紐約總檢察長辦公室（NYAG）調查 Tether 公司的聽證會這個熱點剛剛過去不久，Tether 再次被推向了輿論的風口浪尖。這一次，是因為 CNHT。
8 月 21 日，Bitfinex 股東趙東在朋友圈透露，近期 Tether 將會發行 CNHT，錨定離岸人民幣的穩定幣。隨後，趙東又解釋道，發行 CNHT 的原因只是為了滿足不同用戶的需求，並非為了彌補 USDT 虧空或者為了避免 USDT 暴雷所提前做下的伏筆。
儘管如此，業內反對的聲音依然不絕於耳。節點資本創始人杜均就公開表示：「任何上線 CNHT 交易對的平台，我以及節點控股企業都會抵制。」財經作家肖磊則稱，Tether 發行基於離岸人民幣的穩定幣，可操作空間會更大，投資者所面臨的系統風險也會更大。
Tether 公司發行的穩定幣 USDT，目前占據了整個穩定幣市場 80% 以上的份額，是絕對的「霸主」。然而，這個看似大而不倒的「霸主」也被很多業內人士稱為一顆「雷」，因為 Tether 公司的銀行帳戶不受監管，在審計過程中始終遮遮掩掩，一些核心的信息不願對外披露，「隨意」增發 USDT，與 Bitfinex 關係錯綜複雜……
如果 USDT 這顆「雷」爆了，毫無疑問將會對整個加密貨幣市場產生毀滅性衝擊。因此，無論是作為投資者，還是作為普通區塊鏈愛好者，我們都有必要去深入了解一下 USDT。
USDT 的誕生與發展
2012 年 1 月，J.R. Willett 發布了一份白皮書，闡述了在比特幣的協議之上構建其他加密貨幣的可能性。這個構想在 Mastercoin 項目上實現之後，Mastercoin 基金會（後更名為 Omni 基金會）開始推廣基於比特幣的「第二層網絡」。
Tether 的前身稱為「Realcoin」，以 Mastercoin 協議（後更名為 Omni 協議）為技術基礎，是基於比特幣「第二層網絡」的加密貨幣。Realcoin 項目的創始人 Brock Pierce 也是 Mastercoin 基金會的創始人之一，另一位聯合創始人 Craig Sellars 是 Mastercoin 基金會的首席技術官。後來，Realcoin 被更名為 Tether。
在《USDT 是如何運行在 BTC 上面的》一文中，白話區塊鏈給大家介紹過：USDT 與比特幣 Omni 協議的關係就像是 ERC-20 Token 與以太坊 ERC-20 協議的關係。正如ERC-20 Token的地址與 ETH 的地址格式一摸一樣，基於 Omni 協議的 USDT 地址與 BTC 地址也完全相同。
2014 年 10 月 6 日，第一批基於比特幣 Omni 協議的 USDT 正式誕生。Tether 公司宣稱，將嚴格遵守 1:1 的準備金或資產作為保證，即每發行 1 個 USDT，其銀行帳戶都會有 1 美元的資金或相關資產作為保障。除了基於美元的 USDT，Tether 還分別推出了基於歐元和日元的穩定幣。
2015 年 1 月，老牌加密貨幣交易平台 Bitfinex（成立於 2012 年年底）上線了 USDT 交易。
USDT 的迅速發展在很大程度上得益於中國用戶。2017 年「九四事件」後，眾多交易平台紛紛「出海」，並停止了人民幣直接交易業務，USDT 成為了購買其他加密貨幣的「中間橋樑」。區塊鏈數據分析機構 DIAR 今年 6 月發布的研究報告顯示，流向中國的 USDT 數量在 2017 年第四季度只占 USDT 增發量的 12%， 今年第二季度這一數據上升到了 62%。換句話說，現在增發的 USDT 超過一半流向了中國用戶。
USDT 的流向，來源：DIAR
根據 CoinMarketCap 的數據，USDT 的總發行量在 2017 年 9 月至 2019 年 6 月期間，增長了 11 倍以上。
2017.09-2019.06 USDT的總發行量 來源：CoinMarketCap
由於對 USDT 的需求在不斷擴大，2017 年 9 月，Tether 宣布將推出基於以太坊 ERC-20 協議的 USDT。今年 4 月 17 日，Tether 又推出了基於 TRON（波場）的 USDT；今年 6 月，基於 EOS 的 USDT 進入了測試階段。此外，Tether 公司還宣布將在Algorand（阿拉貢）上發行 USDT。
負面新聞纏身的 Tether 公司
在《USDT 場外價格 7 元以上，穩定幣為什麼不穩定》一文中，白話區塊鏈提到過：由於相關法律法規、監管措施的不完善，從嚴格意義上來講，USDT 甚至都不能稱為是 Tether 公司發行的一種「債券」，只能算一種承諾。
這幾年來，Tether 公司一直被很多投資者懷疑，負面新聞纏身，始終難以自證清白。
