摘要：套現已開始（歡迎關注閨蜜財經）
撰文|蜜姐
這是@閨蜜財經的第1126篇原創
近期ChatGPT全球爆紅。
巨頭們爭相宣布進軍該領域，普通人則關心自己的工作是否會被替代。
最狂熱的還是資本市場上的投資者們，尤其是A股，相關「概念股」漲瘋了。
比如，虧損的漢王科技9天7個漲停！再比如，同樣虧損的雲從科技8個交易日股價實現了翻倍增長。
甚至連看似跟AI關係不大的知乎，也一天之中股價漲幅超50%，創下在港上市以來股價新高。
有意思的是，一些機構和公司的大股東們卻「靜悄悄」地減持了。在這場資本盛宴中，鐮刀已開始收割了？
01
ChatGPT引發了全民大討論，相關話題閱讀次數上億。
圖片來源|新浪微博（特此感謝！）
前世界首富、微軟創始人比爾·蓋茨盛讚ChatGPT。他在公開訪談中評價：ChatGPT的歷史意義重大，不亞於PC或網際網路誕生。
昨天蜜姐與朋友吃飯，也被問及到底什麼是ChatGPT？
Chat即聊天，GPT是一種預訓練語言模型（Generative Pre-trained Transformer）的縮寫。
簡單來說，ChatGPT就是一款聊天機器人，是能創建真實對話的深度學習模型。
去年11月，OpenAI公司發布了ChatGPT這款對話式AI模型。
相比以往的聊天機器人，ChatGPT有記憶能力，能夠實現連續對話，更讓市場興奮的是其深度學習能力和創作能力。
清華大學計算機科學與技術系教授黃民烈認為，ChatGPT已經超出了80%甚至90%人（類）的對話能力。
它上線5天就獲得了超百萬粉絲；上線兩個月,月活用戶突破1億。
除了聊天，由人工智慧技術驅動的ChatGPT，還能通過學習、理解人類各種語言來進行寫作郵件、文案、代碼及翻譯等。
蜜姐看了不少ChatGPT的對話，雖然有些回答是「聽君一席話」等於「聽君一席話」，沒有什麼實質內容，但邏輯和語言都較為通順。創作詩歌也有錯得離譜的答案。但其不少回答還是讓人驚艷，甚至能回答簡單的哲學、中醫問題。
02
跟隨ChatGPT躺贏的公司，邏輯何在？
華西證券、太平洋證券、華泰證券等紛紛發布研報，認為ChatGPT發布有望掀起AI產業新周期。
在全民熱議的浪潮中，百度、阿里巴巴、騰訊等巨頭均宣布有相關項目在推進。垂直領域的網易有道、科大訊飛等也稱，將推動類ChatGPT與教育類產品結合。
華西證券研報將與ChatGPT相關領域受益公司分為三類：
1、具備自研AI處理器的廠商，如寒武紀、商湯、海光信息；
2、具備AI算法商業落地的廠商，如科大訊飛、漢王科技、拓爾思、海天瑞聲、虹軟科技、雲從科技、格靈深瞳；
3、AIGC相關技術儲備的應用廠商，如萬興科技、中文在線、閱文集團、崑崙萬維、視覺中國。
而華泰證券則從AI產業鏈劃分，認為有4大環節上的公司有望受益，主要是：算力基礎設施、基礎模型研發、模型優化與改進和應用軟體（如下圖）。
圖片來源|華泰證券（特此感謝！）
在此，蜜姐要鄭重提醒蜜友們，各家研報分析並非薦股，作為了解學習的資料可以，但投資需謹慎。
目前，不管這些公司相關的研發和產品到底推進得如何，股價是先漲為敬。
此情此景不少關注股市的蜜友應該頗為熟悉，曾經的虛擬貨幣、元宇宙都曾如此風光過。
蜜姐以知乎這類躺贏型選手為例，來簡單分析下資本對相關概念股的亢奮。
03
知乎2011年1月正式上線，2021年3月赴美上市，2022年4月回港上市。
從業務來看，知乎是一個在線內容社區，主要做知識問答。
其收入來源包括：廣告、付費會員、內容商業化解決方案及其他收入等。
2022年中報披露，去年上半年，知乎的總收入為16億元，同比增長41.4%。但其中主要收入之一的廣告收入卻在下滑；付費會員的收入4.93億元，倒是同比大增了75.1%。
圖片來源|知乎財報（特此感謝！）
收入增長的背後是知乎用戶的增長，期內其平均月活躍用戶1.04億，同比增長15.7%；平均每月付費會員770萬人，同比增長75.8%。
但用戶增長的代價不菲。
2022半年報披露，6個月，其銷售及營銷開支高達10.39億元，同比增長31.5%。主要用於吸引新用戶和加強品牌知名度推廣及廣告開支。而同期用於研發的費用僅為3.91億元。
此外，為了用戶擴展和豐富內容供應，知乎同期的毛利率46.6%，同比下滑了11.5個百分點。
上述因素疊加在一起，持續虧損不可避免。
2022上半年，知乎的經營虧損11.09億元，虧損幅度同比擴大約60%；凈虧損11.01億元，虧損幅度同比擴大70%。
東方財富網統計的財報數據顯示，2019—2021年，知乎凈虧損分別為10.04億元、5.18億元和12.99億元，3年累積虧損超28億元。
圖片來源|東方財富網（特此感謝！）
上線十餘年，知乎仍然未能解決賺錢的問題。
再來看此次大火的ChatGPT如何讓知乎躺贏的？
原因是2月8日，微軟集成ChatGPT技術的新版必應上線，有投資者發現，其回答中不少答案竟然來自知乎。
據此，有投資者樂觀估計，知乎未來可能成為ChatGPT中文語料底層，由此獲得更多流量及關注。
有意思的是，知乎問答的內容著作權並不屬於知乎，而是回答的作者，如ChatGPT未經授權大量引用相關內容，無論是ChatGPT還是知乎，都可能面臨相關著作權的訴訟。
此外，再看一個角度。
如果用戶能輕鬆從ChatGPT獲得答案，為何還要費力下載一個知乎？
正如證券時報報道所言，知乎有可能是被ChatGPT「革命」的對象之一。
目前，漢王科技、雲從科技、海天瑞聲等ChatGPT「概念股」因股價大漲，已受到了監管部門關注。
而漢王科技的4家機構持有者中，有3家近期都在「悄悄」減持套現。
同樣股價受益的智能自控、神思電子等，近日也發公告，其部分股東在減持股份，甚至是已減持完畢。
一個新概念的興起，有人在想抓住風口，有人已趁熱套現離場。鐮刀和韭菜們都同樣積極。
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