美聯儲發言鷹派疊加避險情緒降溫，黃金價格承壓。美聯儲主席鮑威爾發言稱美聯儲願意進一步收緊貨幣政策以達到將通貨膨脹降至2%的長期目標，並且表示當前距離這一目標仍然有較遠的距離。其他官員也陸續發布鷹派立場，同時前期因區域性政治風險帶來的避險買盤降溫，金價承壓。
美國經濟仍有衰退風險、通脹波動和央行購金需求仍支撐黃金價格，經過多次鷹派發聲後Fed Watch顯示12月不加息的機率在90%以上，同時交易員定價2024年6月開始降息。美國加息周期結束，美元走弱減輕對黃金的壓制，同時地域政治動盪加強市場避險需求，黃金價格仍有漲勢。
美國10月CPI同比增長3.2%，低於預期的3.3%及前值的3.7%，為7月以來新低；環比持平，低於預期的0.1%及前值的0.4%。10 月核心CPI 同比增長4%，低於預期及前值的4.1%；環比增長0.2%，低於預期與前值的0.3%。分項目看，住房通脹指數是除食品和能源外所有項目通脹指數中月度增長的最大因素；10 月上升的其他通脹指數包括汽車保險指數，上升1.9%；娛樂、個人護理和服裝的通脹指數在10 月份也有所上升。
11月經歷地緣政治風險的衝擊，但美國能源通脹呈現同環比下調。美國10月能源通脹同比下降4.5%，其中汽油指數下跌5.3%；環比來看，美國10 月能源通脹下降2.5%，而9 月環比8 月為上升1.5%。此前擔憂的能源帶動通脹反彈並未出現，且通脹同環比均回到下降趨勢之中，距離美聯儲通脹增長2%的目標更進一步，令美聯儲加息緊迫性得以放緩，市場對後續停止加息的預期再加強。
本周避險情緒減弱，波動率指數持續下降，市場風險偏好回升帶動金價小幅回調，近期美元指數和美債收益率小幅回升，也給黃金價格帶來壓力，所以這一次下跌後的反彈沒有之前那麼強勢。騎牛看熊認為近期要密切關注美國經濟數據的變動、美聯儲非農數據以及地緣衝突進展，這將會決定之後黃金能否進一步走高。
11月出口數據出現回落，但政策持續發力疊加中美關係緩和下，權益市場信心回升。美聯儲加息進入尾聲，貨幣周期的切換背景下，長端美債實際收益率和美元大周期仍向下，能源轉型、逆全球化及服務業通脹粘性下，長期通脹中樞難以快速回落。全球避險情緒頻發，俄烏關係升級、巴以衝突不斷，黃金戰略配置地位提升。
近期地緣衝突緩和，避險驅動走弱金價有所調整，仍與原油同步，短期需要消化，但趨勢隨著利率磨底逐步呈反轉勢態可期。騎牛看熊短期避險消退金價轉弱，但中期利率磨底反轉可期，從全球經濟局勢來看，並沒有明顯好轉，再加上外圍地緣政治衝突升級，反而讓物價上漲更快，通貨膨脹的加速也影響了民生，黃金的價值再度凸顯。
展望後市，中東地緣政治複雜性仍存，使全球局勢不確定性增強，黃金避險屬性凸顯，整體或有進一步市場表現。目前美國經濟動能正在弱化但韌性始終存在，本質源於寬財政+緊貨幣下的政策效果錯位，但往後看未來財政-貨幣政策效果的剪刀差將越拉越大，這也將使得美國經濟存在更明顯的下行壓力。騎牛看熊認為美聯儲緊縮周期或將迎來終點，黃金板塊配置價值凸顯，金價中期趨勢向上。