▌藍天疊加大慶，鐵礦石需求受限
藍天保衛戰繼續打響，疊加新中國成立70周年大慶，限產要求將會更加嚴格。但是限產故事一直重複，鋼廠有自己的應對辦法，市場反應可能並不如預期。
本周產能利用率、開工率雙降。開工率方面，電爐開工率有所下滑，高爐開工率略微上升。可見，政策的實施可能會迫使鋼廠另闢蹊徑。在鋼價高挺形勢下，鋼廠不願意輕易減產，由電爐轉向高爐，或是改變爐料比等等。近期，廢鋼價格突增，61家鋼廠廢鋼庫存較上周降1.23%，也說明了一定的趨勢走向。
本周武安宣布八月限產暫時放鬆對鐵礦石價格造成了一定的影響。本周，鐵礦石價格頂峰在周三的887元/濕噸。後市場回歸理性，周四周五經歷兩次下跌，價格收盤至863元/濕噸，比上周低3元/濕噸。
▌壘庫勢態繼續，鋼鐵價格承壓
本周庫存繼續上升，同比增幅擴大，但鋼廠價格預期仍然走強。五大品種庫存除冷軋外繼續上升，其中螺紋鋼和熱卷升幅最大。建材庫存環比上升2.5%，板材庫存環比上升1.2%。廠庫環比上升1.1%，社會庫存環比上升2.4%。
唐山8月的限產放鬆，使得鋼價有所低迷。但是鋼廠成本依舊處於高位，加之，市場預期70周年大慶會帶來一波更嚴格的環保限產，所以即使庫存不理想，但鋼廠仍然高挺鋼價。
▌貿易摩擦延續，影響或將弱化
本周，特朗普突變口風，使得貿易摩擦繼續升級。然而貿易問題已然成了一個長期問題，市場對此反映靈敏度下降。在已有一定預期的情況下，很難再對價格形成太大的影響力。
央行2019年下半年工作電視會議說明，要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，落實房地產長效管理機制，按照「因城施策」的基本原則，持續加強房地產市場資金管控。
在強硬的房地產政策施壓下，本就處於消費淡季的房地產市場近期對鋼材的需求可能會進一步縮小。預期短期鋼材庫存會進一步累計，但是現有庫存並未達到歷史高位，一旦熬過短期，進入旺季，則給鋼價帶來一定支撐。