文 | 銀行螺絲釘 （轉載請獲本人授權，並註明作者與出處）
關注公眾號：定投十年賺十倍
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有朋友問螺絲釘，
請問釘大，開始跟投螺絲釘組合，只知道投，不知道什麼時候賣呀？
相信這也是不少正在跟投螺絲釘組合的朋友們的疑惑。
其實關於組合的賣出，到了該賣出的時候也會有通知的。
在組合的頁面上、公眾號上、螺絲釘學院裡都會有提示的，根據提示來操作就好。
像之前組合就操作過賣出短債基金，再把這部分賣出的錢全部買入螺絲釘組合（詳見螺絲釘組合定投實盤第69、70期）。
跟投組合已經有一段時間的朋友，應該已經有賣出操作的經驗了。
只不過最近一兩年，A股普遍在3000點以下波動，所以螺絲釘組合主要還是以買入為主，目前並沒有到大批量賣出的時間段。
組合主要投資的是低估指數基金，這類以股票資產為主的品種通常是在牛市的時候進入高估、進入賣出的階段。
那啥時候到牛市高估呢？
會不會到不了高估賣出的時候呢？
我們可以參考一下2015年牛市。當時大部分品種，會在3200-4500點以上陸續進入到高估區域。
並且，牛市來的越晚，進入高估的點數也會越高一些。
這是因為指數點數=市盈率*盈利，如果晚幾年到牛市，那麼在同樣的市盈率情況下，盈利上漲了，也會推動指數的點數上漲。
不過最近幾年的話，大機率是在3500-4500點以上的時候大部分品種開始進入高估。
到時候估值表里紅色高估區域的品種也會相應的變多，具體賣出會以當時指數基金的估值為準。
最近幾年，A股都比較少到達3500-4500點這個區域。之前主要是2007年和2015年牛市，當時已經到達了5000多點，所以我們不用擔心以後牛市沒有高估賣出的機會。
另外，A股從2900多點漲到5000多點，這個說的是上證指數。
而上證指數的收益在所有指數中都是最低檔的，我們投資的指數基金長期收益比上證指數高不少。
例如2004年底以來，上證指數上漲2倍左右；同期滬深300指數上漲4倍多；紅利、基本面等指數上漲6-7倍以上。
從2016年初以來，上證指數從3500點下跌到現在的2800點，下跌了18%；但同期螺絲釘組合是上漲了約24%的。
也就是說，螺絲釘組合在3年多的時間裡，獲得了42%的超額收益。
其實上證指數本身收益一般般，螺絲釘組合投資的指數基金長期收益要比上證指數強不少。
所以如果上證指數從2000多點上漲到了5000多點，那我們投資的品種的漲幅會更高的。
在牛市到來之前，我們堅持投資幾年下來，也大機率是已經開始盈利的了。
上面說的主要是股票指數基金的賣出。
螺絲釘組合還可能在市場沒有低估指數基金的時候，投資一些債券基金品種。這是一種股債輪動的策略。
在有低估指數基金的時候，優先定投低估指數基金。市場沒有低估指數基金了，我們會考慮定投債券基金等穩妥資產，過渡一下。
比如說今年3月份A股大漲之後，低估指數基金數量大大減少，我們定投了短債基金。
之後A股從3200點下跌到了2800多點，但短債基金這段時間裡並沒有下跌，反而上漲了點。
在股市下跌到一定程度後，市場上低估指數基金重新變多，我們賣出短債基金，加倉回到低估指數基金上。
這也就是本文開頭提到的賣出操作。
這種買入賣出債券的操作，並不需要等到大牛市。通常在市場回到3星級的時候，就需要買一些債券基金了。
所以這類股債輪動的操作也會經常遇到，平均大約1-2年左右就會有一次。
而每次操作，都可以增厚組合的一些收益。
當然了，無論是哪一種賣出的操作，組合都會通知大家的。螺絲釘也會寫文章具體分析。
最近一兩年，A股在3000點以下，還處於「高築牆、廣積糧」的階段，我們以買入+耐心持有為主～
作者：銀行螺絲釘（轉載請獲本人授權，並註明作者與出處）