撰文/陳鄧新

編輯/高 智

官宣造車32個月之後，小米汽車拿到了「准生證」。

2023年11月15日，工信部發布《道路機動車輛生產企業及產品公告》（第377批），揭開了小米汽車第一款車型SU7的神秘面紗，共分為兩款產品，形成了高低配。

而多家主流媒體相繼報道，小米汽車工廠目前已生產了數十輛，2023年12月就要開始批量生產，2024年2月就要上市開賣。

這意味著，小米汽車距離消費者越來越近了。

眼下，不乏對小米汽車的擔憂之聲，資本市場為何並不在意？小米汽車姍姍來遲，卻還不算晚？擁抱年輕人，小米汽車到底要怎麼出牌？

圍觀者擔憂，資本市場樂觀

毋庸置疑，小米汽車成為網際網路熱議的焦點。

隨著小米汽車的參數、外觀、配置等正式亮相，「小米汽車來晚了」這個老生常談的話題，再度浮出水面。

外界的謹慎，並非毫無道理。

一方面，官方並未迴避這個敏感的話題。

小米集團董事長兼CEO雷軍坦承，「汽車行業複雜度之高、投入之大、周期之長、容錯率之低，目前業內的主流選手比我們早出發至少6年，作為一個後來者，我們必須保持謙遜，保持敬畏，全力追趕，才能勝出。」

另外一方面，淘汰賽愈發激烈。

2019年新能源汽車補貼大幅退坡，拉開了淘汰賽的序幕，一大批初創車企因為資金鍊斷裂不得不倒閉，到了2023年新能源汽車補貼退場（編者註：地方補貼跟進，但無統一標準），又有一批玩家倒下。

據「汽車服務世界」不完全統計，近5年超400家新能源車企倒閉，其中不乏威馬、愛馳、知豆等「網紅」車企暴雷。

與網際網路的喧囂不同，資本市場對小米汽車更為樂觀。

譬如，高盛於2022年年初給予小米造車340億元的估值，2023年又多次上調小米集團的目標價，從13.2港元增至16.3港元，並將評級由「中性」上調至「買入」，而對於汽車業務的看好，是高盛上調小米集團目標價與評級的重要依據之一。

與此同時，投資者也用真金白銀投票。

截至2023年11月17日，小米集團的年度漲幅為45.70%，同期恒生指數的年度漲幅為-11.76%，市值上漲了近2000億港元。

小米集團市值變化

而A股的小米概念板塊，也不遑多讓。

據同花順的數據顯示，截至2023年11月16日，小米概念板塊10天8次上「同花順熱榜」，年度漲幅為27.95%。

不難看出，小米集團以及概念股的漲幅，反映了資本市場對其造車前景的預期。

後發優勢，也是一種優勢

兩極分化的背後，則是看待問題的角度不同，是看重問題的難度，還是尋思解決問題。

一名私募人士告訴鋅刻度：「市場有句老話，悲觀者永遠正確，樂觀者永遠前行。小米汽車來遲了，起跑線都不一樣了，但還不算晚，還有後來居上的可能，要知道後發優勢也是一種優勢。」

上述私募人士進一步指出，資本市場之所以樂觀有三個方面的考量。

首先，增量市場不乏機會。

新能源汽車雖然進入了淘汰賽，但整體來看依然是一個生機盎然的增量市場，而非你死我活的存量市場，更不是心灰意冷的縮量市場。

據中國汽車工業協會的數據顯示，2023年1月至10月，新能源汽車產銷累計為735.2萬輛和728萬輛，同比分別增長33.9%和37.8%，市場占有率達到30.4%。

這意味著，新能源汽車對燃油車的蠶食遠遠沒有結束，小米汽車的想像空間還很大。

畢竟，實力決定下限，賽道決定上限。

對此，中信證券近期表示：「在價格帶方面，我們認為，在25萬元~40萬元價格區間，新能源車滲透率較高但車型較少；在25萬元以下價格區間，新能源車滲透率有望得到進一步提升，15萬元~40萬元的價格區間對於後來者仍然存在顯著機會。」

