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今年的雙十二，中國最大的照明行業巨頭——雷士照明被美國資本KKR（美國老牌的槓桿收購天王）以約7.94億美元股權對價收購雷士照明多數股權（估值56億元）。
收購完成後，KKR持有雷士照明70%的股份，這意味著中國排名第一的照明巨頭，它的實際控制人為美國資本，而這個價格，明顯屬於「賤賣」。
對於雷士照明，家裡搞過裝修的朋友，應該都有了解。
雷士照明，就是產品質量的保證，作為中國照明行業的龍頭，雷士照明2019年品牌價值達到326.95億元，連續8年穩居照明行業第一。
數據來源：世界品牌實驗室
那麼問題來了，前景大好的雷士照明，為啥要把自己「賤賣」給美國資本呢，又是誰在背後主導這場跨國的資本遊戲？
羅馬城不是一天毀滅的！今天低價賤賣的所有起源，都是由於最開始的股權設計不當。
1998年，一個叫吳長江的小伙子跟他的兩位高中同學在廣東惠州，創立了一家叫做雷士照明的公司。當時，吳長江出資45萬，占股45%，杜剛和胡永宏分別出資27.5萬，各占股27.5%。
很顯然，這樣的股權結構，並沒有經過縝密地計算和慎重地討論。45%的股權，還不到公司的一半，這意味著吳長江從一開始就放棄了絕對控制權，也為之後的股權爭奪戰埋下了禍端。
雷士照明創始人吳長江/圖源：第一財經
創業容易守業難，隨著公司規模的日益擴大，3個創始人之間的矛盾也越來越深。
這個時候，股權的重要性就體現出來了。由於杜、胡兩人的股份加起來比吳長江多，於是吳長江被迫出局，拿到8000萬一次性補償。
之後的數年裡，吳長江為了爭奪雷士照明的絕對控制權，不惜與虎謀皮，相繼引入了第三方資本——軟銀賽富跟「野蠻人」王冬雷，但同樣，也付出了慘痛的代價。
2016年12月，惠州市中級人民法院以挪用資金罪、職務侵占罪，判處吳長江有期徒刑14年。兩年後，廣東省高級人民法院裁定，一審判決事實不清、證據不足，撤銷一審判決，案件發回重審。
吳長江與雷士照明的故事到這裡基本結束，事後不禁感慨，如果吳長江在一開始就擁有公司股份的絕對控制權，那麼他的命運應該不會如此不堪！
其實，吳長江的遭遇，是一個典型股權控制問題，從最開始創立企業時，就喪失了對股權的絕對控制，而之後的一系列股權爭奪，甚至於吳長江「長達十幾年的牢獄之災」，都是圍繞著股份絕對控制權進行展開。
而這一切，絕對不是偶然。目前中國的傳統（民營）企業發展到一定規模，都會碰到這種困境。
據調查，中國民營企業經營10年以上的企業僅有10%，每年新成立的民營企業在15萬家左右，同時有10萬多家企業關門。這很大程度上，都是由於股份紛爭所導致的一系列問題造成的。
那麼，不懂股權的老闆，到底有多慘？
老闆不懂股權設計，就有可能「被踢出局」，如萬科王石，雷士吳長江；
老闆不懂股權激勵，終成孤家寡人，個體戶的垂死掙扎；
老闆不懂股權價值創新，出讓再多股權，依然收穫不了人心；
老闆不懂股權智慧，老人激不活，新人進不來，企業轉不動；
老闆不懂如何用股權整合，就是閉關鎖國，外面的人、錢、資源都進不來；
股東結構不合理，公司缺乏長遠發展的動力，辛辛苦苦多年，企業始終做不大！
所以說，無論是千億大企，還是我們傳統中小企業，股權就是企業最核心的資產，就是企業的根，老闆的命！
事實上，股權並不可怕，依然對股權一無所知才可怕。
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