一汽解放重卡銷量第一,為啥盈利能力不如排行老三的中國重汽?

2019-12-11     中國卡車信息網

作為一汽集團整體上市的標誌,一汽轎車重組備受關注。

12月10日晚,一汽轎車股份有限公司(以下簡稱「一汽轎車」)發布公告顯示,其《關於公司本次重大資產置換、發行股份及支付現金購買資產暨關聯交易方案的議案》等多項議案獲股東大會通過。這意味著一汽轎車重組方案獲通過,重組即將進入實質性操作階段。

隨著一汽解放的資產置入,一汽轎車主營業務將變更為商用車的研發、製造和銷售以及汽車金融業務。

在上市的過程中,一汽解放經營業績也隨之曝光,對於這個連續3年問鼎重卡銷量冠軍的老大,它的掙錢能力相信很多人都很好奇,按理說賣的這麼好,其經營業績應該也是數一數二的,但是結果卻有點出乎人意料。

根據信永中和出具的審計報告看,2017年至2019年上半年,一汽解放營業收入分別為708.33億元、726.52億元、488.52億元,實現的凈利潤(歸屬於母公司股東的凈利潤)分別為22.40億元、14.53億元、16.62億元。

具體再來看看,一汽解放重卡同期重卡銷量情況:

2017年1-12月,一汽解放重卡累計銷量為24.1輛,同比增長62.7%;

2018年1-12月,一汽解放重卡累計銷量為26.1萬輛,累計同比增長9%;

2019年上半年,一汽解放重卡累計銷量為17.3萬輛,累計同比增長9%。

數據來源:中商產業研究院、中汽協

從帳面上看,一汽解放的這份經營業績還是不錯的,但是橫向對比著看,就看出差距了。與重卡銷量排行第三的中國重汽比,其盈利能力被甩了好幾條街。

根據2017年至2019年上半年,中國重汽(03808.HK)發布的業績報表看:

2017年至2019年上半年,中國重汽(03808.HK)營業收入分別為554.6億元、617.85億元、336.2億元,實現凈利潤分別為30.23億元、43.45億元、23.65億元。

把中國重汽重卡業務單拎出來看:

2017年,中國重汽(上市部分)累計銷售重卡15.6萬輛,同比增長70.7%;

2018年,中國重汽(上市部分)累計銷售重卡16.8萬輛,同比增長7.6%;

2019年上半年,中國重汽(上市部分)累計銷售重卡10.1萬輛,同比增長-8%。

數據來源:中國重汽(03808.HK)公告

為了直觀看出差距,大家可以看以下表格進行對比:

為什麼一汽解放賣這麼多車,盈利能力卻比中國重汽差這麼多?對此問題,已經有投資人向一汽轎車000800.SZ董秘發出質疑。

董秘的回覆是2018年一汽解放模擬利潤下降主要是因為加大了研發投入導致研發費用相比2017年有所增長。而且一汽解放與中國重汽的兩家上市公司的公司規模、經營模式、業務範圍均存在差異,無法直接比較凈利潤規模。

以上董秘的回覆,能說服你嗎?對此,你又是怎麼看的?

文章來源: https://twgreatdaily.com/8m_w9W4BMH2_cNUgc_BW.html