01
大盤
昨天，我在《周末重磅消息》中擔心的事情還是發生了——滬指大跌1.83%，創業板指暴跌2.23%。全市場一共只有315隻個股上漲，比例不到10%。
暴跌的原因就是我昨天說的：
1，CPI同比增長3.8%，通脹壓力加大，預示貨幣政策難言寬鬆。
2，再融資鬆綁，市場理解為大抽血。
3，新三板改革細則出台，精選層公司達到目標可以直接轉板。
按道理利空最多影響開盤，但下午指數加速下跌，很有可能因為部分資金提前知道了央行盤後發布的金融數據——
10月末廣義貨幣(M2)餘額同比增長8.4%，預估為8.4%。10月新增人民幣貸款6613億，預期8000億，前值16900億。10月社會融資規模增量6189億，預期9500億，前值22700億。
可以看出來，10月社融相比9月環比暴跌了73%！不少人認為這是大利空。
但實際上，這是由季節性因素導致的。
九月份銀行有考核的壓力，所以九月份的社融往往很高。而十月份因為有國慶長假，銀行的工作時間減少了將近三分之一。
所以，幾乎每年10月的社融數據環比9月都會大幅減少。比如，去年10月的新增社融為7374億，相比9月的21342億也暴跌了66%。
實際上，今年1-10月的社融數據比去年還是多增了3.21萬億，說明19年相比18年還是放了不少水。
唯一不好的地方是，10月新增社融相比去年還是下降了1000多億，說明10月份整體上貸款情況還是偏弱。
總之，這個數據，不算什麼大利空。不必過度解讀。
唯一值得擔心的是，今天這一跌，大有跌破前期震蕩平台，並且要回補下方2870缺口的架勢。
從技術面來看，明天指數很有可能繼續慣性調整，並且還需要一定的時間來進行修復。
不過，北向資金今天依然還在大幅流入。而大部分核心資產並沒有大跌。近期手持這些股票的小夥伴，現在一點都不慌。
02
板塊
今天重點說說無線耳機和航空這兩個板塊。
1，無線耳機
今天盤面唯一的亮點依然是無線耳機。
但是，明眼人會發現，蘋果AirPods的供應商立訊精密和歌爾股份並沒怎麼漲。漲停或大漲的主要是惠威科技、雷柏科技、共達電聲、瀛通通訊等。
這是因為，周末有消息稱：
華強北白牌TWS耳機銷售火爆，打開了安卓TWS出貨量的天花板，每月10KK級別超乎想像，甚至有點重現「山寨機」時代。
也就是說，今天上漲的主要是安卓TWS產業鏈的股票。
對於無線耳機，大家千萬別覺得是炒題材，實際上行業的確進入到了爆發期。
2019年下半年開始，包括聯發科、高通、華為紛紛取得TWS耳機技術突破，解決了掉線甚至卡頓、聲音不同步等問題，正式宣告TWS耳機的安卓時代開啟。
市場空間有多大呢？蘋果TWS耳機今年銷量是5000萬台，明年預計可以達到8000萬台，按均價1500元計算，就是1200億市場；
而安卓手機的用戶量大概是蘋果的6倍，按照這個比例，未來2-3年內，安卓TWS耳機銷量有望達到4.8億台，按均價500元計算，就是2400億的大市場。
兩者加起來一共是3600億的市場！
主要受益的就是：
1）代工廠
比如立訊精密（蘋果TWS代工），歌爾股份（蘋果TWS代工），嘉禾智能（安卓代工）等。
2）TWS手機品牌商
比如漫步者（自己的品牌），共達先聲（收購的萬魔）等。
3）TWS配件商
比如億緯鋰能（TWS電池）等。
如果這個板塊未來有調整，我覺得還可以上車。
2，航空
今天航空股調整，但是後市依然看好。今天繼續給大家說說怎麼看航空股。
研究任何行業，關鍵是搭建財務（商業）模型。一旦模型搭建完，理解起來就會很容易。
航空股的收入模型看下面這個圖就可以了——
我們都知道，航空公司是收入是旅客人次和票價的乘積。
而行業內的人，一般會用RPK表示旅客周轉量，用客公里收入代表票價。
這裡的RPK，全稱是 Revenue Passenger Kilometre ，中文翻譯是「收入客公里」，是一種衡量旅客運輸量的指標。
一個飛機的RPK就是用旅客總人數乘以飛行的飛行公里數。
而客公里收入是指每運輸一位旅客一公里可以獲得的收入的大小。
兩個數字一相乘，不就是運送一飛機旅客的總收入嗎？
你可能會問，直接用旅客總數乘以平均票價不就行了嗎？幹嘛要搞這麼複雜？
這是為了拆解出更容易觀測的其他的指標。
比如，RPK就可以拆解為ASK和客座率的乘積。
這裡的ASK，全稱是 Available Seat Kilometre，中文名叫「可用座公里」，等於飛機的座位數（無論該座位是否有人乘坐）乘以航班的里程數。
這裡的ASK又可以進一步拆解為座位數和飛行數等等。
所以，我們看一個航空公司未來收入會怎樣，主要看：座位數是否有增加？（飛機數量的增加），日利用小時數（航線數），客座率，客公里收入（票價）等。
了主營收入以外，航空公司還會有政府的補貼收入，一般占到航空公司總收入的30%左右。
航空股的成本模型如下：
可以看出來，航空公司最大成本包括：燃油成本，人工成本以及飛機的折舊和租賃成本。
所以，原油價格的漲跌對航空股的業績影響很大。
另外，由於航空公司購買飛機，航油大多是用美元結算，所以人民幣升值也會降低公司成本。
這就是為什麼每次人民幣升值，航空股就上漲的原因。
03
個股
東山精密今日大跌。主要原因是傳公司子公司產品破孔無法出貨，良品率偏低，蘋果將訂單轉移至臻鼎-KY台駿。公司雖然否認了傳聞，但是股價依然照跌不誤。東山精密最大的問題是，公司財務壓力較大，三季報數據，公司短期借款高達95.8億元，長期借款33.8億元，帳上的貨幣資金只有29.9億元。
獐子島公告，根據公司2019年11月8日-9日已抽測點位的畝產數據匯總，已抽測區域2017年存量底播蝦夷扇貝平均畝產不足2公斤，而2018年存量底播蝦夷扇貝平均畝產約3.5公斤，畝產水平大幅低於前10月平均畝產25.61公斤，公司初步判斷已構成重大底播蝦夷扇貝存貨減值風險。看來，扇貝又跑了！這個扇貝真是淘氣啊。
04
交易
今天立訊精密，歌爾股份，海康威視，貴州茅台，五糧液等今天幾乎沒有調整。下跌比較慘的還是中小市值股票。
擁抱核心資產，依然是當前最值得做的事情。