新能源汽車對燃油車的蠶食遠遠沒有結束

其次，直接對標第一陣營。

當下 ，軟體定義汽車已成為行業的共識，推動汽車從「智障時代」走向「智能時代」。

雖然一直在場外「熱身」，但小米汽車並非扮演圍觀者的角色，而是實質參與了競爭。

雷軍於2022年8月公開表示：「小米自動駕駛要採用全棧自研算法，全力研發自動駕駛技術，目前已組建500人規模的自動駕駛研發團隊，首期投入33億元研發費用，目標是2024年進入自動駕駛行業第一陣營。」

此外，小米發布了澎湃OS，進入「人車家全生態」戰略。

據公開資料顯示，每一個設備都是一個孤島，每一個設備上運行著各自的APP，每一個APP也只能使用這個設備上帶來的硬體能力，但在澎湃OS的跨端互聯框架下，所有設備可以實現動態實時組網的。

簡而言之，小米汽車可以進行智能生態圈的比拼與較量，不再是孤軍奮戰。

再次，可以少走彎路。

先入者披荊斬棘，難免一路坎坷，而後入者雖然遲了，但也可以吸取相關的經驗教訓，增加了避坑的機率，從而少走彎路。

譬如，新能源汽車的勝負手是電動化還是智能化，增程式汽車到底是異類還是國潮，平替BBA是偶然還是必然……

再譬如，蔚來為了提升品牌形象，浪費了過多的資源，沒有集中精力先解決主要矛盾，從而出現了後繼乏力的棘手問題。

征服年輕人，一個不容迴避的挑戰

需要注意的是，小米汽車雖然擁有後發優勢，也不能高枕無憂。

小米手機起於年輕人，並以此為基本盤擴張，「年輕人的第一台手機」「年輕人的第一台平板」「年輕人的第一台電視」年輕人的第一台冰箱「年輕人的第一台兩輪平衡車」……

自然而然，「年輕人的第一台電車」成為小米汽車無可爭議的標籤。

問題在於，汽車擁有高價值、低頻率、長周期的屬性，與手機、平板、電視、冰箱、平衡車等大為不同，更低的容錯率或令年輕人謹慎。

據《2023年輕用戶汽車消費洞察報告》顯示，年輕群體正在成為汽車興趣用戶的主力人群，在購車目的方面，「90後」更考慮上下班通勤、家人出行、接送孩子等家庭用車場景，「00後」則更考慮休閒娛樂、情侶使用；購車考慮的核心因素中，「90後」更考慮安全、動力性、空間、品牌，「00後」更考慮舒適性、成本等。

那麼，如何討好年輕人，成為小米汽車不容迴避的挑戰。

小米SU7直面特斯拉Model 3、智界S7、小鵬P7、蔚來ET5等強勁的對手，怎麼定價才是最優選，考驗著雷軍的智慧。

圖源：《2023年輕用戶汽車消費洞察報告》

一邊，不能定價過低，「9.9萬元，讓大佬們睡不著覺」這種純屬戲言，極致性價比的底色不是低價，更不是廉價，而是質高品優，再疊加價格相對實惠，畢竟論親民誰也干不過五菱宏光；另外一邊，定價既要讓優秀的同行「如鯁在喉」，也要為品牌的高端化預留空間，便於後續的國產替代。

一名業內人士告訴鋅刻度：「現在的碳酸鋰價格僅有巔峰時期的四分之一，動力電池更便宜了，小米汽車沒有歷史包袱，是有讓利空間的。」

上述業內人士進一步指出，市場上瞄準年輕人的選手委實不少，顏值、價格、性能很重要，但更為重要的是重新定義年輕人，「理想用『奶爸』重新定義了『家用』，華為用『安全』重新定義了『智駕』，雙雙開闢新的細分市場。」

一言以蔽之，能否打造年輕人的細分市場，決定了小米汽車能走得有多遠，也決定了雷軍歷史地位的最終高度。

「小米汽車將是我人生中最後一次重大的創業項目，我願意押上我人生所有積累的戰績和聲譽，為小米汽車而戰。」雷軍曾如是說。

總而言之，小米汽車要殺出重圍，不但要榨乾後發優勢，還要全力延展生態圈，更要占領年輕人的心智，如此才可以尋求差異化競爭力。

那麼，小米汽車的未來，讓我們拭目以待。