坐擁1370億美元現金，巴菲特何時出手抄底？

被問及為何伯克希爾哈撒韋沒有像2008年金融危機期間一樣給企業提供財務支持時，巴菲特表示「我們沒有看到任何有吸引力的東西。」

不過，巴菲特依然表示，現在還是買入股票的好時機，但要做好長期應對疫情的準備，可能買了還會跌。「我們依然願意做一些非常大的事情，比如300億-500億美元的交易。」

巴菲特在股東大會上表示，原油生產未來幾年會顯著下降，因為需求大幅下降，20美元一桶油價是讓油企沒辦法進行下去的，鑽井活動都會下降。不知道未來油價是不是會顯著增長。產油企業的未來無法預測。

中石化董事長表示，集團已做好打持久戰準備；

中海油董事長表示，要充分做好長期應對低油價的思想準備。

事實上，當下油價大跌的確是一場場持久戰。據高盛報告預計，未來3-4周全球庫容可能會達到極限，原油繼續暴跌可能重現，市場波動的範圍可能更加廣泛。除非頁岩油生產商馬上大幅削減產量，否則負油價難以避免再次出現。

4月26日，中石化原董事長傅成玉表示，認為低油價將持續1至3年。「低油價將是一個比較長的過程。這不是疫情導致的低油價，而是根本供需關係導致的。」

坐擁地板價，為何還哭慘？

中石油是國內最龐大的石油上游勘探企業，但下游業務相對較少，「頭重腳輕」。在國際超低油價背景下，國內龐大的石油勘探開發能力就轉變為沉重的成本負擔：油田面臨「采一桶虧一桶」的窘境。而對於國內基礎能源行業而言，不能「說停就停」，在壓縮成本支出的同時，也要堅定不移執行增儲上產任務，保障國計民生。

至於為何40美元/桶的地板價仍無法阻止虧損，成本高企是其根本原因。鑒於我國「多煤少油」、勘探難度大的現實國情，國內大部分油田的盈虧平衡點是50—60美元/桶，遠高於40美元/桶的地板價。

巴菲特眼中的油企——未來無法預測

如果油價一直處於低位，將會有大量不良能源貸款，而且將無法想像股權持有者會遭遇什麼。沒人知道油價會走往何處，17美元，25美元都有可能，沒有人能預測未來的狀況

除了油企，巴菲特還看空報紙業和汽車業。巴菲特表示，疫情導致某些行業進一步衰退，也許這些行業裡面的顧客會有其他的消費習慣，不再使用這些產品了，零售業現在發生了很多變化，這些行業以前就有過問題，現在他們的問題更大。比如說報紙業，我們現在增加了更多報業的投資，而且幫助他們償還債務。但現在報業，在疫情之前，他們的廣告、銷售量、發行量都已下降。在疫情之後，加劇了這個情況，情況更為嚴重。汽車業也是一樣，現在對汽車業的影響，這些賣汽車的汽車商也不會在報紙上做廣告了。所以，以前這種情況就在發生，現在只是這個情況強化了、嚴重了。

了解上市公司財報，重點需要看這三個指標

第一，看營收和凈利潤，凈利潤就是我們常常說的業績，有凈利潤才能給投資者帶來回報，利潤是支撐上市公司價格的核心，看財報重點看凈利潤的變化，是增長了還是下降了，增長或下降的幅度是多少。買股票其實是買預期，用市值以凈利潤的比值可以得到市盈率估值，然後再根據估值和行業估值均值進行比較，得出高估還是低估的判斷，再結合凈利潤的增長率去判斷未來的估值預期。除了凈利潤，營收也很重要，因為只有營收繼續增長，凈利潤才能繼續增長，如果營收持續增長，凈利潤不佳，可能只是短期業績波動，但如果營收大幅下降，則要非常小心。

