近日，隨著上市公司年報的陸續披露，「現金分紅」也成為了市場關注的一個高頻詞。在上交所上證e互動網絡平台上，投資者關於「現金分紅」的提問有5332條，反映了投資者對現金分紅的持續關注。與此同時，4月9日發布的《中共中央國務院關於構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》明確提出，鼓勵和引導上市公司現金分紅。
筆者認為，中央文件從政策層面明確了鼓勵和引導現金分紅的導向，不僅是對投資者回報和權益的保護，而且有利於完善市場基礎制度、培養價值投資理念以及維護市場的穩定運行。實際上，近年來，在政策的積極鼓勵和引導下，A股上市公司現金分紅水平得到顯著提升。數據顯示，2019年，A股市場共有2608家公司進行現金分紅，占全部上市公司數量的75%。而從2017年開始，連續三年，上市公司合計分紅金額分別為9755.15億元、1.15萬億元和1.22萬億元。
根據東方財富Choice數據統計，截至4月13日，在已披露的1010份年報中有807份包含現金分紅預案，占比80%，擬分紅金額8046.97億元，其中387家公司實現連續5年現金分紅。「現金分紅」已成為上市公司分紅的首選方式，穩定、持續的分紅氛圍正在形成。一方面，穩定的現金分紅是長線資金青睞的要素之一，利於價值投資理念的形成和股市穩定。上市公司穩定的現金分紅是其具有投資價值的體現，可以進一步增加投資者黏性，吸引更多長線投資者進場做長線投資，在獲取穩定股息的同時，享受公司成長帶來的股票增值，這不僅會避免公司股票的大幅波動，也對整個市場的穩定發展起到積極作用。特別是新證券法對上市公司現金分紅機制的完善，成為分紅制度的法治保障，投資者對上市公司分紅有了明確而穩定的預期，投資者更願意長期投資，有利於價值投資理念的形成。另一方面，穩定的現金分紅也是增加居民資本市場財產性收入的體現。3月13日，國家發改委等23個部門聯合印發的《關於促進消費擴容提質加快形成強大國內市場的實施意見》提出，要穩定資本市場財產性收入預期，完善分紅激勵制度，堅決查處嚴重損害中小投資者分紅派息權益的行為。
目前，我國居民收入中的資本市場財產性收入，主要包括居民投資各類金融產品，以及投資股票、購買債券獲得的收益。國際經驗告訴我們，財產性收入有大幅提高的空間，更多的來自資本市場。資料顯示，美國公民的財產性收入占其可支配收入的40%，其90%以上的國民擁有股票、基金等有價證券。由此可見，資本市場已成為穩定居民財產性收入的重要平台，而穩定的現金分紅則是持續充實居民「錢袋子」的具體體現。
筆者認為，近年來，上市公司現金分紅制度經過不斷完善修訂，從整體上看現金分紅已呈現出逐年提升的基本態勢，上市公司的現金分紅理念正在形成，越來越多的投資者享受到了真金白銀的回報。