潘國力：危機之下礦業如何涅槃重生

3月18日，由米又財經主辦，蜘蛛礦池協辦，中研智創戰略合作的[米又論]線上論壇正式舉行。本期圍繞「危機之下礦業如何涅槃重生」主題展開分享。本次論壇的主咖中研智創區塊鏈有限公式的潘國力先生就此主題進行了精彩分享。

以下是本期[米又論]實錄：

中研智創創立於2018年，公司隸屬於中國城市發展研究院，主要致力於區塊鏈技術研究及應用。

目前，中研智創為企業提供區塊鏈產品解決方案，利用區塊鏈技術改善推動智慧城市、城市資料庫的建設與發展，研究區塊鏈技術在資產交易、農業溯源、能源儲能等行業的典型問題。同時，中研智創將同步開展深入研究各項國家級區塊鏈項目課題，並將其研究成果在大數據處理及運營、物聯網、人工智慧等方面開展實際應用。

在礦業的布局上，我們和各大礦機廠商、礦池、礦場主等一直保持密切的合作關係。2019公司投資了數億人民幣在礦業，並且取得不少的回報。今年公司會繼續加入資本和資源力度，對礦業進行整合，包括不限於把相關礦業資源打包併入上市公司等操作。

另外，中研智創的豐水礦場目前有十多萬負荷在招商中，歡迎大家前來洽談合作。

Q1:自3月9日以來，包括美國在內的至少11國股市觸發熔斷，在12日上周五比特幣也發生瀑布式下跌，整個幣市的總市值下降了近千億美金。此次幣價下跌的主要原因是什麼？比特幣是否還存在避險屬性？

潘國力:除了普遍的「莊家論」以外，這次幣價下跌的主流觀點還有下面幾個：

第一個原因是受全球疫情的影響，各個傳統金融資產出現了普遍性下跌，原油、納斯達克指數最高跌幅達到了30%以上。而作為全球資產之一的比特幣肯定也不能獨善其身，跟隨全球資產的下跌趨勢。

第二個原因是對比特幣產量減半價格暴漲的預期過高。前兩次比特幣產量減半分別是2012年和2017年，兩次減半均帶來的價格的大幅度上漲，據此推理此次產量減半應該也會帶來價格的大幅度上漲。故此不少圈內經驗豐富的朋友，不管是屯幣還是挖礦，都開了槓桿做的配資，少的一兩倍，多的三五倍。這也是去年下半年為什麼各種抵押借貸產品層出不窮的原因。高槓桿導致市場極度脆弱。一旦價格下跌，各種槓桿和抵押借貸產品便開始連環爆倉。

第三個原因是受疫情影響，國家實行城市封城居民閉戶等隔離政策，不管是圈內還是圈外的大量線下路演和商務活動均停止進行，以及對未來經濟不確定性的恐慌，都又進一步減少進入這個市場的資金，買盤不斷減少。

實際上比特幣到目前為止，還很難說得上有多大的「避險屬性」，金融行業講的「避險屬性」都是針對更加規模更大體量的資金需求，比特幣體量一共才一千億美金。最近全球金融市場蒸發的的市值少說也有幾萬億美金，比特幣何德何能去承載外圍的資本，自然也談不上是避險資產了。

Q2:根據礦池數據顯示，目前全網算力相比上周下跌了不少，您預估以後的算力將會是怎樣的趨勢？假如全網算力持續下跌會發生什麼？

潘國力：全網算力已經從120E下降到目前的90E左右了，目前跌幅大概25%。預計算力可能會下降穩定在75E左右。最近的一個算力穩定平台是去年12月左右，也是90E左右。再往前一次的算力穩定平台是2019年年初，大概在40E左右。2018年年底算力最高漲到了55E，最低下跌到了35E，下跌幅度約35%。

您預估以後的算力將會是怎樣的趨勢？

只要不大幅度下跌，如超過80%的跌幅，並且長時間維持在底部無法攀升，那麼比特幣算力目前大機率還是震盪上行，按歷史經驗每年至少保持一倍以上的增長速度。造成算力震盪上行的主要原因是每台具體礦機的真實壽命，比大家想像中要長很多。如在中國低於0.2元/度的電價無法運行，那麼只要機器沒壞，就有可能會被轉賣到中東那麼電價成本幾分錢的地方去挖礦。

假如全網算力持續下跌會發生什麼？

對於比特幣網絡而言，難度調整周期大約是兩個星期，如果期間算力下降太多或者波動太多，可能會導致出塊不平穩，有時確認時間會長一點，有時確認時間又短一點。總體而言對比特幣網絡不會有多大的影響。

Q3:在如此極端的行情下，礦機的發售是否受影響？影響程度如何？

潘國力：我們和幾個廠商都了解過，目前礦機廠家的存貨機器，春節前後就基本賣完了，還在倉庫的余貨並不多。所以本輪下跌行情，受影響最小的應該是礦機廠商，上半年的產量基本上都已經賣出去了。目前行情下，預計上半年的新礦機的產量並不會多，主要購買的對象是散戶礦工，繼續布局更多新機器的大礦工會比較少。

影響程度如何？

目前廠商的機器售價，下調的很少，一是存量不多，二量機器售價已經逼迫甚至跌破生產成本。廠商的思路可能是與其拋售機器到市場上推升算力降低平均收入，不如先放倉庫不賣。

Q4:假如這次行情長時間持續，像螞蟻S9這一代礦機的經濟壽命是否會提前終止？在這樣的情況下是否會發生大規模礦難？有什麼應對的方法幫助礦工度過這次難關？

潘國力：實際上的情況是，有些類似 s9這樣的功耗比超過100J/T的機器，在去年11月份豐水期結束的時候，就已經放在礦場停機半年了，算是半退出市場，等待今年豐水期再次開機。部分s9通過改造和升級的辦法，把功耗比降低了下來在繼續運行。

在這樣的情況下是否會發生大規模礦難？

礦工每天總的收入的法幣金額，最高的時間是在2018年年初，每天收入大約4200萬美金，收入最底大概時間是2019年年初，每天收入600萬美金。現在每天收入大概700萬美金。也就是說今天所有礦工挖礦的每天的收入，和去年這個時候相比，是基本上沒有增長的。但是算力的數量卻從去年的40 E左右增長到現在的90E，翻了一倍還多。那相應的，分到礦工的收入就減少了一半，這確實是個頭痛的問題。

有什麼應對的方法幫助礦工度過這次難關？

至於有沒有礦難，對於誰而言是礦難，其實這不好判斷。對於拿著資金準備好入場的人，其實是一個很好的介入機會。對於2018年甚至更早入場的機器，要回本的也基本上回本了。對於2019年的入場的人，上半年入場的部分機型已經實際上回本，下半年入場的機器主要是大算力機器。當前比特幣價格和電價的情況下，部分機器是需要關機的，不然要虧電費，但是豐水期又馬上到來了，待豐水期來臨，幣價又稍稍回暖的話，機器還可以開機繼續運行。

今年最好的挖礦模式，應該是和豐水期礦場進行聯合挖礦，礦場解決找不到更多機器培育多餘負荷的問題，礦工解決找不到低電價的問題。

Q5:比特幣產出減半還未到來，幣價已經發生了減半。在您看來，礦業的未來是好是壞？我們該從哪裡尋找重回春天的契機？

潘國力：礦業其實一直都伴隨著幣價的波動而波動，幣價上漲了，礦業則繁榮，幣價下跌，礦業則相對蕭條。