2019年行情已然收官，當2020年的投資邏輯還在醞釀之際，部分上市公司的年報業績預告成為投資者關注的焦點。
根據A股歷史行情數據顯示，發布年報業績預告時間靠前的公司全年業績往往有著良好表現。且由於披露年報業績預告公司家數較少，往往能吸引更多的市場目光，利好個股股價表現。
在已披露了年報業績預告的個股中，業績預喜股占比過半。統計顯示，截至1月8日，A股共有639家上市公司披露2019年度業績預告，其中337家預喜，預喜比例達52.74%。有310家披露了業績具體數據，預計2019年合計實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為2362.55億元，平均每家凈利潤為7.62億元。行業方面，5G、畜牧、消費、基建行業表現亮眼。此外，已有部分公司披露2019年度利潤分配和高送轉預案，受到市場和監管層的關注。相關個股業績預告發布後首日股價均上漲，平均漲幅5.04%。
其中，兩家業績有望超預期的公司近日發布最新業績預告。溫氏股份預期公司2019年實現盈利138.5億至143億元，同比增加249.97%-261.35%；蘇博特預計2019年年度歸屬於上市公司股東的凈利潤與上年同期相比增加6700萬元到9400萬元，同比增加25%到35%。
從預計實現的利潤規模上看，郵儲銀行暫為已披露業績預告公司中，利潤規模最高的一家。該公司此前預計，2019年度將實現凈利潤約608.81億元-617.27億元，同比增長16.00%-18.00%。
中興通訊居其次，公司預計2019年度凈利潤約43億元-53億元，同比增長161.57%-175.89%，實現扭虧。立訊精密預計也將大賺。該公司預計2019年度實現凈利潤約39.48億元-42.2億元，同比增長45.00%-55.00%。
聖農發展預計2019年度凈利潤約37.05億元-38.05億元，同比增長146.10%-152.74%。
預計2019年度盈利超過10億元的公司還有：大華股份、益生股份、華潤三九、三七互娛、分眾傳媒、比亞迪、濱江集團、視源股份、歌爾股份、滬電股份、中新集團等。
不少公司業績預告大幅增長，是得益於行業原因。
比如聖農發展、益生股份均是因雞肉供給緊張和需求替代影響，行業景氣度攀升。而中興通訊、立訊精密等個股是因為5G科技股的相關產業鏈需求而業績上升。我們可以看到，去年股價上漲幅度驚人、受到資金熱捧的個股，業績都有不俗的表現。
回顧2018年同期表現，我們發現以往利潤基數較大，今年預計仍將取得大幅增長的公司業績成長性更為堅實。
數據顯示，在2018年歸母凈利潤超過1億元的公司中，32家公司預計2019年凈利潤同比增長50%以上，其中益生股份、富春環保、聖農發展、百潤股份、滬電股份、雲海金屬、三七互娛、雲南能投、兆馳股份等公司預計2019年歸母凈利潤同比將翻倍。
這些公司多集中在農林牧漁、食品飲料、電子等行業。從股價表現上看，這些公司股票中也出現多隻牛股，益生股份、立訊精密、滬電股份、百潤股份、三七互娛、九洲藥業、宏大爆破、集友股份等2019年以來股價均實現翻倍。
去年市場討論最多的就是機構抱團白馬股，無論是內資還是外資，機構的投資趨向性都較為一致。特別是隨著外資的加速進入，A股市場的投資風格也在逐漸轉變。擁抱白馬，做價值投資，逐漸成為市場主流。
統計顯示，截至今年1月8日，機構持有家數排名前20名的個股，都是我們耳熟能詳的白馬藍籌股，也是去年股價漲幅驚人的個股。而行業上則集中在食品飲料、非銀金融、銀行、家用電器、電子、醫藥、房地產等行業。
（數據來源：choice數據）
機構持倉集中的股票多數都是業績優良的白馬藍籌股，這反映出A股市場的估值具有吸引力。長期來看，公司利潤和股市回報之間的相關性非常高。只有積極擁抱業績優良的白馬股，才能夠避免踩雷，從而真正獲得不錯的回報率。
對2020年行業主題投資機會，機構主要看好科技、消費、金融和房地產。從細分領域看，大消費中看好最多的是醫藥；大金融中，銀行由於估值低，因此被認為存在很大的相對收益。在主題投資機會中，5G科技被機構熱捧；其次是通脹主題和新能源汽車，除此之外，自主可控和進口替代等概念也被多家機構看好。
對於春節前的行情，中信證券認為，A股仍有上行動能，各類資金快速接力下板塊輪動提速。業績進入密集披露期，但近期地區局部風險快速惡化，風險會弱化上行動能，行情走向趨勢過熱可能性不大。結構上，成長板塊即將進入嚴格的業績檢驗期，周期板塊的邏輯短期無法證偽，而價值板塊更受各類資金青睞。綜合考慮估值、風險和資金偏好，最終資金共識和市場風格會落在價值上。配置上依然建議堅持價值為主要倉位，周期板塊短期仍有進攻效應。
風險提示：投資有風險，入市需謹慎，文中所提板塊、個股均只作為邏輯分析與技術交流之用，不作為操作建議，據此操作風險自擔！