越牛熊，整體歷史業績表現非常出色。司令根據銀河證券數據（截止20191231）整理後發現，其長期管理的鵬華養老產業股票近3年收益95.77%，同類排名前3/126，近5年回報106.46%；鵬華消費優選近3年回報86.67%，同類排名8/339，近5年回報109.87%，長期回報顯著。憑藉出色的業績表現，近期金牛獎頒布，鵬華基金榮膺年度十大「金牛基金管理公司」，鵬華基金王宗合連奪「股基+混基」兩大金牛獎盃——其管理的鵬華養老產業基金（000854）榮膺「五年期開放式股票型持續優勝金牛基金」，鵬華消費優選（206007）榮膺「三年期開放式混合型持續優勝金牛基金」，可謂是集榮譽光環於一身，當之無愧的鵬華「權益王牌」實力擔綱。那麼到底具備哪些鮮明的投資風格特點？下面司令就以鵬華消費優選為例來進行答疑解惑。
業內有種聲音，把王宗合稱為價值投資「布道者」，主要是指他用極度苛刻的眼光去看行業和挑好公司，不刻意做行業配置與分散，不受短期市場情緒和噪音的干擾，不追高、不短炒，對於好公司則敢於重倉。那事實是否如此呢？通過鵬華消費優選歷史持倉可以看出，1）前十大重倉股和前20大重倉股集中度始終較高，比如前20大2017年占比96%，2018年占比81%；2）看中的公司敢於長期持有，前20大權重股平均持有20.5個月，持有超過一年的占比達58%，年化收益47%，持有超過兩年的占比達48%，年化收益49%；3）換手率較低，比如2017年單邊換手率為309%，2018年單邊換手率為75%，均遠低於行業平均。下圖數據時間截止2019年6月30日。
接著司令通過鵬華消費優選近四年前十大持倉品種來進一步論證，價值投資「布道者」的個股甄選思路。從下圖連續四個年末季度前十大持倉可以看出，比如貴州茅台、五糧液等白酒龍頭股早在2016Q4就已經出現在重倉股名單中，並且敢於一路堅定持有甚至加倉。另外消費優選主題並不局限於白酒行業，包括美的集團、格力電器等家電龍頭股，邁瑞醫療、愛爾眼科等醫藥龍頭股，海螺水泥、亨通光電、歐派家居、志邦家居、中興通訊、華宇軟體等大消費細分領域龍頭股也不時出現在重倉股名單中。從中也能看出王宗合採用「自下而上」精選個股，以各行業龍頭公司為核心，通過賺取價值回歸和長期潛在價值成長以獲取超額收益的投資能力（數據來源：基金定期報告）。
除了鵬華消費優選，其管理的鵬華品牌傳承和鵬華養老產業兩隻基金業績同樣出色。相信不少小夥伴看到這裡已經有些心動了，司令接著來解答第二個問題，為何建議可以關注以下這隻基金？
大家都知道，目前市場走勢仍不明朗，而對於新發基金來說，卻具備利用時間差進行分批建倉的優勢。由王宗合擬任基金經理、鵬華旗下首隻浮動管理費率、覆蓋六大投資方向、可投資滬港深三地市場的鵬華價值共贏兩年持有期混合基金（代碼：009086），於4月7日起發行。具體有哪些特點值得重點關注呢？一起來看看。
鵬華旗下首隻採用浮動管理費率的基金，年化不足8%，不提業績報酬。如下圖所示，鵬華價值共贏的管理費包括固定管理費（藍色）和業績報酬（紅色和黃色）兩部分，當年化收益≤8%時，只收取0.8%固定管理費：a.當8%＜年化收益≤12%時，業績報酬為超出部分的12%；b.當年化收益＞12%時，業績報酬為a+超出部分的20%。而目前採用固定管理費率的基金，不管基金業績如何，一般都按照每年1.5%管理費來收取。司令算了一筆帳，當鵬華價值共贏年化收益率達到13.10%時，固定管理費和提取業績報酬兩者相加合計才會達到1.5%。這真的是「倒逼」 鵬華基金、基金經理王宗合、投資者三方共榮共利，互相緊密捆綁在一起（數據來源：鵬華價值共贏兩年持有期產品要素）。
採用「自下而上」精選個股策略，瞄準六大熱門方向，A+H選股。王宗合坦言，未來看好網際網路、雲計算/信息化、醫療相關、新消費行業、龍頭企業、公共衛生事件導致的產業版圖變化六大方向，儘管公共衛生事件對部分產業有短期衝擊，但是長期會回歸以基本面為依託漲跌的格局，所以其將堅持「自下而上」精選個股策略，通過對企業的深度研究，找到壁壘高、ROE可持續性強、有明顯的長期成長性複利效應的公司，並以合理或者低估的價格長期持有。我們也可以看出，王宗合是一名價值成長型投資風格選手。另外，鵬華價值共贏還可以投資港股通標的股票，比例不超過50%，而港股目前也正處於估值窪地。
兩年之約更能管住手，相對低位入場，提高投資勝率。資深基民都知道，越是頻繁交易、越是追漲殺跌，往往是造成虧錢的主要原因。而鵬華價值共贏每份份額買入起設定了兩年的鎖定期，其實是變相幫助投資者管住手。另外剛才也分析過了，王宗合管理的三隻基金中長期業績表現都非常出色，而作為新發基金同時還具備相對低位入場的優勢，大大提高投資勝率。
好了，相信大家也都知道目前A股估值處於相對歷史低位，從長線角度看沒啥問題，問題就在於短線看不准該如何操作。所以，還真不如入手一隻與績優基金經理榮辱與共、買定離手安心持有兩年的新發基金呢。
歡迎關注「SL基金圈」，每天一個關於基金的新鮮、實用梗，與你一起分享養基心得和技巧。用數據說話，投資可以更美的。
好基養起來，Money賺起來！
人生不怕受累，就怕還沒積累！
偶說完了，整理數據不容易，請記得點贊支持哦。基金投資需謹慎，內容及觀點僅供參考。有任何問題，麥克風交給你們high起來~~