2024年11月6日，順絡電子披露接待調研公告，公司於11月5日接待國信證券、興全基金、光大保德信、東方紅資管、富國基金等10家機構調研。
公告顯示，順絡電子參與本次接待的人員共2人，為董事會秘書任怡，證券事務代表張易弛。調研接待地點為會議室。
據了解，順絡電子在2024年第三季度取得了顯著的業績增長，銷售收入達到150,390.22萬元，同比增長11.86%，環比增長4.99%，稅前利潤首次突破3億元。通訊及消費電子業務穩定增長，新產品和新市場領域的市場份額持續提升。公司重視研發投入，構建了產品和市場多維發展態勢，為未來業務增長奠定了基礎。在信號處理產品方面，前三季度銷售持續增長，營收166,106萬元，同比增長12.10%。射頻元器件產品布局包括射頻電感、敏感及傳感器件、LTCC等，技術實力比肩全球頭部日系廠商。汽車電子領域，公司已成為多家知名電動汽車企業的正式供應商，產品應用結構持續變化，單車價值量在新能源車型中可達一千五至三千元。
據了解，順絡電子的產能利用率保持健康狀態，隨著市場需求增長和新產品新應用的拓展，產能利用率同比去年有所增長。公司毛利率優秀，得益於持續的研發投入、管理創新、高附加值新產品的推出以及產能利用率的提升。公司股權結構穩定，中量投成長10號基金為管理層持股平台，有利於公司長期發展。未來資本開支計劃主要包括新產品設備投入、研發設備投入和工業園基礎建設後期投入，公司將根據投資進度規劃資金需求，短期內不考慮資本市場直接融資方案。
據了解，順絡電子在射頻通訊電感領域朝著模組化、小型化以及更高可靠性方向發展，LTCC器件支持複雜化設計、內部組件更多、功能更強，適應集成化模塊的發展趨勢。公司已與全球眾多電子行業前沿技術領導企業建立了長期戰略夥伴關係，客戶資源穩定，LTCC系列產品已經批量化覆蓋所有產品應用領域內，銷售空間正在進一步打開。
調研詳情如下：
一、介紹公司信息及三季度業績情況:
2024年第三季度,公司實現銷售收入150,390.22萬元,同比增長11.86%,環比增長4.99%,單季度銷售收入首次突破人民幣15億元大關,再創公司歷史新高;公司單季度稅前利潤首次突破人民幣3億元關口。
2024年第三季度凈利潤、歸屬於上市公司股東的凈利潤、歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤創歷史新高;2024年1-9月累計銷售收入、凈利潤、歸屬於上市公司股東的凈利潤、歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤亦再創歷史新高。
報告期內,通訊及消費電子業務保持穩定增長,新產品和新市場領域的市場份額持續提升。公司重視研發投入,按照業務規劃成功構建的產品多維、市場多維的發展態勢,為公司的未來業務增長,奠定了堅實基礎。
二、回答投資者提問:
1、看到公司三季度業績增長較快,請問其中信號處理相關產品市場銷售情況如何,四季度產能利用率情況如何?
回答:
前三季度信號處理類產品銷售與上年同期相比處於持續增長狀態,該應用領域前三季度營收166,106萬元,比上年同期增長12.10%。
信號處理類產品主要下游市場為手機通訊及消費電子相關,公司擁有眾多手機通訊、消費電子產業鏈核心客戶,擁有過硬的配套產品技術、質量及服務,在終端客戶供應鏈中具有較高粘性,新產品批量化向行業頭部大客戶供應,同時現有的產品的採購份額也在持續增長。從本年度來看,一二季度訂單呈現了淡季不淡的趨勢,來到第三季度,進入旺季節奏,目前訂單情況繼續保持穩定,產能利用率情況較為健康。
憑藉在技術、服務、質量、管理等多方面的綜合優勢,公司在客戶中的新產品份額持續提升,單機產品用量處於持續增長狀態,整體趨勢向好。
2、請問公司在射頻元器件方面的產品布局,LTCC產品的產品布局?
