公元895年，被封為弘農郡王的楊行密意氣風發，開始大肆擴張地盤，位於淮河中游南岸的濠州，成了楊行密必取之地。
攻占濠州，並未花多大力氣，但令楊行密意外的是，在濠州他碰到了一個年僅6歲的小叫花，雖然當時的楊行密44歲，已經有6子4女，但卻對這個小叫花喜愛不已，二話不說，便收為義子。
這小叫花便是李昪，小字彭奴，父親死於戰亂，母親也在流亡途中撒手人寰，李昪跟著伯父流浪到濠州，這才與楊行密相遇。
然而，楊行密喜愛異常的李昪，卻得不到兒子們的認可，他的兒子們，對李昪是百般刁難，雖然李昪只是個小叫花，但無論如何也是一條命啊，楊行密不忍李昪被兒子們迫害，於是，便將李昪交給了手下大將徐溫撫養，做了徐溫義子，李昪也改名為徐知誥。
這李昪天資聰穎，而且將徐溫當親生父親侍奉，很快便得到徐溫認可，兵法謀略，對李昪是傾囊相授，而徐溫的妻子李氏，更是對李昪喜愛不已，在徐府，李昪度過一個美好而又幸福的童年。
不知不覺，十來年過去，當年的小乞丐，成了七尺男兒，長大後的徐知誥，文武雙全，尤其善於騎射，每次楊行密見到徐知誥，都是稱讚不已，曾對眾人說：「眾將的兒子中，沒有一個能比得上他。」。
公元905年，54歲的楊行密病逝，他的兒子楊溥當上吳國皇帝，909年，楊溥任命徐知誥的養父徐溫為昇州刺史，20歲的徐知誥跟著養父來到昇州，擔任昇州防遏使兼樓船副使。
公元912年，徐知浩跟隨柴再用攻打宣州，因軍功升任昇州刺史，當時，江淮地區剛剛平定，地方的官員，基本是由武官當任，這些武官只知一味收刮百姓，擴充軍隊，搞的怨聲載道，而徐知誥上任後，重用儒生，寬仁為政，很快便得到當地百姓擁護，實力迅速膨脹，昇州，也成為當時吳國首屈一指的富庶之地。
然而，也正是因為昇州的富庶，使得徐知浩與義父徐溫之間，產生了隔閡，公元915年，徐溫被任命為兩浙都招討使，統轄昇州、潤州、常州、宣州、歙州、池州，這六州之中，昇州最為富庶，於是，徐溫直接將自己的治所搬到了昇州，而徐知誥，也從昇州刺史，被降到了檢校太保、潤州團練使。
自己苦苦經營的昇州被占不說，而且還降了官，徐知誥心裡當然不舒服，於是跟義父徐溫請求想要去宣州為官，結果又被徐溫拒絕，後來，還是在謀士宋齊丘的勸說下，徐知誥才得以到潤州任職，當時的徐知誥心裡有多氣憤，可想而知。
就在徐知誥去潤州任職的第二年，徐溫的長子徐知訓在廣陵被大將朱瑾所殺，聽聞這個消息，徐知誥迅速行動，搶先到廣陵平亂，被任命為淮南節度行軍副使、內外馬步都軍副使，從而控制吳國政權（廣陵是吳國首都）。
掌權後的徐知誥，依舊推行自己在昇州那一套，重用儒士，寬緩刑法，推廣恩信，很快，廣陵的百姓，便打心底里開始信服徐知誥，雖然在軍事力量上，徐知誥比不過自己的義父徐溫，但徐知誥卻深得民心。
公元919年，在徐溫的擁護下，楊隆演稱吳國王，任命徐溫為大丞相，徐知誥為左僕射、參知政事兼知內外諸軍事，父子二人開始了權利博弈，但徐溫始終占據上風。
公元927年，在行軍司馬徐玠的攛掇下，徐溫想讓次子徐知詢到廣陵接替徐知浩的位置，徐知誥聽聞此事，趕緊上書乞求出鎮江西，結果徐溫計劃還未實施便病死，徐知浩重掌大權，與徐溫次子徐知詢展開權利爭奪，最終，徐知詢不敵徐知誥，被褫奪兵權，徐知浩成了吳國一手遮天的大人物。
到935年，徐知浩已身兼吳國尚父、太師、大丞相、大元帥等職，成了吳國的實際掌舵人，也是在這一年，閩國、南漢等國都遣使者前來，勸徐知誥稱帝。
公元937年，徐知誥逼迫吳國皇帝代吳立齊，尊養父徐溫為齊國太祖，兩年後，徐知浩改國號為唐，恢復自己的原本的姓名李昪，自稱是唐憲宗第八子李恪的第四世孫。
楊行密初見李昪之時，李昪只是個一文不名的小乞丐，誰能想到，40年後，這位小乞丐，竟然成了吳國的掘墓人，將吳國江山據為己有？