今年早些時候，許多加密愛好者將Bakkt的加入視為一個利好因素。這個由ICE運營的平台的推出，標誌著機構投資者的入場。隨著比特幣期貨交易所合約促成者的大肆宣傳，這場本應影響整個行業的事件卻沒有發生。
Bakkt不孚眾望。
幾個月後，我明白了為什麼這家由ICE支持的公司的成立不是一個有利事件。由於交易員和經濟學家亞歷克斯·克魯格（Alex Kruger）的深入研究，我們都可以理解Bakkt是如何被使用的。
Bakkt的比特幣期貨合約交易量穩步增長，但比特幣仍在下跌
大家普遍認為，機構投資者現在可以通過一家聲譽良好、受監管的公司合法購買比特幣。通過該期貨交易所的託管服務，機構可以購買比特幣，並將這些比特幣存放在該公司的倉庫中。
這聽起來似乎利好。機構可以把貨幣從流通中收回，存放在Bakkt的倉庫里。隨著月度期貨交易量的增長，人們可以預期，對比特幣的需求也會增加。
如果你是散戶，很容易犯這樣的錯誤，即Bakkt的策略有助於比特幣上漲。然而，Bakkt對加密社區可能不是100%透明的。
一個恰當的例子是:該公司每月的比特幣期貨合約的交易量一直在上升，但比特幣交易依然低迷。機構將比特幣從流通中收回的說法似乎站不住腳。
幸運的是，亞歷克斯·克魯格對這個問題給出了一些解釋。在一條推特中，這位分析師解釋了美元和美國國債如何支撐Bakkt期貨，而不是比特幣。
亞歷克斯·克魯格:「幾乎沒有人接受實物交割」
在Bakkt上交易的機構似乎對儲存比特幣興趣不大。每月期貨合約量的增長似乎表明投資者對槓桿交易有興趣。克魯格解釋了Bakkt的交易量沒有比特幣支持的原因。
他表示，10月份只有15個BTC實物交割。11月，這一數字增至17個。
這可能會讓那些堅信Bakkt將改變比特幣的鐵桿加密迷們感到震驚。然而，幾乎所有通過Bakkt參與的機構都對槓桿交易感興趣。
他解釋說，雖然交易員可以選擇實物交割，但大多數人要麼將合約延期到下個月，要麼平倉。
Bakkt的服務並沒有促進比特幣上漲，因為只有少數交易者接受了實物交割。其他人正在利用這個機會，在不承擔擁有的比特幣的風險的情況下，持有比特幣。
Bakkt比特幣期貨由美元現金和美國國債支持
該交易員還解釋道，Bakkt上的交易員只需要為每一份未來合約支付37%的初始保證金。
機構交易者最低持有10個比特幣，按當前7300美元的比特幣價格存入約2.7萬美元。這對管理著數百萬美元資產的機構來說微不足道。然而，他們仍然可以利用比特幣的波動性賺錢。
最後，交易員不使用他們的服務購買和存儲比特幣，並不是Bakkt的錯。機構只是現在對這個服務不感興趣罷了。
文章來源: https://twgreatdaily.com/zh/g1m85W4BMH2_cNUgWrxD.html