回答:
公司在射頻領域的產品主要是射頻無源器件,包括射頻電感、敏感及傳感器件、LTCC(濾波器、天線)等,在電感細分領域,公司的技術實力已比肩全球頭部日系廠商,自身擁有核心的技術優勢和質量優良、高性價比的系列產品,與全球頭部競爭對手產品在同一平台競標。
公司的LTCC產品,包括天線、LC濾波器、雙工器、耦合器、巴倫等,其主要成分為微波陶瓷和高導電率金屬導體,在較低溫度以下(1000攝氏度)共燒而成,具有低成本、低損耗、高可靠性、優良的高頻高速傳輸以及寬通帶的特性,適合用於射頻通訊電路。射頻通訊電感朝著模組化、小型化以及更高可靠性等方向發展,LTCC器件可支持複雜化設計、內部組件更多、功能更強,更能適應集成化模塊的方向發展趨勢。公司擁有雄厚的研發實力和研發團隊,擁有可信賴、高質量的綜合服務能力,已經與全球眾多電子行業前沿技術領導企業建立了長期戰略夥伴關係,客戶資源穩定。目前LTCC系列產品已經批量化覆蓋公司所有產品應用領域內,銷售空間正在進一步打開。
3、請問公司汽車電子領域的客戶拓展情況以及產品結構、單車價值量的情況?
回答:
公司提前布局汽車電子市場領域多年,聚焦汽車電子新能源應用的電動化和智能化應用領域,經過國內外汽車電子客戶的嚴格審核、認證及測試,現已成為國內外眾多知名電動汽車企業正式供應商。公司汽車電子產品供應具有高可靠性,公司汽車電子產品在技術性能、質量及管理上已得到了海內外頭部大客戶的高度認可,已經被眾多知名汽車電子企業和新能源汽車企業批量採購。目前,智能駕駛、新能源電池、電機、電控等應用方向的新產品不斷推出,國內銷售占比進一步增加,產品應用結構也在持續變化。
目前汽車電子產品應用主要布局圍繞「三電一化」相關應用展開,產品廣泛分布於智能駕駛、智能座艙、新能源汽車中的電池、電機、電控等應用方面,多品類產品已經實現批量化供應。以一台普通家用新能源汽車(三電一化)為例,理論上公司可供產品的單車價值量在一千五至三千元不等;而如果是傳統燃油車的話(電動化),理論上公司可供產品的單車價值量在幾百元左右。隨著新產品新技術的不斷導入和突破,以及新能源車型的滲透率進一步提升,未來公司可供產品的單車價值量會持續上升。
4、請問公司近期產能利用率情況?
回答:
今年以來,在市場持續拓展、新產品新應用放量的、市場需求增長(新產品放量,老產品提份額)等因素,公司通訊及汽車類的產品產能利用率持續保持較為健康的狀態,同比去年均有增長。隨著消費市場進一步回暖以及公司新產品新應用的不斷拓展,產能利用率整體水平將持續保持健康水平。
5、我們看到公司毛利率情況優秀,請問是如何達成的?
回答:
公司自上市以來,持續進行研發投入及管理創新,不斷推出具有核心競爭力的新產品、降本提效管理工作不斷深化,歷年平均毛利率均保持在同行業較優水平。
此外,公司產品均屬於自主研發、設計,自身擁有強大的核心技術及綜合服務實力,不斷在推出具有高附加值的新產品,行業壁壘較高。此外,產能利用率的不斷提升在較大程度上保障了公司穩定、優質的毛利率水平。
各類產品大規模上量帶來的規模效應,進一步提升了公司的盈利水平。
同時,公司基於長期對於基礎材料、技術平台的研發,儲備了大量的研發成果,通過不斷進行技術創新、工藝創新、設備創新、提高技術水平及管理水平來實現生產效率的提升,且公司參與核心大客戶的早期研發設計階段,自動化程度高、工藝技術和製程不斷改進和創新,對提升綜合毛利率水平也做出了較大貢獻。
6、請問公司的股權架構安排?
回答:
公司目前股權結構相對比較穩定,對公司經營情況不存在不良影響,公司大股東及全體管理團隊積極看好公司未來的發展前景,對公司充滿信心。
中量投成長10號基金為公司管理層持股平台,設立目的就是為了進一步完善管理層持股結構,有利於公司長期發展和經營穩定。
7、請問公司未來資本開支計劃,是否有新的融資的規劃或需求?
回答:
公司未來投資計劃主要包括新產品設備投入、研發設備投入、工業園基礎建設後期少部分投入。
公司將會持續布局新產品及新市場應用領域,對材料研發、設備開發、工藝設計等持續投入研發資源,並持續投入自動化生產設備的研發及更新。新工業園建設大都按期完成,並按照經營規劃逐步投產,後期工業園基礎建設支出將持續減少,資產結構將進一步得到優化。具體投資規劃的推進與實施將根據客戶需求及市場應用推動情況有序進行。
關於資本市場融資方面,後續將根據公司具體投資進度來規劃資金需求,制定合適的融資計劃,短期內暫不考慮採取資本市場直接融資方案。
來源：金融界