兩市早盤幾近平開，隨後股指分化明顯，創業板指快速跳水後弱勢震盪，深成指探底回升，滬指則橫盤震盪。鋼鐵水泥煤炭等周期股表現強勢，科技股則集體殺跌，半導體、智慧財產權、數字貨幣等大幅回調。上周高高在上多殺多的白馬補跌，今日科技股大幅跳水，可以感覺到今年年內漲幅較大的個股在輪動調整，因此對於指數的壓製作用較大，相對高位的板塊短期仍面臨繼續主動殺跌，後期需要將這些空頭動能釋放完畢後才有望築底，觀望型資金存在被動配置的需要的角度來看，預計短期行情在快速釋放拋壓之後，將轉向震盪弱勢運行節奏。
兩市最大的特點就是，鋼鐵、煤炭等周期板塊的異軍突起。一是煤炭、鋼鐵今年表現一直不是很好，漲幅大大落後於大盤，尤其是其中的一些行業的龍頭公司，明顯具有低估值、高分紅的特點，在白馬藍籌由於受獲利盤較多和機構調倉換股的影響下，低估值的周期品種在年底逐漸受到資金關注。
二是由於經濟數據不理想，經濟下行態勢明顯，在能動用手段有限的情況下，用投資對沖經濟下行已成為社會共識，隨著年度刺激經濟政策的密集出台，改善了市場對鋼鐵、水泥等的需求預期。因此我們對於周期股的反彈，持相對樂觀態度，可以適度關注家電、地產、建築、鋼鐵、建材等周期行業龍頭股的社會估值修復機會。
雖然周一在周期股的帶動下，滬指出現了反彈，但畢竟調整趨勢已成，僅僅依靠單日的上漲，尚無法改變滬指在2900點附近反覆震盪的本質，而且量能不足也是制約持續反彈的一個重要因素。短期滬指仍有跌破年線支撐，同時完成對2870缺口的回補的可能。
本周要重點關注一個事件，那就是明日MSCI提高權重生效日，這是本年度最後一次，也是金額最大的一次國際指數資金建倉日。
從這兩年幾次生效日的經驗看，市場每到到這個時間點附近都會有波動，而且時間一次比一次提前。去年5月份第一次提高權重，外資最後集合競價入場，之後的幾次場內資金開始在當日做套利，之後外資開始提前陸續入場，資金博弈也就提前了。
這次的博弈從上周五就開始，這個時間點恰逢年底，公募基金還有比拼業績的需求，索性機構資金就在上周五集中離場了。今日早盤資金繼續離場，而外資則低位接盤，預計今日市場還得繼續消化機構拋壓，明日之後倒是有逢低布局藍籌白馬跨年行情的良機。