第二，看現金流，一家公司經營就會產生現金流入，如果公司營收持續增長，但銷售商品或提供勞務收入現金遠遠低於營收，則說明現金流不健康，很可能有財務造假的嫌疑。除了看銷售商品與提供勞務現金流入外，還需要看金流凈額，是否與凈利潤相匹配。如果凈利潤很高，但現金流凈額跟不上，說明公司賺的利潤都只是帳面利潤，沒有真實的資金流入公司帳戶，可能存在財務造假，也可能有大量的應收帳款，這些都是財務安全的隱患，一家優秀的公司需要充裕的現金流支持。

第三，看資產負債率，公司要發展壯大，必然是需要負債的，這是公司上市並藉助資本市場不斷做大的重要因素，但資產負債率如果太高了要小心，公司有很大的償債壓力，一旦經營碰上問題，無法償債會發生違約，甚至可能會因此被發起清算，直接把公司壓垮。不同的公司，資產負債率是不一樣的，一般重資產類公司資產負債率要較高，而高周轉率的公司及輕資產技術公司資產負債率則相對較低，在負債組成中，重點需要關注短期負債，這是最大的償債壓力。

這三個指標，就是最重要的指標，對於很多對帳務知識並不是很了解的股民來說，可以較為直觀的了解一家公司基本面的情況。

目前A股，選股和去留時機怎麼決定？牢記這9張思維導圖，你就超越了95%投資者！

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1、股市導圖總綱

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5、指標分析

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8、板塊輪動

9、股市中的各色騙局

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股市中最不會說謊的指標：成交量

成交量的表現形式

縮量：

市場交投表現為相對比較清淡，大部分人對市場後期走勢認同較高。

而他一般是與前面的成交量相比較而得出的一個增減概念。

放量：

市場交投變現開始活躍，投資人對後市分歧慢慢加大，對後期走勢認同度降低。

天量：

是放量的一種極端表現形態，市場交投活躍，成交量創出較長時間段內的最高水平。

地量：

是縮量的一種極端表現，市場交投清淡，成交量創出較長時間段內的最低水平。

量能動力分析

1、量能大+漲得多=繼續大漲；

2、量能大+漲得少=注意反轉；

3、量能小+漲得多=注意反轉；

4、量能小+漲得少=繼續小漲；

5、量能大+跌得多=繼續大跌；

6、量能大+跌得少=注意反轉；

7、量能小+跌得少=繼續小跌；

8、量能小+跌得多=注意反轉。

抄底——「寧可錯過也不做錯」

這種交易思維的表現有兩種：第一種是不成熟的交易思維，表面上看是過於追求完美交易的表現，實則是失敗者的表現之一，這類交易者認為市場是可以被超越的。

交易者擔心做錯，過度的表現就是畏首畏尾的，一會擔心被市場忽悠而過早入市，一會又擔心接到最後一棒。事實上交易世界沒有永遠的完美。試圖逃避錯誤，也將失去機會。

人性在投資中的作用不容忽視

很多投資者看了幾本投資的書籍，了解了一些金融知識，知道了K線，均線和一些指標就認為自己已經掌握了投資技術，就開始信心十足的準備在投資市場賺錢了。

據我所知目前全球頂尖的投資人士，好像沒有一個單憑技術分析而在投資市場獲得巨大的成功！就連技術分析的鼻祖約翰墨菲恐怕也只是在講授技術而已，他沒有講授人性在投資市場所起到的作用。

給股市新手的5大建議：

1、持有的股票不要多

很多散戶資金不多，但股票卻不少。少則4~5隻，多則7~8隻，說是雞蛋不能放一隻籃子裡，是為了分散風險。其實不然，以少量的資金持有很多種股票，風險是分散了，但是收益也分散了。拿著很多種股票所產生的效應是蹺蹺板現象，會顧此失彼，操作難度加大。

打一個比方，如果像韋小寶那樣娶了八個老婆，能顧的過來嗎?因此建議持有股票不要超過3隻，資金少的精選1~2隻就可以，集中火力，集中精力，勝算的機率較大。

2、買賣股票的訣竅

買股票要忍一忍再買，逢低買，分批介入逐步買入，千萬不要做一錘子買賣，那樣就沒了迴旋餘地了。如果股票漲到了高位，拋出要果斷。適當學習一點技術，但不要過分依賴技術，很多K線都是莊家畫出來的，騙你沒商量。