在《USDT 這顆雷再次引發市場動盪，到底爆不爆？未來影響幾何》一文中，白話區塊鏈梳理過近年來 Tether 公司和 USDT 的一些負面新聞：
1、金融詐騙的質疑
2017 年 2 月 8 日，一篇名為《Bitfinex 不想聽到的錄音》的文章，泄漏了多段錄音，顯示 Tether 團隊和 Bitfinex 團隊正在討論銀行詐騙、洗錢、甚至承認金融詐騙的行為。Tether 公司一位名叫 Phil Potter 的高管，甚至在泄漏的錄音中承認用殼公司在台灣地區設立公司帳戶來進行轉帳，做一些需要「遮遮掩掩」的事情。
2、無法證明有足額的保證金
2017 年 4 月，因為財務虛假問題，Tether 公司設立在台灣地區的 3 個銀行帳號都被封禁。
2018 年 6 月 20 日，Tether 公司發布了一份由律師事務所出具的《透明報告》。這份透明報告非但沒有讓投資者放心，反倒引發了更多的質疑。Tether 公司解釋道，因為四大會計事務所都不願意為其背書，他們只能向律師事務所求援。
2018 年 10 月 1 日，彭博社發布報道稱，USDT 的託管銀行 Noble Bank 資不抵債，已失去了包括 Tether 公司和 Bitfinex 公司在內的多個客戶，目前正在尋找買家出售其資產。10 月17日，知情人士透露稱，Tether 公司與 Noble Bank 的合作關係已經結束。11 月 1 日，Tether 宣布已與位於巴哈馬的 Deltec 銀行建立了合作關係，並公布了該銀行出具的約 18.3 億美元的資產證明。
截止今天，USDT 的發行總量已經超過了 39.9 億美元，然而這半年來，Tether 公司並沒有提供相關的資料證明有足額的美元保證金。
3、不透明的 USDT 增發
2018 年 1 月 24 日，一份匿名報告指出，截止 2018 年 1 月 4 日，Tether 公司一共增發了 91 次 USDT。報告還提出了質疑：Tether 是否在沒有收到美元的情況下，就向 Bitfinex 的錢包里轉帳 USDT，並將 USDT 用於購買低價的比特幣來牟利或者操盤。
今年 4 月，Tether 公司增發了 10 次，總金額高達 7.459 億美元，詳情參見白話區塊鏈之前的推文《深陷輿論漩渦的USDT：4月份增發高達10次，總額超7億美金》。
今年 6 月 22 日，Tether 公司增發了 1.5 億 USDT；7 月 2 日，Tether 公司又增發了 1 億 USDT。
4、與 Bitfinex 關係錯綜複雜
2014 年 11 月下旬， Bitfinex 的首席戰略官 Philip Potter 和財務總監 Giancarlo Devasini 在英屬維京群島成立了 Tether 公司，Bitfinex 雖然設立在香港，但它的母公司 iFinex 也設在英屬維京群島。
Tether 與 Bitfinex 的關係錯綜複雜。在紐約總檢察長辦公室（NYAG）的起訴書中，Tether 被指控涉嫌挪用 9 億美元的 USDT 準備金幫 Bitfinex 補足虧空。
USDT 的現狀與競爭對手
由於去年 10 月 15 日的「信任危機」，USDT 的穩定幣市場份額從之前的 95% 以上一路下滑至最低 75% 左右。隨著今年年初開始的一系列增發，USDT 的市場份額再次迅速攀升。
根據 DAppTotal 的統計，截止今天，USDT 在整個穩定幣市場中的市場份額已經攀升至 81.19%。
穩定幣市場份額，來源：DAppTotal
雖然 USDT 進一步鞏固了「穩定幣龍頭老大」的江湖地位，但來自其他穩定幣的競爭依然不容小覷。
在《老穩定幣老不穩定，新穩定幣能否全搞定》一文中，白話區塊鏈給大家介紹過更加合規、更加透明的穩定幣 GUSD、TUSD。
此外，隨著DeFi（去中心化金融）概念的流行，通過算法保證穩定性的穩定幣，如以太坊上的 MakerDAO 推出的穩定幣 DAI，也獲得了非常迅速的發展。
USDT 的江湖地位在很大程度上得益於 Bitfinex 交易平台的加持，然而，最近其他的一些交易平台也想分一杯羹，推出或是計劃推出自己的穩定幣來削弱 USDT 的影響力。舉個例子，OKEx 推出了穩定幣 USDK；火幣推出了自己的穩定幣解決方案 HUSD；幣安也已經開始測試第一個穩定幣 Binance GBP，它和英鎊 100% 掛鉤。
相信穩定幣市場更加多元化，結構更加健康的那一天，並不會太遙遠。
小結
針對文章開頭提到的人民幣穩定幣 CNHT，趙東評論說：「個人認為，離岸人民幣穩定幣有助於離岸人民幣在海外的流通，有助於人民幣國際化，監管可能樂見其成。」
對此，節點資本創始人杜均評論道：那得看誰發行，Tether 肯定不行。
via：白話區塊鏈 JackyLHH