科創板首演可謂驚艷，但由於漲幅過大，換手過高，亦存在一些追高風險。7月23日，科創板第二個交易日。開盤25隻科創板股票中，有24家下跌，平均跌幅14.81%，其中西部超導跌幅最大，逾23%。僅南微醫學「一枝獨秀」，上漲約14%。成交金額5.97億元，與首日開盤的27.9億元相比，成交量大幅萎縮。
首日龍虎榜「泄露」科創板後續機會
科創板首日龍虎榜顯示，25隻科創板個股龍虎榜的賣方席位全部被機構專用席位「包攬」，合計賣出金額高達91.55億元，其中中國通號單只股票當日被賣出的金額合計就達到了26.94億元。瀾起科技被機構賣出的金額為7.46億元，中微公司則排在第三位，龍虎榜賣出金額合計為5.44億元。
但仍有一些個股獲得了機構資金的買入，其中買入金額最大的為南威醫學，數據顯示，該股7月22日龍虎榜買方上榜的全部為機構專用席位，合計買入金額達2.71億元。同時，機構席位合計賣出2.9億元。正因為如此，今日開盤，南威醫學是科創板中唯一上漲的個股。
從目前的估值情況來看，南威醫學的市盈率水平在整個科創板中並不算太高。
此外，福光股份、睿創微納、中微公司、樂鑫科技、方邦股份、嘉元科技等科創板個股的龍虎榜買方前五位中也均有機構專用席位現身，不過，買入金額僅為962萬-3782萬元不等。不過，上述每隻股票機構席位的買入金額均遠低於機構席位的賣出金額。這其中，樂鑫科技第二個交易日的表現也十分搶眼。
隨著科創板次日走勢逐步分化，成交量和換手率大幅下行。整個A股市場的走勢亦漸漸企穩，並逐步轉暖。
無論是科創板，還是主板、創業板，最終都要落到估值和業績上。從目前的情況來看，7月份剩下的時間，市場將受到多個重磅事件影響，若影響偏正面，無疑會對提升市場估值有幫助。反之，則會打擊市場人氣。因此，接下來最重要的事情可能是密切關注重磅事件的動向。
當下的市場無非是擔心兩個問題：
一個未來的宏觀政策將如何演繹，二是市場上的資金是否足以應付分流。
首先，從博弈的角度來看，宏觀政策只要不發生往偏緊方向運行的情況，對A股市場都是利好。因為，美元降息鐵板釘釘。若中國選擇不降息，則意味著人民幣會趨於穩定，結合剛剛推出的金融開放11條，多重因素將刺激外資配置人民幣資產。而若中國選擇降息，至少在短期之內會明顯提升A股市場的估值。
其次，從昨日的成交量來看，科創板成交占大市成交12%，而大市成交亦較上一交易日增加了近12%。這意味著，科創板上市之後，有增量資金進場。一些研究機構對市場資金的看法來看，長期仍然偏向正面。
招商銀行研究院表示，長期來看，科創板的比價效應或將為主板相關板塊及創業板帶來機會。根據科創板相關規定，非盈利企業也能上市，發行價全部採用市場詢價方式，因此定價機制上將變得更為靈活，也更加市場化。在這種比價效應的推動下，A 股相關板塊及創業板的估值或有機會獲得重估。
近期來看，A 股上行動能較弱，市場仍在等待觀察上市公司中報披露情況、美聯儲議息會議結果、中央政治局會議結果、中美貿易磋商進程等因素，科創板的火爆帶來的壓力或非長期問題，未來隨著科創板趨於理性，成交額預計將逐步回落，從而緩解 A 股的資金壓力。
長城證券則表示，將科創板首日和創業板首日進行對比。2009年10月30日創業板開通首日的成交金額為219.08億元，占全部A股成交金額的比重為10.13%；創業板換手率達到88.73%。創業板和科創板首批發行的公司數量相似，但科創板首日成交金額是創業板首日成交金額的2倍以上，可見科創板首日的市場情緒及活躍度更高。
創業板開市的第二天成交金額、換手率等指標出現了明顯下降，之後這些指標均緩慢下降，市場逐漸回歸正常波動區間。創業板每日成交金額回落至50億元附近，占A股成交金額比重回落至3.5%附近，創業板換手率逐漸降至10%以下。
參考創業板開通後的情況，科創板短期的高活躍度過後，市場將逐漸回歸正常。交易量、換手率等指標回歸正常所需時間可以參考創業板的3個月至6個月左右。此外，科創板25隻股票的整體超募比例為19.1%，遠低於創業板開板前124.6%的超募比例。若後續的科創板新股申購也維持這個超募比例，則對A股仍將不會造成明顯的資金分流。
從中長期來看，一方面科創板上市公司數量逐漸增多，另一方面市場對待科創板將趨於理性，外加資本市場制度進一步完善，有助於吸引更多的場外資金尤其是長線資金流入市場。因此認為科創板中長期帶來的「增量」效應有望超過「分流」效應。
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