3、千萬不要滿倉

現金為王永遠不會錯，在前階段衝擊3000點「元宵行情」的期望中，看到很多散戶信誓旦旦都滿倉待漲，現在回過頭來看，的確是非常危險。如果你有100% 的把握，當然可以滿倉。但是在股市裡誰有100%的把握呢?除非你是莊家，那也就不是散戶了。滿倉的好處是賺的多，壞處是如果股價下跌，虧的也多，並且沒有了迴旋餘地，要麼滿倉縮水，要麼割肉沒商量。

4、只要賺就是勝利

新股民剛入市不要期望太高，首先要在乎的不是賺多少，而是避免虧損。每筆交易不管賺多少，只要賺就是勝利。股市裡經常會有神話出現，也有很多股神出來，不要去羨慕別人賺多少，把握好自己才是最重要的。

5、投資股票要有平常心

不要失去平衡，看到其它股票漲，自己的股票天天橫盤，於是便把自己的股票換入強勢股中，可是剛剛拋出的股票卻開始飛漲，這就是失去平衡的表現。想賺快錢並不是壞事，但是如果每年能夠獲得穩定的收益，你的速度一定比天天抓漲停要快很多。假如心裡失去平衡後，你的腳步可能就會亂，操作可能會經常失誤。

市場見底九特徵

市場的長期運行趨勢，都是由其自身力量形成，一般的外界因素改變不了其長期趨勢。但市場的運行又有其特徵，不同時期有不同特徵，特別是在頂部和底部這些特殊區域，某些特徵甚為明顯。根據以往的經驗，市場要形成最後的底部，必須滿足以下幾點特徵：

1、市場上悲觀情緒瀰漫。歷史上每一次最後的底，無一不是在絕望中形成的。市場情緒越悲觀越好，沒人願意談股票最好。就像2005年，一說炒股票，人家就說「這東西沒法玩」，這樣就對了。

2、必須出現大量的低價股。市場只有經過充分的下跌，才會有未來上漲的空間。而市場經過充分下跌的特徵之一，就是出現大量5元以下的低價股。

3、新股暫停發行或者放緩發行。在一個明顯的下跌市當中，場外資金一般不會輕易進場。新股的過度發行，勢必會對場內資金造成抽血現象。不輸血只抽血，市場能不跌嗎?

4、績優股和強勢股出現補跌。市場下跌的上半場，由於人們還處在上漲的幻想當中，這時候還會出現不少牛股，一些穩健的投資者也會選擇白馬績優股準備長期持有。當市場經過一段較長時間的下跌，人們開始覺得上漲無望的時候，紛紛開始離場。這時候強勢股也會一下子失去了上漲的動力，紛紛出現補跌。

5、管理層直接或者間接出面護盤。幾乎每一次底都會伴著管理層的護盤動作，如降印花稅、匯金直接進場買股票等等，所以中國股市才有政策市的說法。

6、整體市盈率15倍以下。A股整體市盈率出現15倍以下的也就那麼幾次，幾乎每次都是底。

7、指數必須在底部出現連續殺跌。股市上有句老話，老股民怕陰跌，新股民怕回調。陰跌，雖然說明承接盤無力，但還是有承接盤。連續的殺跌把最後的承接盤都殺死了，市場才會反轉，所謂多頭不死，空頭不止就是這個道理。

8、必須出現1元股。過往，A股的每一次大底，都會伴著不少的1元股。據統計，2005年大底的時候，兩市的1元股超過50隻;2008年大底的時候，也超過80隻，目前還沒有。

9、ST板塊出現大幅補跌。A股有一個很奇怪的現象，ST板塊經常會跟大盤指數形成一種蹺蹺板的效應。在大盤下跌的前半段，ST板塊經常成為逆市奇疤，但在大盤下跌最後階段，ST板塊出現迅速補跌。

以上是市場以往在形成最後的底時所出現的一些市場特徵

(以上內容僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)

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