日前，中國證券投資者保護基金公司發布的《2018年度中國資本市場投資者保護狀況白皮書》顯示，2018年，證監會行政處罰委共作出行政處罰決定310件，同比增長38.39%；罰沒款金額106.41億元，同比增長42.28%；市場禁入21件/50人，禁入人數同比增長13.64%。證監會對市場違規行為的處罰，有助於震懾違規者，也有利於投資者權益保護。
2018年度行政處罰決定、罰沒金額，以及市場禁入人數等同比都出現上升的態勢，一方面，說明監管部門在打擊市場違規違法行為方面所作出的努力，也體現出監管部門對於違法失信行為「零」容忍的態度；另一方面，也說明市場違規違法行為仍然呈現出高發態勢，對違規違法行為仍然需要嚴厲打擊、從嚴懲處。而且，數據的增長，也說明投資者保護工作所存在的差距。
強化投資者保護工作，一直是監管部門日常工作的重點。投資者保護工作不到位，既不利於資本市場的健康發展與長治久安，也不利於提升投資者的信心，反過來又會波及到市場上。但投資者權益保護工作，卻也是個中的一大難點。由於制度建設、市場監管等方面存在短板，投資者保護工作需要改進與完善的方面其實並不少。
增強A股市場的吸引力，提升A股市場在全球資本市場的影響力與話語權，需要一個制度化、法治化的市場作保證，也需要做好投資者保護工作為基礎。否則，即使近些年來境外資金魚貫而入進入A股市場，最終也會棄之而逃，而這是由資本的逐利性所決定的。
《白皮書》對投資者權益保護工作提出了諸多方面的建議，包括組織體系建設、注重公平性與有效性、提升上市公司質量、壓實中介機構責任、完善先行賠付制度，以及利用新技術與新手段做好投資者保護工作等。顯然，上述建議都是行之有效的，而個人則以為，在強化投資者權益保護方面，《刑法》不可缺位。
事實上，對於嚴刑峻法在投資者保護中所能發揮的作用，境外像美國市場已經作出了最好的詮釋。美國市場對於違規違法者的處罰，重則導致企業破產，個人信用破產，並且要把牢底坐穿。而且，美國市場還推行集體訴訟制度，在進一步大幅提高違規成本的同時，也能更好地保護投資者的權益。
我國《刑法》在嚴懲資本市場違規違法行為方面的條款其實並不少。比如第一百六十條 的欺詐發行股票、債券罪；第一百六十一條的違規披露、不披露重要信息罪；第一百六十九條的背信損害上市公司利益罪；第一百八十條的內幕交易、泄露內幕信息罪；利用未公開信息交易罪；第一百八十一條的編造並傳播證券、期貨交易虛假信息罪；誘騙投資者買賣證券、期貨合約罪；以及第一百八十二條的操縱證券、期貨市場罪等，不一而足。然而，刑法條款雖然「面面俱到」，現實中卻沒有發揮多大的作用。
個人以為，其中的主要原因在於，一是現行刑法對於違規違法行為的處罰太輕。比如，信披違規在市場上已成常態，但對嚴重損害股東利益的責任人員，亦不過「處三年以下有期徒刑或者拘役，並處或者單處二萬元以上二十萬元以下罰金」的處罰，如此處罰，違規成本低的弊端凸顯。二是《刑法》的相關條款成為了擺設。在實踐中並沒有做到「執法必嚴，違法必究」。因此，既要對《刑法》進行完善，以大幅提高違規成本。對於觸犯刑法的，也要讓違規者承擔刑事責任。
另一方面，強化投資者權益保護工作，早日出台具有中國特色的證券集體訴訟制度同樣不可或缺。可借鑑美國等成熟市場的經驗教訓，結合A股的實際情況，讓證券集體訴訟制度真正成為投資者維權的利器，成為保護投資者權益的利器。