從股權結構來看，此時蘇寧的第一大股東應該是江蘇新新零售創新基金+江蘇新新零售創新基金二期背後的江蘇省國資委，合計持股22.55%；第二大股東是持股20.35%的張近東及其一致行動人蘇寧控股集團；第三大股東則是持股19.99%的淘寶中國。

如果張近東徹底退出管理層，那麼管理權就來到了江蘇國資委和淘寶中國手上，實際上，在張近東辭職後，是由阿里系的黃明端執掌蘇寧易購董事長。江蘇國資委有資金，阿里系有資源，或許這也是張近東毅然選擇退出的重要原因。

但一手打造出蘇寧帝國的張近東，顯然也並不願就此放棄。在退出蘇寧易購董事會，張近東提名其子張康陽作為董事會非獨立董事候選人；今年4月，阿里系的黃明端不再擔任蘇寧易購董事長，而是由「張近東系」的任峻接替出任董事長和總裁。

在這之後，張近東也越來越頻繁地出現在大眾視野。去年4月，張近東以蘇寧集團董事長的身份出現在家電品牌商的核心高層會面；8月，張近東又出現在「蘇寧之夏」活動上。

在去年底蘇寧控股集團33周年之際，張近東又以蘇寧集團董事長的身份發布全員信，鼓勵經歷過至暗時刻的蘇寧人要放眼未來機會。緊接著，便是張近東直接發布了蘇寧易購要實現全面盈利的目標。

這麼看來，張近東短暫的「退場」更像是為前期的錯誤決策買單，而不是真正的退居幕後，江蘇國資委無意干預，「阿里系」黃明端走位外來人難免力不從心，到頭來，蘇寧還是姓「張」。

02 踩著「國美」影子逆襲

為了實現「全面利益」這一目標，張近東明確了線上、線下兩大方向：

一是聚焦線下市場，堅持開大店、開好店，並以城鄉結合、多賽道等方式提高市場覆蓋，加快進軍城市空白市場，預計全年將新開超3000家門店；

二是轉換電商業務發展模式，全面開放合作，深度連結並紮根各大流量平台，發揮供應鏈、物流售後等零售能力優勢，實現快速拓展。

張近東也不僅只是「喊口號」，過去一年以來，蘇寧一直在努力踐行這兩項改革。去年9月，蘇寧易家馬甸店正式開業，地址位於北三環，這家店原來是國美旗下的大中馬甸店，這意味著蘇寧已經開始「抄底」家電賣場。

而這只是蘇寧拓店的其中一站，去年以來，蘇寧還陸續接過了國美、大中在北京的多家門店。不難看出，在經歷一輪「瘦身」之後，僅在2022年，蘇寧砍掉了58家家樂福超市和463家家居生活專業店，蘇寧似乎又對線下市場重新燃起來興趣。

早在2021年蘇寧30周年司慶典禮上，張近東就已明確表示未來十年聚焦零售主業，為此，蘇寧要敢於做減法、收縮戰線，對於一些虧損的業務單元要積極進行模式轉變，對於嚴重虧損且偏離發展主線的業務要主動砍掉。

對於曾經要與京東斗到底的蘇寧來說，這一戰略方向的調整也像是一次彎道超車的嘗試，甚至有一點老競爭對手國美早期發展的影子。

事實上，在網際網路紅利早已無限逼近天花板的背景下，三大網際網路巨頭都使出了渾身解數來拼價格、拼服務，實力稍弱的第四、第五方實在很難有突圍的機會。

蘇寧也意識到這一點，蘇寧易購作為全品類的線上電商，要在夾縫中生存，就要找到差異化的突破口，對蘇寧來說，從3C品類、線下渠道、家電零售等方向，都比跟三巨頭拼流量要好。

而在線上方面，蘇寧則分別在2022年11月和2023年5月，宣布牽手美團和餓了麼，旗下600多家門店均已入駐兩大平台。正如張近東所言，蘇寧要深度連結並紮根各大流量平台，發揮供應鏈、物流售後等零售能力優勢。

這麼看來，蘇寧其實深知自身的優勢與劣勢，從產品種類來看，家電3C品類才是蘇寧的核心優勢；從渠道來看，相較於線上的流量競爭，線下的實體門店才是蘇寧的網絡優勢，通過這兩點，蘇寧足以構建起聚焦於家電3C品類的零售網絡。

因此，蘇寧弱化了自己並不擅長的日常百貨品類，並在優勢品類方向上做大做強，聚焦「家庭場景解決方案」，一則通過與美團、餓了麼等流量平台合作，二則下沉到更多空白市場，這樣蘇寧就能進一步「取強補弱」，充分發揮自身的供應鏈和服務優勢，滿足更多大家居領域的消費需求。

03 國美向上，蘇寧朝下

不過，雖然蘇寧有著雄心壯志，但這能否幫助其徹底扭虧為盈，目前還是言之尚早。對於蘇寧來說，其身上還有很多事情沒有徹底解決。

雖然今年以來，蘇寧已大幅關閉更多的家樂福門店，但由此衍生出的購物卡風波、供應商欠款等問題，則還沒有徹底停息。此外， 2023年上半年家樂福中國歸母凈利潤虧損仍12.93億元。

對蘇寧來說，當初看上的是家樂福完善的供應鏈資源和門店資源，但這些曾經的「優質資產」對於如今渴望聚焦主業的蘇寧來說，也就變成了累贅。

與此同時，蘇寧的債務危機也仍未解除。數據顯示，截至2023年6月30日，蘇寧的負債共計600多億元，資產負債率也從2021年的63.77%升至90.69%。在這樣的背景下，張近東一邊要 「開大店、開好店」，一邊又要實現「全面盈利」，資金壓力也並不小。

縱觀蘇寧、國美兩位「前浪」的經歷，它們都有著「三十年河東，三十年河西」的心路歷程，從家電行業的領跑者到追趕者再到陪跑者，心中難免有著不甘。

為此，國美黃光裕才會喊出「18個月重回市場地位」，蘇寧張近東也才會要求「蘇寧人不允許躺平」，但想要通過當下的轉型來扭轉當年的戰略錯誤，也並不是一件容易的事情。

因為黃光裕的缺席，國美錯過了電商十年，在黃光裕回歸以後，國美全力進軍線上市場，甚至自己當起了MCN，但結果大家也都知道了。

而蘇寧則跟國美相反，想要扭轉的是曾經「多點開花」的投資戰略，將注意力再次回歸到家電零售，並通過深度打通線上線下一體化的協同發展，讓線上為線下賦能。

相較於國美大膽「向上」的戰略布局，蘇寧有著更為豐富的電商實力，也在當下洞察到線上市場的擁擠度，或許「向下」真的能為其博得一線生機。

不過，正如上文所言，債務危機、資產包袱、虧損壓力，仍是懸在蘇寧頭上的利劍，要在這樣的背景下殺出一條「新路」，將很考驗蘇寧新零售戰略的創新能力，如何通過渠道創新、服務創新、營銷創新搶奪線上電商市場的流量，蘇寧還很多的硬仗要打。