專欄丨2019年集合信託產品收益率先跌後升

2020-03-17   普益標準

普益標準數據顯示,2019年,信託市場合計發行集合信託產品27297款,平均每月發行約2275款。從月度發行數量來看,2月受春節假期因素影響,發行數量較少,僅為1328款,年末月份發行信託產品數量較大,平均發行量超過2500款,其中12月份創下近2700款的高峰。

收益率方面,前三季度平均收益下降,年末收漲。2019年,信託行業平均最低預期收益率為7.82%,平均最高預期收益率為8.32%。縱觀2019年集合信託產品收益走勢,1月份,全市場集合信託產品平均預期收益率最高,此後延續數月下行趨勢,10月份平均最高預期收益下降到8%以下低點,截至12月份,平均最高預期收益率回升至8.23%。雖然2019年集合信託產品整體呈現下降趨勢,但相較於銀行理財普遍4%-5%的業績比較基準,信託理財產品有較大的投資收益優勢,對高凈值客戶的吸引力仍較強。

分不同投資領域來看,投向實體領域的基礎產業、房地產和工商企業類信託產品平均收益較高且走勢較為穩定,2019年平均最高預期收益率分別為8.72%、8.52%和8.50%;金融機構類信託產品平均最高收益率為7.74%,證券市場類收益最低,平均最高預期收益率為5.35%。證券市場類信託主要投向二級市場,波動幅度較大,在當前A股震盪格局下,證券類信託難以獲取可觀的收益。

分期限來看,收益率曲線呈峰形,中短期資金需求強勁。數據顯示,2019年所發集合信託產品中6-12個月、1-2年和2-3年的平均預期收益率最高,分別為8.23%、8.71%和8.59%,信託公司普遍對中短期資金需求較高。

分信託公司來看,收益率差異較大。數據顯示,2019年集合信託平均最高收益率超過9%的信託公司有9家,排名前三的分別是吉林信託、中泰信託和山西信託;同時,2019年集合信託平均最高收益率低於6%的信託公司有8家,其中交銀信託平均最高收益率與吉林信託平均最高收益率相差4.92%,信託公司之間信託平均收益率相差。究其原因,一則部分信託公司發行集合信託數量較少,且主要為房地產和基礎產業類,平均資金成本處於較高水平,另一方面部分信託公司發行了較多證券類集合信託,受國內外經濟不確定影響較明顯,且整體來看二級市場處於低位震盪格局,信託公司證券類集合信託獲益能力相對較低,拉低了平均收益水平。