進入3月，財報季臨近，財務大洗澡的公司也越來越多了。
3月2日，艾格拉斯披髮布業績快報，2019年營業收入5.87億元，同比下降29.19%，凈利-25.86億元，同比下降486.15%。巨虧原因是，三大併購標的業績不達預期，計提資產及商譽減值共計31. 46億元。其中商譽減值30.5億元，壞帳減值5376.54萬，其他非流動資產減值4290萬。
截至2019年三季報，艾格拉斯帳上商譽36.99億元，主要來自收購購艾格拉斯產生的22.67億元、北京拇指玩產生的2.69億元和杭州搜影產生的10.63億元商譽。
艾格拉斯原名巨龍管業，主營業務為混凝土輸水管道，2011年上市。2015年3月，巨龍管業通過現金和發行股份的方式支付25億元併購遊戲公司艾格拉斯，而當時艾格拉斯帳上凈資產價值僅為1.51億元，此次收購溢價率超過1500%，因此產生了高達22.67億的商譽。
不過，值得注意的是，巨龍管業收購艾格拉斯，因實際控制人並未變更，並不構成借殼上市。因為，巨龍管業和艾格拉斯的實際控制人都是呂仁高家族。
醉心高價收購，埋巨虧禍根
在高價收購艾格拉斯後確實給巨龍管業帶來了實實在在的好處，收購當年巨龍管業業績暴漲2179.03%，實現凈利潤1.58億元，而上一年公司凈利潤才696.57萬元。隨後，公司股價也節節攀升，不僅超越了2015年牛市高點，公司總市值還達到215.21億的歷史最高值。
看到高價收購帶來的好處的巨龍管業，開始一發不可收拾，醉心高價收購。
2017年7月，巨龍管業再花3.39億元收購北京拇指玩，溢價率1609.64%，又花13.55億元收購杭州搜影，溢價率1537.55%。收購時，兩家公司2016-2019年度的業績承諾分別為：北京拇指玩2520萬元、3150萬元、4000萬元、4680萬元；杭州搜影10480萬元、12850萬元、16000萬元、16800萬元。
完成對北京拇指玩和杭州搜影的收購後，巨龍管業將原來本就不太賺錢的混凝土輸水管業務剝離上市公司，接手方為原控股股東巨龍控股。然後，在2017年11月正式更名為「艾格拉斯」，主營網際網路信息服務、軟體服務及文化產業。
現在，艾格拉斯2019年突然宣告巨虧25.86億元，正是因為過去幾年公司連續高價收購的三項資產業績不達標，而進行的巨額商譽減值導致的。
這樣的套路似乎似曾相識，過去幾年A股市場發生的大量上市公司商譽暴雷巨虧，都是高溢價收購導致的。
巨虧之下，實控人家族套現超10億
前文說到巨龍管業在收購艾格拉斯後業績和股價雙雙暴漲，也就在此次收購後，公司實控人呂仁高及其一致行動人，一直在減持艾格拉斯的股票。
先來看一下艾格拉斯股價走勢，以及實控人及其一致行動人在收購後首次減持的時間和點位：
自此以後，從2016年至今，公司總共對外發布了25條減持公告，其中有16條是關於實控人及其一致行動人減持的公告。通過多次減持之後，實控人家族，也就是呂仁高家族累計減持套現超過10億。
2019年8月6月，由於呂仁高家族實際控制的巨龍控股和巨龍文化合計減持艾格拉斯股票5.13%，但未在減持比例達到5%時暫停交易並通知上市公司予以公告，還遭到浙江監管局出具警示函。2020年1月，巨龍控股再次通過二級市場減持1842萬股艾格拉斯股份。
不僅如此，目前公司主要股東持股基本處於全部質押狀態。截至2019年9月30日，由呂仁高實際控制巨龍文化、巨龍控股質押比例分別為99.97%、78.76%，而呂仁高本人的持股質押比例也高達92.23%。
如今，通過減持和質押兩種方式套現融資的呂仁高，竟然還欠上市公司艾格拉斯巨額債務。再次強調，呂仁高目前仍然是上市公司實控人，他不僅通過上市公司套現拿錢，還欠著上市公司的債。
2017年，艾格拉斯將管業資產賣給巨龍控股時，作價5.19億元，分期付款。前兩期款項合計2.66億元已按時支付，第三期2.53億元本應在2018年年中支付。幾度延期後，一直到2019年10月對外披露，準備轉讓上市公司控制權來償還欠款。
至於這筆欠款實控人呂仁高給沒給上市公司，我們就不得而知了，因為自那之後就沒有相關公告對外宣布。
從上面的艾格拉斯股價走勢圖，大家也能看得出來，隨著實控人家族的逐步減持套現，公司股價也一路走低，前復權後股價從最高15塊多暴跌至現在的2塊多不到3塊錢，這個過程中股價最大跌幅超過80%，公司市值也從最高210多億縮水至目前的50億左右。
對於上市公司艾格拉斯還有兩件事值得玩味：第一，上市以來累計融資48.27億，累計分紅僅1.24億，而實控人家族就套現了超10億；第二，在最近幾次實控人質押及解除質押公告中，竟然出現了好幾次解除質押1股，然後又補充質押好幾百萬股，真搞不懂這是種啥玩法！
有意思，太有意思了！不過，在巨虧之後，除了實控人及其一致行動人的加速套現離場，上市公司艾格拉斯還剩下啥呢？
參考資料：
新浪遊戲《艾格拉斯巨虧26億背後:類借殼一地雞毛 三業務均不達標》
覽富財經《艾格拉斯：減值25億地雷引爆，大股東早已提前套現》
股城網《艾格拉斯巨虧26億 虧損的真正原因是什麼呢？》